За первый месяц 2008 года, по данным Investfunds, все открытые фонды акций, за исключением «ПрофитКапитал Фонд российских акций» (недоступного в ЮФО) УК «ПрофитКапитал», показали отрицательную динамику. Это связано, прежде всего, с негативными фундаментальными факторами мировой экономики, которые обуславливают отток средств из акций российских компаний, стимулируя их продажи и падение котировок. Если в начале-середине января торги шли не столь активно, что было связано с продлившимся отпуском инвесторов, то к концу месяца российский рынок акций, находящийся под давлением ухудшающейся мировой конъюнктуры и паники инвесторов, сильно просел.

За январь индекс РТС упал на 17,3%, с 2300 пунктов (открытие 9 января) до 1906 пунктов (закрытие 31 января) и сейчас продолжает снижаться. И это при том, что за весь 2007 год его прирост составил всего около 20%. Активно ведутся разговоры о том, что не стоит ждать «дна» и следует уже сейчас начинать вкладывать в российские акции, особенно самые ликвидные, чтобы в дальнейшем получить хороший процент. Однако такие советы носят, скорее всего, корыстный характер. С помощью подобного психологического инструмента группы специальных интересов пытаются переломить «медвежьи» настроения на рынке. Как минимум полгода, а возможно и год, рынок, скорее всего, будет дрейфовать на уровне закрытия конца 2007 года или даже ниже. Сегодня в мировой экономике не видно предпосылок, которые в краткосрочном периоде могли бы кардинально изменить динамику российского рынка акций.

Январь разрушил все иллюзии о том, что российский рынок акций во многом смог избежать влияния мирового кризиса. Теперь, вероятней всего, пайщикам, не успевшим зафиксировать прибыли в конце прошлого года, потребуется минимум два-три года для получения отдачи от своего инвестирования. Ведь не исключено, что рынок наверстает упущенное лишь к концу 2008 года, а вывод или перераспределение средств уже чреваты весомыми потерями, хотя, при долгосрочном инвестировании, вполне возможно докупить подешевевшие акции и сбалансировать свой портфель.

В секторе облигаций дела обстояли более благополучно. Отток средств иностранных инвесторов из акций отечественных компаний и стремление многих российских игроков сформировать наименее рисковый портфель сыграли на руку облигационным фондам. Средства, вложенные в облигации российских компаний, не столь чувствительны к оттоку иностранного капитала, так как их основными держателями остаются отечественные инвесторы, а в преддверии ужесточения государственной монетарной политики, выборов нового президента РФ и на фоне общей неопределённости макроэкономической ситуации в России данный вид вложений становится всё более привлекательным с точки зрения соотношения риска и доходности. Повышение спроса на этот вид активов не замедлило сказаться на их стоимости.

Проблема выбора стратегии для пайщиков сейчас как никогда актуальна. С одной стороны, маловероятно, что до конца текущего года можно будет получить ожидаемую отдачу от вложенных средств, но с другой — подешевевшие бумаги соблазняют своим потенциалом. Сейчас, наряду с большинством представленных ОПИФов, наиболее привлекательными в краткосрочной перспективе выглядят некоторые срочные вклады по банковским депозитам, или на крайний случай — фонды с наименее рисковыми облигациями.