Аналитик ресурсных секторов «Ренессанс Капитала» Марк Шумилов 26 ноября рассказал журналистам, что объемы добычи нефти в России начали расти в III квартале 2025 г. и уже приближаются к целевым значениям в рамках сделки ОПЕК+. По оценкам «Ренессанс Капитала», Россия нарастила добычу нефти без учета газового конденсата на 2,3% по сравнению со II кварталом 2025 г., до 9,2 млн баррелей в сутки (б/с). В IV квартале ожидается рост в квартальном выражении еще на 2,2%, до 9,41 млн б/с. Это происходит на фоне смягчения добровольных ограничений в рамках ОПЕК+.
От чего зависят объемы добычи нефти в России
Основным фактором, влияющим в последние годы на нефтедобычу в РФ, остаются договоренности ОПЕК+. В рамках формата ОПЕК+ действует соглашение об ограничении производства для 22 нефтедобывающих стран (12 из них входят в ОПЕК), заключенное еще в конце 2016 г. Условия соглашения регулярно корректируются, а сам срок сделки — продлевается. Сейчас в параметры включены квоты на добычу нефти на 2025 и 2026 гг. Помимо этого, Россия и еще 7 стран ОПЕК+ в рамках добровольных обязательств с 2023 г. сокращали добычу в дополнение к официальным квотам ОПЕК+. С апреля 2025 г. так называемая группа восьми начала постепенно наращивать уровень добычи, возвращая на рынок «выпавшие» баррели.
Согласно данным, представленным в ноябрьском отчете ОПЕК, Россия в октябре добывала 9,38 млн б/с нефти (без учета конденсата), при этом отстав на 100 тыс. б/с от своей квоты. В ноябре 2025 г. разрешенный уровень добычи нефти для России составит 9,53 млн б/с, а с декабря по март 2026 г. — 9,57 млн б/с. Вице-премьер РФ Александр Новак говорил журналистам 19 ноября, что Россия в ближайшие несколько месяцев может выйти на исполнение своей квоты по сделке ОПЕК+, то есть еще сильнее нарастить добычу нефти.
В «Ренессанс Капитале» прогнозируют, что в 2026 г. производство нефти в России без учета конденсата составит в среднем около 9,55 млн б/с. В пересчете на год это около 480 млн т нефти. При этом объем добычи с учетом газового конденсата, являющегося побочным продуктом при добыче нефти и газа, согласно оценке аналитиков, может составить 535 млн т. В 2024 г. добыча нефти в России была ниже, чем в 2023 г., из-за ограничений ОПЕК+ и составила 516 млн т. Согласно прогнозу «Ренессанс Капитала», к концу 2025 г. РФ еще немного сократит производство, которое по итогам года составит 511 млн т. Таким образом, добыча нефти с учетом конденсата может вырасти в 2026 г. на 4,7%.
«Основная причина увеличения производства в 2026 году — это то, что у нас в последние три года значительно росли объемы добычи именно конденсата, который не регулируется сделкой ОПЕК+», — пояснил Марк Шумилов. По его словам, объем извлечения конденсата в России растет за счет новых проектов. В следующем году около 50–55 млн т добычи придется именно на конденсат, подчеркнул аналитик.
Другим фактором роста добычи в «Ренессанс Капитале» назвали нормализацию экспортных поставок по морю после введения блокирующих санкций США против «Роснефти» и «Лукойла» в конце октября 2025 г. Аналитики допускают кратковременное снижение экспорта, но ожидают восстановление его объемов в течение ближайших нескольких месяцев.
«Если вспомнить начало 2025 г., когда вводили санкции против „Газпром нефти“ и „Сургутнефтегаза“, то мы практически не видели какого-либо снижения экспорта или добычи именно из-за санкций. Но сейчас это будет более заметно, потому что „Роснефть“ и „Лукойл“ — крупнейшие экспортеры, поэтому в моменте могут быть осложнения», — добавил Марк Шумилов.
В течение двух месяцев «Ренессанс Капитал» прогнозирует также сокращение ценовых дисконтов российской нефти марки Urals к эталонному сорту Brent. Они, согласно оценке аналитиков, в ноябре 2025 г. из-за новых санкций США выросли в среднем до $18,4 за баррель с $12,8 месяцем ранее.
Партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин оценил в комментарии для «Эксперта» перспективы увеличения добычи нефти в России в следующем году более консервативно. Он напомнил, что официальные ориентиры правительства на 2026 г. находятся в коридоре от 517,7 до 525 млн т (прогноз Минэкономразвития. — «Эксперт»). Оценка Дмитрия Касаткина ближе к нижней границе этого диапазона: он ожидает добычу на уровне 520 млн т в 2026 г., что также выше ожидаемого уровня 2025 г.
Дмитрий Касаткин назвал несколько факторов, которые окажут влияние на объемы добычи нефти. Прежде всего аналитик обратил внимание на обязательства России в рамках сделки ОПЕК+ и будущие решения альянса по добровольным сокращениям добычи: пока нет решения, продлевать ли оставшуюся часть из них, или же смягчать их и интенсивно наращивать производство. На объемы производства также будут влиять доступность оборудования и сервисного обслуживания, налоговый режим для отрасли. Эти факторы задают темпы снижения добычи на зрелых месторождениях и влияют на скорость ввода новых проектов, пояснил он.
«Еще я бы учел факторы, связанные с крупными газовыми проектами, которые формально дают возможность немного нарастить объемы добычи жидких углеводородов (как раз за счет газового конденсата), но их реализация идет с задержками из‑за ограничений по технологиям и рынкам сбыта. Наконец, ценовая конъюнктура и логистика экспорта будут ограничивать аппетит компаний к агрессивному наращиванию объемов», — подчеркнул Дмитрий Касаткин.
Старший аналитик «Эйлер — Аналитические технологии» Андрей Полищук, наоборот, более оптимистично оценивает перспективы увеличения добычи нефти в России. По его словам, основным фактором, определяющим объем производства в 2026 г., останется сделка ОПЕК+. «Мы ожидаем, что добыча нефти с учетом конденсата приблизится к 550 млн т в 2026 году в случае продолжения смягчения квот ОПЕК+», — резюмировал он.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
