Индекс РТС: правила съема — 2

Короткий формат
Москва, 06.04.2009
«D`» №7 (70)

В первом номере D’ за 2007 год мы призывали инвесторов игнорировать резервы ЦБ, ставку ФРС, индекс Dow Jones, цены на нефть, металлы и газ (см. «Индекс РТС: правила съема», №1–2 от 22 января 2007 года). Фондовый рынок в России зависит от времен года, утверждали мы. Мировой кризис поломал абсолютно все тренды, но не календарную обусловленность динамики индекса РТС. Последняя статистика говорит, что теперь можно игнорировать и мировые кризисы.

За 13 лет и семь месяцев своего существования долларовый индекс РТС вырос на 590%. Много это или мало? В среднем 1,2% за месяц, или 15,3% годовых в валюте, даже при нынешней щедрости банков неплохой результат. Но при ближайшем рассмотрении видно, что средняя месячная доходность у сентября (–7,7%) и декабря (+7,4%) за 14 минувших лет фактически диаметрально противоположная. Для инвестора легко выделить календарные полюсы: «опасный» третий квартал (суммарно –85% за все годы существования индекса РТС) и зиму — драйвер роста российского фондового рынка (суммарно +536%).

Зимним вложениям сопутствовал более чем шестикратный рост (в 6,36 раза), инвестициям третьего квартала — более чем шестикратное падение (в 6,62 раза). Вклад зимы в годовой прирост близок к 100%: без русских зим индекс РТС прозябал бы в районе 129 пунктов. Зато при исключении третьего квартала фондовый индикатор зашкаливал бы за 4563 пункта. Именно на такой ориентир доходности мог рассчитывать инвестор, который выводил свои деньги с рынка накануне июля, августа и сентября. А барыши с учетом сезонных шортов даже считать страшно.

У партнеров

    «D`»
    №7 (70) 6 апреля 2009
    N07 (70) 6 апреля
    Содержание:
    Точка отсчета
    Культ потребления
    Что говорят
    Реклама