Послушайте старого еврея. Но внимательно15

Послушайте старого еврея. Но внимательно Финансовая система России,Мировой кризис,Цены на бензин

Центральному банку России не позавидуешь. Пожалуй, впервые за последние восемь лет (а нынешнему составу и вообще впервые) ему приходится принимать серьезное решение в совершенно не лабораторных условиях. Что делать: поддерживать ликвидность финансовой системы, противодействуя нарастающему оттоку капитала, или снижать инфляцию, которая становится политической проблемой? Немудрено, что первый зампред ЦБ господин Улюкаев ухитряется с разницей в один рабочий день выступить с двумя противоположными утверждениями. Тем более что, по-видимому, логика банкира подсказывает необходимость поддерживать ликвидность (и так делают сегодня центральные банки всех развитых стран мира), а советы весьма уважаемых господ и организаций указывают на необходимость стерилизации вроде бы и так тающей денежной массы. Merrill Lуnch советует России разрешить укрепление рубля. Алан Гринспен считает главной проблемой нашей страны инфляцию. Национальная разведка США выражает опасения по поводу растущих финансовых возможностей России, Китая и стран ОПЕК, а также отдельно по поводу растущей экономической мощи России. Знаменитая двойка «чикагских мальчиков» — Егор Гайдар и Анатолий Чубайс, — а также примкнувший к ним Алексей Кудрин говорят о перегреве экономики и опасности инфляции. Причем у них, естественно, нет желания ослабить эту самую «растущую финансовую мощь». Напротив, они говорят не только о перегреве, но и о более активном присутствии России на финансовых рынках других стран.

Но давайте обратим внимание на слова того же Алана Гринспена, когда он говорит не о России, а о странах своей непосредственной сферы интересов: «необходимо удлинить производственные циклы с тем, чтобы кризисы мировой экономики происходили реже», «необходимо задуматься о капитале и помнить, что страх не должен возобладать над эйфорией, которая, собственно, и стимулирует периоды роста». На наш взгляд, Банку России, да и правительству, стоило бы прислушаться к этим рекомендациям великого финансиста, которые он адресует тем, чьим процветанием он действительно озабочен. Иначе говоря, прежде чем начинать борьбу с ликвидностью, стоит задаться вопросом, в какие шашки мы играем: в поддавки или во «взрослые»? Стоит вспомнить, например, как в восьмидесятые годы мировые игроки легко скинули с финансового пьедестала Японию, после чего она пока подняться не смогла. Но мы же не Япония. У нас энергетическое сырье и довольно серьезная армия. У нас все еще не растраченные научные традиции. Слабость нашего капитала — единственная наша слабость. Кроме доверчивости.

Японию подавили распродажей иен. У России рубль неконвертируем, с ней работают на уровне психологии — создавая навязчивый страх инфляции. Потому что если Россия преодолеет этот страх и быстро проскочит текущий локальный кризис, то вообще непонятно, что с ней можно будет сделать.

Один из главных параметров, на который стоит обратить внимание, — отношение денежной массы к ВВП. Нормой является 55–80%, у быстрорастущих стран оно часто равно 100%. У нас сегодня 40%, и нам уже говорят: надо стерилизовать. А как тогда развиваться? Их ответ очевиден: возможности рынка России огромны, иностранные инвестиции неминуемо к нам придут, но только чуть позже, когда российский рынок слегка «осядет».

При этом объективно опасность инфляции сильно преувеличена. Существенно больше, чем опасность кризиса ликвидности. Да, осенью инфляция выросла до 15% годовых. Но этот уровень она не превзошла (за последующие три месяца опустилась до 13%) и, по-видимому, уже не превзойдет. Промышленное же производство преодолевает локальную рецессию, а в сделанных в предыдущие три года инвестициях уже заложен потенциал дальнейшего долгосрочного снижения инфляции.

Если ЦБ наберется мужества поддержать отечественную финансовую систему в ходе весьма вероятного кризиса ликвидности этой весной, а правительство наконец решится на наиболее очевидную антиинфляционную меру — снижение налоговой нагрузки на бизнес (что чисто арифметически приведет к некоторому снижению темпов роста цен), хотя бы в той его части, которая работает на внутреннем рынке, то мы вступим в новую волну роста намного раньше Америки.

И пусть тогда супруги Клинтоны нас догоняют.

Статьи на тему: «Финансовая система России»

печать Эксклюзивные книги и подписка на журналы 2012

Нравится

Рейтинг материала: 0

Комментарии15

Необходимо зарегистрироваться или авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Юрий Сидорук
2 марта 2008 14:55

Антон Вайшнурс
Inflation Targeting - вот единственный ответ на данный момент.

Простите,

Линк не на ту стратью дал…

Вот правильный http://www.ruvento.com/files/file/World_technics_of_inflation_management.pdf

Спасибо, очень интересная статья.
С уважением.

Простите,

Линк не на ту стратью дал…

Вот правильный http://www.ruvento.com/files/file/World_technics_of_inflation_management.pdf

Было бы интересно узнать Ваше мнение, господа по поводу inflation targeting. Написал в свое время статью, т.к. проблема борьбы с инфляцией очень волновала.

http://www.ruvento.com/files/file/Evolution_of_database_protection_in_Russia_USA_and_EU.pdf

ЦБ не собирается заботиться о Российской экономике. Почему? А Вы посмотрите кем он управляется. Не тем ли трехголовым змеем Горынычем, который изображен в заголовке статьи?
Их СЦЕНАРИЙ примерно таков:
1. Создается инфляционный прецедент (уже прошел осенью 2007 года).
2. В массовое сознание забивается мысль, что инфляция вызвана избытком денег в экономике (хотя на самом деле она вызвана не избытком денег – а угнетением реального производства реальных ценностей ).
3. Создается кризис ликвидности (нехватку денег в экономике) повышением учетной ставки и повышением резервных нормативов.
4. В «торгашеской экономике», которую являет собой современная экономика России, нехватка денег всегда компенсируется ростом цен на товары и услуги и таким образом меры по «борьбе с инфляцией» оборачиваются ещё большим её разгоном.
5. Нехватка денег подталкивает многих игроков к избавлению от ранее запасенного «финансового жирка» продажей акций на фондовом рынке, которые в условиях недостатка денег наталкиваются на недостаточный спрос и потому будут падать в цене – что по законам рефлексии вызовет обвал котировок и «финансовый кризис».
6. Обваленные акции российских предприятий скуплены зарубежными хозяевами Чубайса, Кудрина, Гайдара, и т.п. как говорится за бесценок на деньги стабфонда, которые предварительно любезно предоставленны Алексеем Леонидовичем Кудриным западным финансовым структурам. То есть нас купят за наши же деньги!!!
7. После скупки начнется давление на правительство Медведева-Путина с целью обеспечить нарастающий рост экспорта Российских ресурсов за рубеж, и «не дай Бог», чтобы российская промышленность встала с колен и не переключила на себя потоки ресурсов, столь необходимых хозяевам наших Либерастов-рыночников.
Ну и так далее…
И что прикажете со всем этим делать?

проблема инфляции в россии поднимается не в первые… однако природа ее в настоящий момент намного более фундаментальна и сложна, чем, скажем в 90е годы. сегодняшняя инфляция (как это неоднократно обсуждалось) скорее плата за неготовность национальной экономики “впитать” нефтедоллары и обеспечить нормальный балланс на потребительском рынке. руководство страны, по сути замкнув нефтяные потоки на себя, взвалило и обязательства по распределению этого навеса наличности в экономике… отсюда колоссальные проекты национального масштаба, по идее призванные способствовать этому; посмотрите, какими суммами оперирует бюджет по статьям госрасходов… однако, по-моему, эти проекты направлены скорее на “слив” наличности в необъятную яму дряхлого и недоразвитого хозяйства, а не на устранение двух основных проблем: реальное укрепление покупательной способности населения (причем не только на рынке товаров и услуг, но и на рынках образования, недвижимости и финансовом рынке) и устранение провала в развитии основного производственного капитала (включая интеллектуальную сферу). но факт остается фактом - правительство заметно увеличивает госрасходы номинально и относительно ВВП, что не может не способствовать поддержанию высокого уровня инфляции, а любые попытки “стерилизации” несут за собой риск замедления роста ВВП по той же самой причине - он у нас пока неразрывно связан с ликвидностью! так что правительству не позавидуешь, но думать придется самим, не оглядывась на “злейших друзей” по политике.

Цитировать
Игорь Яковлев
16 февраля 2008 12:23

Спасибо. Если бы только вас послушались “молодые русские”.

Цитировать
vadim_feofanov
12 февраля 2008 15:28

У меня доходы нефиксированные, но тем не менее по сравнению с 2000 годом они выросли в 5-7 раз.

Дмитрий Михайлович Солонников: А вот у моей семьи выросли…

Если доходы были в тени, тогда где “реальное” повышение в 7 раз.
Дорогие друзья. Это не реальный рост это ОБМАН нас 100% (единственное что может оправдывать чиновников это самообман ;( А вот 2,5 раза инфляция это уже не самообман. Но зато радужные лозунги о том, что мы стали в н-количество раз жить лучше, может конечно и развеивает депрессию и страхи 90-х. Но честно говоря лучше правды ничего нет. Реальные доходы в 2,9 раз не выросли. Я этому не верю - это моё субъективно-живое мнение

Вадим Юрьевич Феофанов: спасибо, не обратил внимание… Ну, если они мерили среднюю з. п. в 2000 году в 2000 рублей, то тогда понятно…

Видимо, большая часть доходов тогда в тени была…