ОПЕК третий месяц подряд не меняет своих прогнозов относительно мирового спроса на нефть, считая, что в 2025 г. он вырастет на 1,3 млн баррелей в сутки (б/с), а в следующем году — еще на столько же. Аналитики картеля ожидают заключения США новых торговых соглашений с рядом стран, что снизит риски мировой экономики в целом и в конечном счете станет фактором поддержки спроса на нефть.
В свою очередь, МЭА понизило прогноз по росту спроса на нефть в мире на 17 тыс. б/с, до 724 тыс. б/с, в 2025 г. и еще на 16 тыс. б/с — в 2026 г. МЭА ежемесячно снижает прогноз по спросу, но делает это очень осторожно.
ОПЕК в своем отчете также оставил неизменным, в сравнении с майскими оценками, прогноз по росту предложения на нефтяном рынке на текущий год (+0,8 млн б/с). МЭА его немного повысило — на 0,2 млн б/c, до 1,8 млн б/с, в 2025 г.
Ранее аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко пояснял «Эксперту» различия в прогнозах двух организаций: ОПЕК действует в интересах производителей нефти, а МЭА — ее потребителей. Поэтому картелю, по его словам, выгодно завышать темпы роста спроса на нефть, а энергетическому агентству, наоборот, немного занижать.
Но ни одна ни другая организация, как следует из июньских отчетов, пока не ждет, что ирано-израильский конфликт приведет к принципиальным изменениям на рынке нефти в среднесрочной перспективе. МЭА в своем докладе отмечает, что несмотря на боевые действия, «экспорт нефти и конденсата из Ирана остался неизменным» и составил в среднем около 1,7 млн б/с в этом году, большая его часть направляется в Китай. Иран также является крупным экспортером нефтепродуктов — с января поставки мазута, сжиженного нефтяного газа и нафты составляют в среднем почти 800 тыс. б/с, говорится в отчете.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова также обратила внимание «Эксперта», что МЭА в своем отчете снова вернулась к вопросу о пике спроса на нефть, предполагая, что он может быть достигнут уже в 2027 г. Ранее подобные прогнозы уже раскритиковал генеральный секретарь ОПЕК Хайсам аль-Гайс, заявив, что к концу этого десятилетия пика спроса на нефть «не будет видно даже на горизонте», добавила Мильчакова.
Согласно обзору ОПЕК, в мае добыча нефти странами картеля выросла на 180 тыс. б/c, но была на 50 тыс. б/с меньше плана. И это даже несмотря на то, что восемь стран соглашения ОПЕК+, принявших ранее на себя обязательство добровольно сократить производство сверх основной квоты, должны были увеличить его на 411 тыс. б/c. Как и в апреле, наиболее ощутимо нарушает свои обязательства Казахстан: при квоте 1,486 млн б/c и обязательствах компенсировать 116 тыс. б/c за перепроизводства за предыдущий, добыча нефти в этой стране находилась на уровне 1,803 млн б/c.
По данным МЭА, в мае 2025 г. доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов продолжили падать и снизились в сравнении с апрелем на $480 млн, до $12,6 млрд. В абсолютном выражении экспорт сократился к предыдущему месяцу на 230 тыс. б/с и составил 7,3 млн б/с.
Опрошенные «Экспертом» аналитики инвестиционных компаний считают, что динамика цен на нефть в краткосрочной перспективе будет зависеть исключительно от хода ирано-израильского вооруженного конфликта. В пятницу, 13 июня, на фоне атаки Израиля по территории Ирана, цена бочки Brent в моменте поднималась выше $78, а в понедельник скорректировалась до $71. Во вторник, 17 июня, котировки вернулись в район $74/барр.
«Мы ожидаем, что цена Brent с учетом обострившейся обстановки на Ближнем Востоке может достигнуть диапазона $80–82 за баррель. Если Ормузский пролив (стратегически важен, поскольку через него проходит до четверти морской торговли нефтью. — „Эксперт“) окажется перекрыт на длительное время, нефть может реально уйти на уровень в $100 за баррель. Если эти ожидания не подтвердятся, цена Brent может остаться в коридоре $60–70 за баррель в течение всего срока конфликта. Мы полагаем, что, учитывая „нейтралитет“ США, второй вариант развития событий более вероятен, чем первый», — сказала Наталья Мильчакова из Freedom Finance Global.
По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмилы Рокотянской, сейчас цена нефти нашла баланс в районе $74–75 за баррель. Возвращаться на более низкие уровни ей рано — конфликт не улажен, а для очередного похода к $78–80 «нужны новостные триггеры», считает она. «Впрочем, некоторые звоночки для возможного движения вверх уже есть. Во-первых, стороны уже начали повреждать объекты энергетической инфраструктуры друг друга. Во-вторых, наблюдается небольшое снижение грузопотока через Ормузский пролив, хотя его фактического перекрытия нет. Тем не менее операторы судов не горят желанием принимать заказы в регионе на фоне рисков безопасности», — обратила внимание Рокотянская.
Николай Дудченко полагает, что если эскалации не произойдет, то «геополитическая премия» к цене нефти начнет постепенно снижаться по мере «рутинизации конфликта». «Рынок будет постепенно корректироваться. Вместе с тем взаимные удары Ирана и Израиля могут поддерживать какое-то время цены на более высоком уровне. Учитывая действия ОПЕК+ по выпуску дополнительных баррелей на рынок, цена достаточно сильно опустилась в первой половине II квартала 2025 г. Сейчас мы допускаем, что средняя цена Brent не превысит $70 за баррель. Вместе с тем если последует интенсификация конфликта, то, возможно, что этот прогноз потребует пересмотра», — резюмировал он.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
