Приобрести месячную подписку всего за 350 рублей
Самое интересное за месяц с комментариями шеф-редактора. То, что нельзя пропустить!

Экономика

Нефть под давлением

«Expert Online» 2013
Фото: Globallookpress

Цены на нефть сорта Brent упали ниже 100 долларов за баррель впервые с июля прошлого года. Как сообщает Bloomberg, это связано с тем, что рост мировой экономики может замедлиться, что окажет давление на спрос на топливо.

По итогам вчерашних торгов официальная цена нефти Brent на товарной бирже IСE Futures Europe понизилась на 2,72 доллара, до 100,39 доллара за баррель, тогда как цена нефти WTI на товарной бирже New NYMEX в Нью-Йорке упала на 2,58 доллара и составила 88,71 доллара за баррель. Таким образом, с начала апреля цены на нефть в среднем уже снизились на 8,7%, только за последние три торговые сессии «черное золото» подешевело более чем на 5%. При этом стоимость нефти марки Urals упала ниже 100 долларов —до 98,6 долларов. Это всего на 1,6 доллара выше уровня, исходя из которого были рассчитаны доходы федерального бюджета на текущий год.

Цены на нефть оказались под давлением после публикации статистики по розничным продажам и потребительской уверенности в США, а также ВВП Китая за первый квартал, которая оказалась хуже ожиданий. Так, падение объема розничных продаж в США составило 0,4% — это самое сильное снижение индикатора с июня 2012 года. Индекс потребительской уверенности Мичиганского университета также достиг девятимесячных минимумов. При этом темпы роста ВВП КНР в первом квартале текущего года составили 7,7%, что на 0,3 процентных пункта ниже прогнозов (аналитики в среднем ожидали роста экономики Поднебесной на 8%). Дополнительное давление на цены оказали данные по коммерческим запасам нефти в США, которые достигли 22-летних максимумов. Кроме того, добавляет содиректор аналитического отдела «Инвесткафе» Григорий Бирг, были пересмотрены в сторону понижения прогнозы по потреблению нефти крупнейшими потребителями энергетического сырья.

Вполне возможно, что цена на нефть Brent пробьет важный уровень 100 долларов за баррель, прогнозирует эксперт, но вряд ли надолго. Во-первых, темпы роста экономики Китая, хоть и замедлились, но остаются выше 7%. Стоит отметить, что вместе с более сдержанными темпами роста экономики инфляция в стране также замедлилась, что является позитивным фактором. К тому же есть позитивные подвижки в экономике США. Во-вторых, не стоит забывать, что 40% мирового предложения нефти контролируется ОПЕК, и картель намерен удерживать цену на уровне 100 долларов за баррель и выше. В случае если нефть будет существенно долго находиться ниже отметки 100 долларов за баррель, ОПЕК на своем следующем заседании просто снизит квоты на добычу.

Впрочем, оптимистичных взглядов придерживаются не все. «На фоне снижения геополитических рисков по мере ослабления напряженности на Ближнем Востоке и при ухудшающейся статистике из основных регионов экономической активности, для котировок "черного золота" логичным остается лишь только одно направление движения — строго на север», — говорит аналитик ГК Forex Club Валерий Полховский. «Рынок начинает понимать, что без геополитических событий, происходящих по всему миру, нет никаких причин для роста цен на нефть», — соглашается Джонатан Барратт, главный исполнительный директор компании Barratt’s Bulletin, который прогнозирует, что стоимость WTI может понизиться и до 82 долларов за баррель.

Для негатива есть и фундаментальные факторы. По оценкам аналитика ИФК «Солид» Дмитрия Лукашова, мировая добыча нефти с 2005 года, то есть почти за 10 лет, возросла всего на 4%. Это очень мало. За предыдущие 20 лет, с 1985 по 2005 годы, добыча нефти выросла на 36%. Сейчас добывать больше пока не получается, так как нет новых крупных месторождений. Ранее производство нефти увеличивалось пропорционально росту мировой экономики. Возможно, сокращение темпов роста добычи нефти стало дополнительной причиной мирового экономического кризиса в 2008 году. Впрочем, по мнению эксперта, в моменте котировки нефти, конечно, могут «просесть» и до 85 долларов за баррель, но среднегодовая цена, скорее всего, будет в районе 100 долларов.

Надо отметить, что обвал на рынке нефти очень сильно отразился на российском рынке акций. По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 1,9%, до 1359 пунктов, тогда как индекс РТС упал на 2,7%, до 1366 пунктов. Это произошло впервые с июля прошлого года. Такое падение неудивительно: российская экономика относится к категории «сырьевых», и ее рост напрямую зависит от цен на «черное золото».

О вероятности этой ситуации говорилось еще год назад, когда российский бюджет верстался исходя из максимально высоких уровней, причем закладывалась возможность новой волны роста нефти, напоминает директор аналитического департамента Московского фондового центра Елена Чернолецкая. При этом риском оставалась даже не глобальная рецессия мировой экономики — как мы видим, весь прошлый год она не мешала подъему сырьевых активов, — а сворачивание спекулятивных позиций. Фактически благодаря ужесточению нормативов для финансовых организаций США и Европы, постепенному наращиванию присутствия Америки на рынке углеводородов и программе ЕС по внедрению альтернативных источников энергии спекулятивная инвестиционная масса сокращает свое присутствие на сырьевом рынке. И Китай тут ни при чем: снижение темпов роста ВВП в первом квартале до 7,7% вполне укладывается в официальный плановый рост (7,5% по итогам года). Падение цен на нефть пока носит сугубо инвестиционный характер, а не отражает результат потенциального изменения баланса спроса-предложения.

Чем это грозит России в текущей ситуации? Во-первых, говорит эксперт, продолжением падения рубля. Пока первой ключевой отметкой является уровень 32,3 к доллару. Во-вторых, возможной дальнейшей распродажей рублевых активов. Но возникает ощущение, что на текущих уровнях негативная тенденция в акциях будет замедляться, переходя в сектор долговых инструментов: здесь многие инструменты находятся на привлекательных для продажи уровнях. К тому же рано или поздно диссонанс между рынками будет сокращаться, да и продавать многие акции, по сути, уже поздно: второй эшелон и бумаги «Газпрома» находятся на уровне 2008 года, большинство «голубых фишек» пока выше, но их котировки также уже не соответствуют реальному положению дел.

А вот риски для российской экономики все-таки не настолько велики, считает Елена Чернолецкая: Россия обладает запасом прочности за счет низкой долговой нагрузки и достаточных резервов во внутренней финансовой системе. Кроме того, как уже было сказано, пока падение цен на нефть носит не фундаментальный, а спекулятивный характер. Поэтому есть вероятность, что даже до серьезного наращивания внешнего займа не дойдет — приток доходов в бюджет выровняется уже в первой половине текущего года.

Подписаться на «Эксперт» в Telegram



    Реклама




    Аквапарк на Сахалине: уникальный, всесезонный, олимпийский

    Уникальный водно-оздоровительный комплекс на Сахалине ждет гостей и управляющую компанию

    Инстаграм как бизнес-инструмент

    Как увеличивать доходы , используя новые технологии

    Армения для малых и средних экспортеров

    С 22 по 24 октября Ассоциация малых и средних экспортеров организует масштабную бизнес-миссию экспортеров из 7 российских регионов в Армению. В программе – прямые В2В переговоры и участие в «Евразийской неделе».

    Российский IT - рынок подошел к триллиону

    И сохраняет огромный потенциал роста. Как его задействовать — решали на самом крупном в России международном IT-форуме MERLION IT Solutions Summit

    Химия - 2018

    Развитие химической промышленности снова в приоритете. Как это отражается на отрасли можно узнать на специализированной выставке с 29.10 - 1.11.18

    Эффективное управление – ключ к рынку для любого предприятия

    Повышение производительности труда может привести к кардинальному снижению себестоимости продукции и позволит российским компаниям успешно осваивать любые рынки


    Реклама