Роль финансовой помощи МВФ для стран-заемщиков фонда

Управляемый дефолт

Предлагаемый МВФ механизм банкротства стран-должников проверит международных инвесторов на зрелость

Роль финансовой помощи МВФ для стран-заемщиков фонда

Срок и размер помощи МВФПоследствия поддержки МВФ
Ноябрь 1982 года. Выдан кредит Мексике в 3,84 млрд долларовУдается избежать технического дефолта по долгам на общую сумму 80 млрд долларов. Однако уже в 1983 году Мексика для оптимизации выплат по долгам вынуждена занять у частных банков 5 млрд долларов, нарастив внешний долг до 85 млрд долларов
Август 1988 года. МВФ открывает Бразилии кредитную линию в 1,5 млрд долларов. Поводом для этого стал введенный в 1987 году в этой стране мораторий на выплаты процентов по коммерческим кредитамБразилия воспользовалась лишь 369 млн долларов помощи МВФ и избежала дефолта
Июнь 1989 года. МВФ выделяет резервы на сумму 3,9 млрд долларов для финансовой поддержки Венесуэлы. Деньги выделялись на случай, если Венесуэла не сможет в срок расплатиться по своим внешним обязательствам (в январе 1989-го она частично отказалась это делать), для финансирования дефицита платежного баланса в 4,4 млрд долларов и пополнения золотовалютных резервовВенесуэла продолжила частичный мораторий на обслуживание внешней задолженности, провела ее реструктуризацию, воспользовавшись 2 млрд долларов из средств МВФ
Январь 1992 года. МВФ открывает кредитную линию для Бразилии на сумму 2,1 млрд долларов. Деньги предназначены на программу сокращения бюджетного дефицита и борьбы с инфляциейПоддержка МВФ позволяет Бразилии договориться с кредиторами о реструктуризации суверенных долгов на сумму 44 млрд долларов
Январь 1995 года. Правительство США и МВФ выделяют Мексике 47,8 млрд долларов (собственные средства МВФ -- 12 млрд), чтобы страна могла погасить суверенные облигации на 10 млрд долларов, стабилизировать курс песо и увеличить золотовалютные резервыПроисходит девальвация песо, рост безработицы, теряют деньги инвестбанки, выпускавшие ценные бумаги, номинированные в долларах
Июль 1997 года. МВФ выделил Филиппинам 1,1 млрд долларов (впервые решение о выделении кредита принималось по новой оперативной методике, принятой после мексиканского кризиса)Выделенная помощь не останавливает девальвацию национальной валюты. Небольшой размер кредита не влияет на судьбу банковской сферы, которая страдает от массового наплыва вкладчиков
Август 1997 года. МВФ совместно с центробанками стран Юго-Восточной Азии выделяет Таиланду кредит в 16 млрд долларов для обслуживания задолженности и поддержания золотовалютных резервов. МВФ дополнительно кредитует Таиланд на 3,9 млрд долларовТаиландский бат в течение полугода девальвируется в несколько раз, часть коммерческих банков начинает процедуру банкротства. Крупным компаниям правительство рекомендует слияние, чтобы они могли расплатиться по собственным облигациям
Октябрь 1997 года. МВФ выделяет Индонезии пакет помощи в 40 млрд долларов (часть средств -- 17 млрд -- это списания и реструктуризация долгов). В ноябре Индонезия получает от МВФ еще 10 млрд долларов на финансирование экономических программ, банковской сферы и стабилизации золотовалютных резервовНесмотря на помощь, экономический кризис приводит к неплатежам в банковской сфере и политическому кризису. Большая часть полученных средств ушла на погашение краткосрочных валютных обязательств
Декабрь 1997 года. МВФ выделил Южной Корее кредит в 21 млрд долларов на расшивку неплатежей и обслуживание внешней и внутренней задолженностейПолученные деньги идут на санацию банков -- кредиторов чеболей, обремененных плохими долгами. Девальвация воны позволяет восстановить экспорт южнокорейских товаров. Выполняя обязательства перед фондом, правительство проводит банкротство Daewoo и проверку реального финансового состояния других чеболей. Рост золотовалютных резервов обеспечивается не деньгами МВФ, а кампанией по сбору средств (в том числе ювелирного золота) у граждан и доходами от экспорта
Июль 1998 года. МВФ открыл России кредитную линию в 15 млрд долларов (реально было получено 4 млрд)Финансовая помощь не остановила девальвацию рубля в августе 1998 года. До конца года рубль по отношению к доллару США обесценился на 200%. Кроме того, правительство объявило дефолт по своим внутренним краткосрочным долговым обязательствам, на выплаты по другим обязательствам был наложен мораторий
Декабрь 1998 года. МВФ обязуется в случае необходимости экстренно выделить Бразилии 9,1 млрд долларов. Общий размер обещанной поддержки составил 13 млрд долларов. Деньги могут понадобиться Бразилии для выплат по облигациям БрейдиИспользовав 9,4 млрд долларов финансовой помощи МВФ, Бразилия тем не менее в январе 1999 года девальвирует реал
Декабрь 2000 года. Правительство Аргентины обращается к МВФ с просьбой открыть кредитную линию на 40 млрд долларов. Поводом для обращения власти Аргентины называют экономический спад и негативное влияние на аргентинский экспорт девальвации бразильского реала в 1999 году. К августу 2001 года фонд открывает Аргентине кредитную линию в 22 млрд долларовПоддержка МВФ позволяет Аргентине реструктурировать долговые обязательства на 29,4 млрд долларов, что сэкономит до 2005 года 16 млрд долларов по обслуживанию задолженности. Однако в конце года страна скатывается к полномасштабному политическому кризису и техническому дефолту по внешнему долгу на беспрецедентную сумму 132 млрд долларов. В январе 2002 года объявлена 40-процентная девальвация курса песо, 11 лет жестко привязанного к доллару США в пропорции 1:1
Источники: Reuters, МВФ