Директор центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований Центра стратегических разработок
Экономическая динамика продолжает стагнировать: по данным Минэкономразвития России, в августе рост ВВП сохранился на уровне 0,4%, аналогично июлю (тогда как рост ВВП в I и II кварталах составлял 1,4% и 1,1% соответственно). В результате по итогам первых 8 месяцев 2025 г. рост экономики замедлился до 1% (в сравнении с 3–4% за аналогичные периоды 2023–2024 гг.).
Охлаждение экономики сопровождается замедлением деловой и инвестиционной активности. Темпы роста промышленного производства опустились в августе до 0,5% в годовом выражении (после 0,7% в июле и 1,9% в июне), в том числе вследствие падения в добывающей отрасли (-2,5%). Падение грузооборота транспорта усилилось в августе до 3,2% (после 1,8% в июле).
Для решения задачи по выходу на целевые темпы роста экономики нужен комплексный подход, включающий повышение эффективности бюджетной, инвестиционной, внешнеэкономической, кадровой политики.
Если говорить о бюджетной политике: в ближайшие годы ее приоритет — дальнейшая оптимизация расходов и совершенствование налоговой системы для повышения доходной части бюджета. Среди нововведений уже можно отметить меры, направленные на выравнивание конкурентных условий для добросовестного ведения бизнеса: снижение порога доходов, при превышении которого возникает обязанность по уплате НДС (для режима УСН). Введение новых параметров тарифов страховых взносов для субъектов МСП в зависимости от отраслевой принадлежности и увеличение налоговой нагрузки на игорный бизнес также соответствуют общей логике плана структурных изменений в российской экономике (входит в перечень поручений президента по итогам ПМЭФ-2025) — приоритет на поддержку высокотехнологичных секторов при оптимизации работы обеспечивающих отраслей.
В рамках государственной политики на рынке труда основной акцент важно ставить на комплексную работу над повышением производительности труда на всех уровнях цепочки создания стоимости, ввиду сохранения остроты проблемы с дефицитом кадров. К августу 2025 г. уровень безработицы снизился до очередного исторического минимума в 2,1%. На этом фоне заработные платы продолжают расти ускоренными темпами: в январе — июле 2025 г. номинальная зарплата увеличилась на 14,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, реальная — на 4,5%, а среднемесячный уровень достиг 99,3 тыс. руб. в июле (+16% к июлю 2024-го).
До 2030 г. будет сохраняться рост численности трудоспособного населения, но это будет достигнуто за счет эффекта повышения пенсионного возраста. В то же время, по оценкам Минтруда России, в перспективе до 2030 г. ожидается снижения численности населения в наиболее производительных возрастах (30–39 лет) почти на 6 млн человек. Поэтому крайне важной задачей остается обеспечение гибкости рынка труда. Прежде всего это эффективное вовлечение в экономику тех категорий, которые сейчас менее активно участвуют в рынке труда (молодежь, пенсионеры). Важным компонентом должно стать снятие ограничений по возможностям сверхурочной работы с соответствующей повышенной оплатой, снятие барьеров и стимулирование межотраслевого и межрегионального перетока рабочей силы.
В ходе реализации инвестиционной политики особое внимание важно уделить усиленному финансированию технологических проектов. Во-первых, с учетом дефицита федерального бюджета крайне важно внедрить единообразный комплексный подход по отбору и ранжированию перспективных проектов, претендующих на государственную поддержку. Это позволит приоритизировать инвестиционные проекты, обладающие наибольшими социально-экономическими и мультипликативными эффектами, а также минимизировать риски незавершения крупных капиталоемких проектов.
Во-вторых, существуют риски текущей стратегии, при которой искусственно сдерживается внедрение готовых иностранных технологий (например, китайских) в ожидании разработки собственных аналогов. Однако сам процесс внедрения новых технологий целесообразно начинать параллельно с разработкой отечественных решений. Это позволит оперативно получить технологическое обновление и сформировать пул компетенций для будущего создания и внедрения уже своих технологий, основанных на реальном опыте, а не на теоретических представлениях.
В части внешнеэкономической политики требуется крайне выверенный и гибкий подход по ограничению импорта, который не будет препятствовать развитию технологичных отраслей (в которых невозможно в короткие сроки реализовать полное импортозамещение).
Текущую ситуацию в экономике правильно рассматривать не только как совокупность вызовов, но и как пространство для возможностей. Особенно с учетом закрепившегося тренда на снижение инфляции и, следовательно, неизбежного смягчения денежно-кредитной политики, что открывает бизнесу путь к долгосрочному планированию операционной деятельности.
Именно поэтому столь важна своевременная реализация институциональных мер (например, повышение гибкости рынка труда, реформирование института банкротства, ускорение инвестиционного строительного цикла и т.д.), которые готовит правительство и которые станут основой ускорения темпов роста экономики, когда закончится действие нынешнего объективного ограничителя — недостатка спроса. Соответствующая нормативная база нужна уже сегодня. И каждый такой институциональный закон может без преувеличения дать конкретный вклад в рост ВВП в последующие годы.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
