По ее словам, для устойчивого достижения цели по инфляции в 4% потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чем ожидалось ранее. «Баланс факторов пока складывается таким образом, что для устойчивого достижения цели по инфляции нам потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чем ожидалось. В обновленном прогнозе мы повысили диапазон на следующий год до 13–15%, что даст нам возможность достичь цели по инфляции в 4% и удержать ее на этом уровне в дальнейшем», — отметила глава Центробанка.
Банк России 24 октября снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 16,5%, отметив, что инфляция пока остается выше целевого уровня 4%. Это стало четвертым снижением ставки подряд. По словам Эльвиры Набиуллиной, на заседании обсуждались три варианта движения ставки: снижение до 16%, до 16,5%, а также сохранение на уровне 17%. Основные разногласия касались оценки устойчивой инфляции и возможных вторичных эффектов от разовых проинфляционных факторов, уточнила глава ЦБ.
Сторонники более значительного снижения ставки исходили из того, что охлаждение спроса «сравнительно быстро» подтолкнет инфляцию к целевому уровню, рассказала Эльвира Набиуллина. По ее словам, они также указывали на не очень значительное влияние проинфляционных разовых факторов на инфляционные ожидания. Те, кто настаивал на сохранении ставки на уровне 17%, напротив, считали, что устойчивый рост цен не вернулся к 4% и держится ближе к отметке в 6%, что требует большей осмотрительности со стороны регулятора.
Резкое снижение ключевой ставки до 12%, по словам Эльвиры Набиуллиной, может спровоцировать рост спроса на кредитование и всплеск потребительского спроса при сохранившемся на прежнем уровне предложении, что вновь разогнало бы инфляцию. «Инфляция [в этом случае] очень быстро станет выше 12%. <...> Пойдет лавинообразный процесс», — отметила глава ЦБ, уточнив, что это толкнет кредитование и спрос к дополнительному росту и, как следствие, к повышению цен, а также к ослаблению курса рубля, поскольку «ставки [по вкладам] не будут компенсировать инфляцию».
Цикл смягчения денежно-кредитной политики начался в июне, когда регулятор снизил ставку с исторического максимума в 21% до 20%. Позже еще дважды — на заседаниях в июле и сентябре — регулятор снижал ставку: сначала на 200 б.п, а затем на 100 б.п. Предыдущее заседание Банка России состоялось 12 сентября, по его итогам ключевая ставка была снижена до 17%. Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 19 декабря.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
