Фондовые потребности

Москва, 26.11.2007
Число южных компаний, чьи бумаги продаются на бирже, пока минимально, но оно быстро растёт — предприятия остро нуждаются в значительных финансовых средствах для своего развития

Острая необходимость привлечения инвестиций для дальнейшего развития экономики ЮФО очевидна: среди 150 крупнейших предприятий Юга доля убыточных в общей выручке составляет свыше 13%. Поиск инвестиций неизбежно будет подталкивать компании к выходу на фондовый рынок.

Выглядящий крайне скромным вклад южных эмитентов в оборот фондового рынка России по итогам 2006 года становится более солидным при сравнении с 2005 годом. По состоянию на начало 2005 года Юг на ММВБ был представлен акциями трёх предприятий, по состоянию на начало 2006 года их было уже 10, на начало января 2007 года — 15. Динамика впечатляет.

За представление Юга на российском фондовом рынке «спасибо» следует сказать прежде всего энергетикам. Это становится очевидным, если посмотреть на отраслевую структуру списка компаний по капитализации. Из 21 южнороссийской компании, чьи обыкновенные акции торгуются на биржах, 15 возникли в результате реорганизации РАО ЕЭС, их капитализация составляет 61% суммарной капитализации (см. таблицу). По итогам года (с 01.11.2006 по 31.10.2007 года) наибольшим интересом со стороны инвесторов пользовались акции «Магнита», ЮГК ТГК-8 , ОГК-2 и ЮТК. Общий объём сделок с акциями этих компаний превысил 5,7 млрд руб. и составил 71% суммарного объёма сделок 21 компании списка.

В ближайшее время прояснится ситуация с сетевыми компаниями, когда будут опубликованы коэффициенты перехода на единую акцию для целей объединений, в результате которого в ЮФО возникнут две межрегиональные распределительные сетевые компании (МРСК): МРСК Юга и МРСК Северного Кавказа, объединяющие сетевое хозяйство региона.

На российском рынке электроэнергии усиливается конкуренция, и частный капитал идёт в эту отрасль, давая дополнительные инвестиции. А они крайне необходимы — степень износа оборудования российских энергетических компаний составляет порядка 70%, и для модернизации и строительства новых мощностей нужны деньги, которые могут быть получены от частных инвесторов. «Для инвесторов акции энергетических компаний привлекательны, так как потенциал их роста достаточно велик — ведь стоимость энергетичес­ких активов российских компаний в два-три раза меньше, чем на Западе, — считает Иван Ковалёв, директор Ростовского филиала инвестиционной компании “Тройка Диалог”. — Так, год назад мы рекомендовали покупать акции «Волгоградэнерго», видя в этом самый дешёвый вариант входа в МРСК. За прошедший год они выросли на 50%, и мы ждём дальнейшего роста. Многие инвесторы ждут, когда акции МРСК начнут обращаться на бирже».

Но самым значимым событием этого года можно считать публичное размещение Новороссийского морского торгового порта (НМТП). Ещё в прошлом году «Тройка Диалог» подчёркивала высокий потенциал южнороссийских портов, в частности новороссийского, организатором первичного публичного размещения акций которого она выступила, а также компании-перевозчика ОАО «Новошип». «В 2006 году мы оценили потенциал НМТП и, выступая в качестве брокера, рекомендовали обратить внимание на акции этого порта. И если в ноябре 2006 года акция НМТП стоила 4,3 цента, то в этом году — уже 25,6 цента. Примерно такая же ситуация и с “Новошипом” — за год котировки акций выросли уже в два раза, а после предстоящего объединения “Новошипа” и “Совкомфлота” это будет одна из крупнейших в мире компаний по перевозкам, и стоимость её акций станет значительно выше», — рассказывает г-н Ковалёв.

В этом году ожидалось проведение ещё нескольких IPO и размещение облигационных займов южнороссийских компаний, которые были отложены в связи с неблагоприятной ситуацией на фондовом рынке. В третьем-четвёртом кварталах 2007 года в связи с трудностями на международных финансовых рынках стоимость облигационных заимствований в России выросла от 7–10% до 15%. Из-за этого отложили выпуск облигационных займов «Крайинвестбанк», «Донской народный банк», Группа компаний «Югснаб».

«Количество желающих привлечь деньги с помощью облигационных займов увеличивается, но практически все ждут окончательного преодоления последствий летних событий на фондовом рынке, — считает Михаил Тютюнник, генеральный директор Регионального биржевого центра «ММВБ-Юг». — Нужно некоторое время, чтобы наш рынок заимствований успокоился и у компаний была возможность удачно разместиться.

В целом же на российском фондовом рынке ситуация благоприятная, он находится на пике активности. Мы отмечаем растущий тренд при больших объёмах торгов». 

Учитывая, что юг России — регион аграрный, вполне естественен выход на открытый рынок предприятий агропромышленного комплекса. Пока на биржевой рынок вышла одна компания АПК — «Разгуляй», но Иван Ковалёв считает,  что таких компаний должно быть больше: «Полагаю, могли бы провести IPO “Астон”, “Югтранзитсервис”, думаю, предполагает это и “Юг Руси”, просто для этого пока ещё не пришло время».

Хорошие перспективы развития портов отмечает Михаил Тютюнник, особенно в связи с принятием закона об особых припортовых экономических зонах. «У нас на юге России расположены Чёрное, Азовское и Каспийское моря, сосредоточено около 30 предприятий, занимающихся портовой деятельностью, судоремонтной, судостроением, судоперевозками. Мы считаем это направление перспективным, — говорит г-н Тютюнник, — и будем способствовать развитию этой отрасли. Удачное размещение НМТП стало ярким тому примером». ИК «Тройка Диалог» в связи с курсом на возрождение российского флота считает положительными перспективы судостроительных, судоремонтных заводов Астраханской области и планирует формировать портфели этих предприятий.

«Организаторы размещений большое внимание уделяют сетевым компаниям, ритейлу, — говорит Михаил Тютюнник. — Успешное обращение на биржевом рынке акций ОАО “Магнит” стало примером для ГК “Югснаб”, которая готовится к облигационному займу. Это динамично развивающаяся компания с 60% роста объёмов продаж в год. Полагаю, привлечение миллиардного займа для неё вполне реально».

Большое будущее и у инновационных предприятий, считает г-н Тютюнник, «не случайно на Фондовой бирже ММВБ был создан сектор Инновационных растущих компаний (ИРК), где уже начались размещения. И мы сейчас предлагаем вывести бумаги в сектор ИРК ряду компаний, в том числе и ТАНТК им. Бериева, чтобы компания была оценена объективно». ТАНТК им. Бериева входит в Корпорацию «ИРКУТ» и, соответственно, в ОАО «Объединённая авиастроительная корпорация», которая может провести IPO в конце 2009 — начале 2010 года.

Аналитики прогнозируют в будущем году выход на рынок открытого акционерного капитала значительного количества компаний различных отраслей и сохранение данной тенденции в ближайшие годы. О намерениях выйти в ближайшее время на IPO заявляла ГК «Агроком». В следующем году можно ждать публичного размещения ОАО «Невинномысский азот». И всё же пока среди предприятий ЮФО вполне определились со своими намерениями лишь единицы. Заместитель генерального директора ИНПРОМа Александр Ларионов уверен, что сегодня существует довольно много компаний, которые могли бы выйти на публичный рынок, но их собственники к публичности ещё не готовы. Так что сейчас на юге России о буме IPO говорить не приходится; пока что это — штучное явление.

Капитализация (рыночная стоимость) предприятий Юга на 31 октября 2007 года

У партнеров

    «Эксперт Юг»
    №4 (4) 26 ноября 2007
    Виноделие
    Содержание:
    Надо собраться

    Чтобы воплотить в жизнь как минимум двойной потенциал роста, в ближайшие пять-семь лет виноделам Южного округа надо решить три задачи: увеличить площади виноградников, технически перевооружить заводы и грамотно выстроить маркетинговые коммуникации

    Реклама