Китай: эра роста и стабилизации

Тема недели
Москва, 26.05.2014
«Эксперт Сибирь» №22 (419)
Добыча золота в мире по итогам 2013 года показала ускоренный рост в 3–3,5% и достигла 2,77–2,8 тыс. тонн. Это оценочные данные, отражающие добычу из недр и попутное золото.

Среди крупнейших компаний наблюдаются разнонаправленные тенденции: прирост добычи компаний Goldcorp и Newcrest составил 11,25% и 17% соответственно, что значительно выше среднемирового показателя; Newmont (1,77%), AngloGold Ashanti (4,08%) и Kinross Gold (0,51%) показали прирост добычи, а Barrick Gold (-3,44%) и Gold Fields (-0,44%) показали отрицательный прирост добычи. Хорошую динамику показывают компании, работающие в России: «Полюс Золото», NordGold, «Полиметалл» и Petropavlovsk Plc.

Двадцать крупнейших золотодобывающих компаний мира формируют более 50% мировой золотодобычи, средний темп прироста общей добычи золота у ведущих компаний составил 4,52%.

Китай вновь подтвердил статус крупнейшей золотодобывающей страны, однако вместе с тем это дает повод более детально оценить перспективы развития золотодобычи в Поднебесной.

За тридцать лет Китай превратился из аутсайдера мировой добычи золота в крупнейшего игрока отрасли. Во времена экономических реформ конца 1970-х годовая добыча золота не превышала 10 тонн. Политика государства вкупе с инвестициями в рамках двух пятилеток с 1980 по 1990 годы позволила нарастить добычу до 100 тонн в год. Затем к 2012 году ежегодная добыча приблизилась к 300 тоннам, а сейчас уже к 400 тоннам и более.

Отрасль по добыче золота в Китае низко концентрирована. Около 85% производства золота из недр поступает из собственно золотоносных месторождений, а 15% является попутным продуктом добычи других металлов. Добыча золота ведется на более чем 600 шахтах, большинство из которых малые, производительностью в среднем около 300 кг золота в год. Однако на рынке наблюдается значительная консолидация производителей, что позволило нарастить долю 10 крупнейших китайских компаний до 50% уже в 2012 году. Крупнейшим игроком является China Gold Group, ее доля составляет около 20% китайской добычи (39,5 тонны добывается из собственных шахт, остальная добыча производится компаниями, подконтрольными China Gold Group). В соответствии с данными Министерства промышленности и информационных технологий Китая крупнейшими золотодобывающими провинциями являются Шаньдун (исторический центр золотодобычи), Хэнань, Цзянси, Юньнань и автономная область Внутренняя Монголия, на которые приходится 61,4% официальной добычи золота.

За 10 лет производство золота выросло более чем в 2 раза, достигнув в 2013 году рекордных 437 тонн. Но очевидно, что бесконечно динамичное увеличение золотодобычи происходить не может — из-за истощения сырьевой базы и осложнений ее геолого-промышленных характеристик. «Плато» или даже пик добычи будет достигнут в ближайшие год-два. Это связано с узостью ресурсной базы, снижением качества запасов и ростом издержек производства, а также более строгим контролем над отраслью со стороны государства.

Что касается оценок резервов золота Китая, то здесь нет четкой уверенности. Геологическая служба США (USGS) оценивает их в размере 1,9 тыс. тонн. Если руководствоваться этими данными, Китай, занимая 15% в мировой добыче золота, владеет менее чем 4% мировых запасов. Таким образом, мировых ресурсов хватит на 20 лет (рассчитано исходя из добычи 2013 года), тогда как в Китае с нынешним уровнем добычи резервов хватит лишь на 4,3 года. Но мы уже отмечали ранее, что к данным USGS следует относиться только с определенной степенью доверия, они показывают масштаб, но не отражают истинное положение.

С другой стороны, китайская статистика публикует гораздо более высокие оценки резервов и ресурсов золота. Министерство земельных и природных ресурсов показывает, что золотые резервы Китая составляли около 6 тыс. тонн в 2012 году, а Китайское бюро геолого-минералогических исследований в 2008 году оценило ресурсы золота в 15–20 тыс. тонн. Также крупные китайские производители сообщают о значительных резервах золота: China Gold Group оценивает свои резервы в 1,82 тыс. тонн. И наконец, можно сослаться на сложности в сопоставлении классификации запасов, ресурсов и резервов по разным системам оценки.

Независимо от размера, качество сырьевой базы Китая в среднем находится на стадии ухудшения. Происходит это в основном из-за того, что целью мелких компаний является добыча легкого золота (низкие горизонты, легкообогатимые руды с высоким содержанием) в кратчайшие сроки. Если это действительно является общей проблемой китайской добычи, то она представляет собой серьезную угрозу для сохранения уровня производства золота в 400 тонн даже в среднесрочной перспективе.

Кроме снижения содержания золота, производителям в Китае приходится сталкиваться с ростом издержек. Как и для западных горнодобывающих компаний, рост цен на золото в течение 2002–2012 годов нивелировал эту проблему, но теперь средняя маржинальность резко снизилась.

Подготовил Иван Семягин (ИЭОПП СО РАН) на основе данных годовых отчетов золотодобывающих компаний, открытых источников, данных USGS, отчета China’s gold market: progress and prospects (World Gold Council).

У партнеров

    «Эксперт Сибирь»
    №22 (419) 26 мая 2014
    Золото Сибири и Дальнего Востока - 2013
    Содержание:
    Китай: эра роста и стабилизации

    Добыча золота в мире по итогам 2013 года показала ускоренный рост в 3–3,5% и достигла 2,77–2,8 тыс. тонн. Это оценочные данные, отражающие добычу из недр и попутное золото.

    Реклама