Как всегда, ближе к середине месяца внимание нефтяных трейдеров приковано к докладам ОПЕК и МЭА, на основе которых они пытаются спрогнозировать дальнейший вектор движения нефтяных котировок. Обычно вместе с ними свои оценки публикует и Минэнерго США, но они традиционно оказывают меньшее влияние на рынок. Однако в августе 2025 г. именно данные американского ведомства вызвали напряжение у трейдеров.
Первым 12 августа отчитался нефтяной картель, который повысил свой предыдущий прогноз мирового спроса на нефть в 2026 г. на 100 тыс. баррелей в сутки (б/с) относительно 2024 г., до 1,38 млн б/с. Показатель на 2025 г. ОПЕК менять не стала. Ожидается, что в среднем по году мировая экономика дополнительно потребит 1,3 млн б/с. Таким образом, если верить этим данным, то в 2025 г. в мире ежедневно будет использоваться 105,1 млн б/c, а в 2026 г. — 106,5 млн б/c.
Более негативного взгляда придерживается МЭА, которое 13 августа, хоть и незначительно, но еще больше ухудшило свои прогнозы. В частности, теперь предполагается, что спрос на нефть в мире в 2025 г. вырастет год к году всего на 685 тыс. б/с (-19 тыс. б/с относительно предыдущих оценок), до 103,74 млн б/с, а в 2026 г. — на 699 тыс. б/с (-5 тыс. б/с), до 104,44 млн б/с.
«В августовских отчетах ОПЕК и МЭА оценки ситуации на нефтяном рынке разошлись еще сильнее, чем месяц назад», — прокомментировал «Эксперту» эти данные аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. В общем-то такая ситуация не является чем-то новым для нефтяных трейдеров. На рынке уже давно сложилось мнение, что ОПЕК, действующая в интересах производителей нефти, всегда пытается представить ситуацию в более выгодном для них ключе, а аналитики МЭА отражают желание потребителей топлива сделать цены как можно ниже.
Эти данные не должны были привести к изменению котировок нефти, однако ценовую стабильность подорвали оценки Минэнерго США, которое 12 августа снизило прогноз средней цены Brent на 2026 г. с $58 в предыдущем прогнозе до $51 за баррель — в последнем. В результате во вторник, 12 августа, нефть просела на 0,9% и менее агрессивно пытается продолжить снижение в среду. «Котировки рискуют выпасть из своего блока консолидации $65,8–67 за баррель», — заявила эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Очень часто после выхода из бокового коридора движение усиливается в сторону наметившегося тренда.
Прогнозы специалистов рынка неутешительны. Так, Минэнерго США к концу 2025 г. ожидает увидеть баррель нефти сорта Brent по $58. «В ценовой динамике сейчас складываются условия для снижения котировок „черного золота“ на фоне роста добычи ОПЕК+, сильного прироста предложения вне картеля, в том числе из США, а накопление запасов создает избыточный рынок. Поддержать цены в ближайшие месяцы могут только серьезные геополитические сбои или неожиданные перебои поставок из-за форс-мажоров, но базовый сценарий остается „медвежьим“. По моим прогнозам, стоимость Brent опустится к концу 2025 года до $60 за баррель», — заявил Владимир Чернов.
Как отметил в беседе с «Экспертом» аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко, ситуация с ценами будет зависеть от ряда факторов. Во-первых, это текущая ситуация с тарифными войнами и опасения рынка относительно возможности замедления китайской экономики. Во-вторых, это действия стран ОПЕК+, — напомним, что его участники согласовали выход из последнего соглашения о добровольном сокращении добычи. Вместе с тем существует еще одно соглашение — от ноября 2023 г., когда страны расширенного картеля пролонгировали сокращение добычи примерно на 1,4 млн б/с. Будут ли они наращивать добычу и дальше — пока что остается под вопросом. В-третьих, это геополитическая обстановка, связанная с ситуацией на Ближнем Востоке и новыми обещанными санкциями на российскую нефть. «Пока что мы продолжаем придерживаться оценки, что средняя цена на нефть марки Brent не превысит в текущем году $70–71 за баррель (в настоящее время она составляет $69,8). Вместе с тем мы допускаем, что ближе к IV кварталу может понадобиться переоценка ситуации», — сказал он.
«Цены поддерживались относительно высоким летним спросом на топливо и нестабильностью на Ближнем Востоке, однако по мере приближения осенне-зимнего сезона повышается и риск ухода рынка в профицит предложения», — предупреждает Людмила Рокотянская.
Возможно, российским нефтяникам и бюджету нужно готовиться к снижению выручки от экспорта углеводородов, хотя в июле ситуация улучшилась. Так, по данным МЭА, доходы от российского экспорта нефти и нефтепродуктов в середине лета 2025 г. увеличились относительно июня на 7%, до $14,3 млрд, но оказались на 13% ниже июля 2024 г. Всего Россия в июле 2025 г. экспортировала 7,3 млн б/с нефтепродукции, что на 1,4% больше уровня месяцем ранее и соответствует прошлогоднему показателю.
«В июльском отчете МЭА фиксировалось падение российского нефтяного экспорта до минимума за 5 лет, что связано как с сезонными факторами, так и с санкционным давлением и инфраструктурными ограничениями. Даже при наращивании добычи ОПЕК+ в целом резкого восстановления экспорта РФ ждать не стоит. В долгосрочном плане ключевым фактором останутся ограничения логистики и внешних рынков», — считает Владимир Чернов. С ним соглашается Николай Дудченко: «В ближайшее время вряд ли стоит ожидать существенного наращивания экспорта из РФ».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
