В рамках проекта "Частные инвестиции" журнал "Северо-Запад" сформировал собственный инвестиционный портфель (точка отсчета - 3 марта 2003 года).

Мы вложили 500 тыс. руб. в ценные бумаги и будем управлять портфелем в течение года. Наша цель - на собственном опыте опробовать все возможности, которые предлагает фондовый рынок, а также обнажить "подводные камни", которые он таит.

Результат продемонстрирует возможности инвестора-"любителя", управляющего своими вложениями не в ущерб основной работе.

Одновременно свой "профессиональный" портфель сформировал наш партнер - Вэб-инвест Банк. Результат демонстрирует возможности управления средствами, доверенными профессионалам.

По итогам второго месяца работы "любители" из "Эксперта С-З" почти в два раза сократили отставание от "профессионалов" из Вэб-инвест Банка (с 45 тыс. до 28 тыс. руб.). Общая доходность, которую управляющие "Вэб-инвеста" обеспечили с начала проекта, приблизилась к 80% годовых, доходность управляющих журнала составила около 40% годовых.

Пока результат нас удовлетворяет. Правда, апрель был богат на события, которые во многом и предопределили положительный результат нашего управления средствами (к ним, например, относятся слияние " ЮКОСа" и " Сибнефти", а также интрига вокруг возможного недружественного поглощения " Сургутнефтегаза"). Итог полупраздничного мая вряд ли будет выдающимся.

Акции:

По итогам апреля инвестиционный портфель журнала "Северо-Запад" "потяжелел" более чем на 50 тыс. руб. (или примерно на 10,6%). Таким образом, общая доходность портфеля с начала марта составила примерно 40% годовых.

Значительный вклад в увеличение стоимости портфеля (около 21 тыс. руб.) в апреле внесла краткосрочная спекуляция с обыкновенными акциями "Сургутнефтегаза". Мы вступили в игру почти в самом начале интриги вокруг этих ценных бумаг и продали их по вполне приличной цене.

Хороший доход принесли нам другие акции нефтяного сектора - "ЮКОС" (+18,7%) и " ЛУКОЙЛ" (+22,7%). Главное разочарование месяца - акции "Норильского никеля". Они подешевели почти на 5%.

В конце апреля мы приняли решение вложить освободившиеся после продажи пакета акций "Сургутнефтегаза" средства в бумаги "Ростелекома", рост котировок которых сильно отстал от рынка (мы надеемся на то, что это отставание будет сокращено).

Решения по изменению конфигурации портфеля акций мы будем принимать в середине мая, после закрытия реестров акционеров "ЛУКОЙЛа", "Норникеля", "ЮКОСа" и Сбербанка.

В частности, как отмечают аналитики ИА "Пролог", после закрытия реестра может наблюдаться "охлаждение" инвесторов к акциям "Норильского никеля". На эти ценные бумаги также будет влиять ситуация вокруг выборов главы Норильска и развитие интриги, связанной с приобретением американской компании Stillwater Mining. Ко всему прочему, в конце мая аналитики "Пролога" ожидают традиционное начало падения рынка в связи с приближением лета - периода отпусков.

Облигации:

Облигационная составляющая инвестиционного портфеля журнала в течение апреля оставалась неизменной. Бумаги РАО ЕЭС и "Уралсвязьинформа" принесли нам около 34% годовых (с учетом выплаты купонного дохода по облигациям РАО ЕЭС, которая состоялась в конце апреля). Мы по-прежнему планируем осуществить перевложение средств в более привлекательные облигации, однако для принятия окончательного решения пока не хватает информации.

Акции:

Павел Старков, управляющий инвестиционными фондами "КИТ" ("Креативные инвестиционные технологии") замечает, что за апрель портфель Вэб-инвест Банка стал "толще" на 6,6% (доходность - 79,5% годовых), в то время как индекс РТС поднялся на 16,2%. "В этот нестабильный период мы придерживались достаточно консервативной стратегии, руководствуясь принципом "лучше меньше заработать, чем больше потерять", - рассказывает Павел Старков. - Совершая операции, мы постоянно фиксировали прибыль и избегали рискованных инвестиций. Поэтому в нашем портфеле не появлялись такие "опасные" бумаги, как обыкновенные акции "Сургутнефтегаза", в наибольшей степени обеспечившие апрельский рост индекса РТС".

В итоге портфель Вэб-инвест Банка показал достаточно скромные по сравнению с рынком, но вполне достойные в абсолютном выражении результаты. Неплохой доход удалось получить на акциях "ЮКОСа" (+17,7%) и РАО ЕЭС (+12,9%). Акции "ЛУКОЙЛа" были проданы в середине месяца и существенной прибыли не принесли.

"Учитывая произошедшую переоценку рынка, часть средств (17%) мы оставляем в деньгах для дальнейшего инвестирования на более привлекательных уровнях", - резюмирует Павел Старков.

Облигации:

Как замечает аналитик Вэб-инвест Банка Владимир Малиновский, облигационная составляющая портфеля банка за период с 1 апреля по 1 мая 2003 года не претерпела изменений. Денежные средства остаются размещенными в облигациях "ВолгаТелекома" и НПК "ИРКУТ".

"Дальнейшее снижение доходности в секторе корпоративных облигаций предоставило возможность заработать на долговом рынке без совершения активных операций. За апрель доходность облигационной составляющей нашего портфеля превысила 40% годовых", - замечает Малиновский. В том числе доходность инвестирования в облигации "ВолгаТелекома" составила 34,45% годовых, "ИРКУТа-02" - 48,06% годовых.

"Совершать операции по реинвестированию в данный момент мы не планируем. Текущую структуру облигационной части нашего портфеля считаем оптимальной", - говорит Владимир Малиновский.