Финансовый рынок России

События на валютном рынке развивались нетипично: несмотря на жесточайшую нехватку рублей (в отдельные дни ставки по краткосрочным МБК зашкаливали за 30% годовых), участники торгов предъявляли солидный спрос на американскую валюту. Благодаря этому в понедельник доллар подорожал сразу на 10 копеек, достигнув отметки 31,61 рубля за доллар. С наступлением нового месяца ликвидность банковской системы возросла, а котировки доллара, наоборот, пошли вниз. Понижение спроса на валюту связано с наращиваниями рублевых позиций кредитными организациями и с ослаблением доллара на мировых валютных рынках. "В то же время у участников торгов сохраняется настрой на рост курса доллара, и в ближайшем будущем повышение котировок должно возобновиться. Но вряд ли оно будет резким - наиболее вероятны колебания в диапазоне 30,50-30,80 рубля за доллар", - считает финансовый директор ДельтаБанка Андрей Ларкин.

Ценовые подвижки на рынке госдолга тесно коррелировали с количеством рублевых ресурсов у операторов. В начале недели под влиянием острого дефицита рублей участники рынка продавали бумаги, причем наибольшее снижение котировок наблюдалось в коротком сегменте. После того как ситуация на денежном рынке нормализовалась, на долговом рынке наметилась тенденция к росту цен при снижении оборотов и концентрации спроса в коротких и среднесрочных ОФЗ. По мнению Михаила Автухова, начальника отдела операций с государственными и корпоративными облигациями Гута-банка, текущая неделя будет характеризоваться разнонаправленным движением котировок с тенденцией к неагрессивному росту. Ослабление кризиса рублевой ликвидности, наблюдавшегося в конце сентября, и устойчивый спрос на высоколиквидные активы со стороны западных участников на прошлой неделе привели к умеренному росту капитализации рынка субфедеральных и корпоративных заимствований. Цены корпоративных облигаций первого эшелона выросли в среднем на 60 базисных пунктов, субфедеральных облигаций - на 20. "Более активному росту субфедеральных бумаг помешало довольно высокое предложение в московских бумагах: в частности, в размещенной накануне 30-й серии облигаций Москвы объем торгов за неделю превысил один миллиард рублей, а цена относительно цены размещения выросла только на двадцать базисных пунктов", - комментирует Анастасия Шамина, аналитик банка "Зенит".

Внешние долги на протяжении обозреваемого периода росли в цене вслед за снижением доходности американских облигаций. "В ближайшее время на рынке внешнего госдолга более вероятно продолжение плавного роста котировок, однако активность участников торгов будет оставаться сравнительно невысокой", - говорит начальник информационно-аналитического отдела Лефкобанка Александр Потавин.

Событием недели на финансовых рынках стало достижение индексом РТС абсолютного рекорда - отметки 588 пунктов (прошлый рекорд - 571,7 пункта держался с октября 1997 года). По мнению Юрия Макеева, аналитика ИК IT Invest, основным фактором, обеспечивающим подъем котировок, стало поступление на рынок свежих средств в результате обратного выкупа акций ЮКОСа. Оптимизму инвесторов способствовали возобновившийся рост цен на нефть и поток положительных новостей от нефтяных компаний: планы "Сургутнефтегаза" значительно увеличить добычу и переработку нефти в 2004 году, ожидаемый выход отчета "ЛУКойла" за первое полугодие по МСФО и слухи о возможной выплате компанией промежуточных дивидендов. В результате "Сургутнефтегаз" потяжелел на 9,8%, "ЛУКойл" - на 6,6%, а "Сибнефть" - на 5,1%. РАО ЕЭС, напротив, растеряло 0,9% капитализации. Артем Дзюра, начальник отдела операций на рынке ценных бумаг Оргрэсбанка, объясняет падение интереса к акциям компании тем, что в аукционах на приобретение акций ОГК платежным средством могут быть признаны не только акции РАО, но и наличные денежные средства.

СПРАВКА

В таблице 3 даны базовые индикаторы финансового рынка за последние шесть недель.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО-ОФЗ и МБК использованы суммарная величина вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным "МФД-Инфоцентр").

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и валютных депозитов приводятся данные агентства "Росбизнесконсалтинг", рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ "Рейтинг". По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита для юридических лиц на сумму от 100 до 500 тыс. долларов.

Доходность валютных облигаций - ОВВЗ, евробондов и переоформленных долгов Лондонскому клубу (PRIN и IAN) - рассчитывалась по котировкам западных операторов рынка на основе данных компании United Financial Group.