- «Эксперт» №41 (630) /
- 20 окт 2008, 00:00
Кризис становится неуправляемым17
Кризис — это совсем даже не плохо. Такое мнение сегодня все чаще приходится слышать из уст российских предпринимателей. Большинство из них испытывают серьезные проблемы, но вопреки этому сохраняют оптимизм. Кризис расставит все по своим местам и создаст условия для более здорового роста национальной экономики — в этом российский бизнес видит главный плюс кризиса.
Экономические кризисы время от времени случаются, это закономерность любой хозяйственной деятельности. Тем более они неизбежны при капитализме. Российский экономический кризис — а мы настаиваем, что наша страна переживает полноценный внутренний кризис, — по своей природе носит циклический характер. Десять лет бурного роста не могли не привести к коррекции накопленных за время экспансии дисбалансов. Конечно, наш собственный кризис усугубляется кризисом на мировых рынках. Но такова уж структура нашей экономики, зависимой и от мировых рынков сырья, и от западных рынков капитала.
Циклический кризис не должен представлять для экономики большой опасности. Более того, экономика должна выйти из него окрепшей, очистившейся от наименее конкурентоспособных игроков, готовой к новой волне роста. Но это произойдет при условии грамотного государственного управления. Неквалифицированное же управление может ввергнуть Россию в спираль системного кризиса.
К сожалению, пока действия правительства не позволяют рассчитывать на реализацию оптимистического сценария. Объявленный масштаб стимулирующего пакета мер впечатляет, но экономика в целом не ощутила этой поддержки. Реальную поддержку получило считаное количество банков и компаний. Остальным приходится выживать самостоятельно, а в условиях практически полной остановки кредитования, сокращения спроса и нарастающих сложностей с текущими платежами делать это становится все труднее. Во многих регионах даже вклады гражданам выдают лишь немногие банки, о кредитах компаниям и говорить не приходится. В этих условиях заявлять, что правительство будет поддерживать только крупнейшие банки (да, может, еще несколько десятков крупных банков), — значит ставить на неоправданно глубокий кризис.
За десять лет роста российская экономика стала значительно более сложным организмом, чем она была в 1990-е (тогда в России по сути и не было экономики в современном понимании). Поэтому полномасштабный кризис платежей не просто приведет к более острому кризису, он отбросит страну более чем на десять лет назад. Если не принять неотложных мер по более широкому рефинансированию банковской системы, экономика встанет. Сегодня чиновники аргументируют свой отказ поддерживать средние и мелкие банки тем, что правительство не имеет ресурсов, чтобы адекватно оценить их коммерческие риски. Но после того, как эти сотни банков обанкротятся и в стране останется три госбанка, правительству придется оценивать риски десятков тысяч частных компаний. Правительство и эти три банка справятся с такой работой?
Правительство просто не знает, насколько сложна сегодняшняя российская экономика. Своим нежеланием брать на себя ответственность, своим бездействием оно может эту сложность уничтожить. Если правительство не начнет действовать в интересах более широких кругов бизнеса, российская экономика переживет классический нерегулируемый кризис времен дикого капитализма конца XIX века, когда всякое заметное ухудшение конъюнктуры ставило экономики на грань коллапса. И тогда не спасут уже никакие резервы и никакие денежные вливания.
И самое время перестать планировать налоговую политику исходя из дефицитов 2030-го и 2050 года. Минфин вот уже который год не может правильно рассчитать инфляцию на текущий год, так почему мы должны верить его расчетам, на основании которых сегодня принимаются решения о повышении ЕСН и об отказе от снижения НДС? Минфин по-прежнему находится в плену ложной концепции, что есть «настоящие, правильные деньги», которые нам всем гарантируют стабильное будущее. Те же пенсии все равно будут больше зависеть от состояния экономики России на 2030-й или 2050 год, чем от отчислений. Если в стране к 2030 году не появится нормальных дорог, не будет хватать электричества, будет разваливаться ЖКХ, кого тогда спасут 20–30 тыс. рублей пенсии? Сколько они будут реально стоить? В период кризиса российской экономике необходимы налоговые каникулы на год-два.
Необходимо зарегистрироваться или авторизоваться, чтобы оставить комментарий.
Государство должно дотировать или рефинансировать ставки по кредитам на закупку оборудования внесенного в список перспективного вместо прямого увеличение капитала банков (последнее ведет к оттоку капитала).
Снижение налогов в условиях кризиса контродуктивно (снизится совокупной спрос из-за избыточного сбережения).
Государство должно дотировать или рефинансировать ставки по кредитам на закупку оборудования внесенного в список перспективного вместо прямого увеличение капитала банков (последнее ведет к оттоку капитала).
Снижение налогов в условиях кризиса контродуктивно (снизится совокупной спрос из-за избыточного сбережения).
Вы все забываете что первейшая задача банка не заработать , а сохранить точто есть - и потому они как инструмент распределения не эффективны в принципе при таких вливаниях. Они эффективны когда рост!
А в всвязи с кризисом хотелось бы по подробней узнать где СТАБ фонд - который по словам Кудрина - может три - четыре года позводлить вообще не собирать налогов! Может время уже не собирать?
Роман Владимирович Титов:
По прежнему банки не умеют работать с реальным секотором: нет экспертов, которые могут отличить беспроигрышный инвестиционный проект от “воздуха”.
Банки разумно действуют. Нет смысла, что-либо развивать в реальном секторе, а потом “дарить”.
*******************
Цепин Сергей Андреевич
Пётр Аналогичный:
А вы с какого момента наблюдаете?
Да, как раз с месяц и наблюдаю. С тех самых пор как в России объявили кризис и тут же добавили что его уже победили. Тогда первые “бабки” пустили на распил.
Смотрите “Эксперт” №37 - http://www.expert.ru/printissues/expert/2008/37/
Понимаете ли, Сергей Андреевич, мне трудно сказать определённо, скорей дело в ощущениях, которые ещё трудно сформулировать.
Но общее впечатление примерно такое - под вывеской кризиса кто-то обделывает не хилые дела. И деньги “пилятся” очень даже не малые, но, как мне представляется, не только в этой “распилке” основной цимус.
Пришла на ум, если немного изменить, такая фраза: - “Кризис всё спишет”.
Ситуация с курсом рубля.
Вообще то что происходит с падением ЗВР сейчас во многом обьясняется ситуацией с NDF(форвард без поставки) контрактами рубь-доллар.Позволю себе небольшую цитату из обзора Райффайзена:
Сейчас, купив доллары и заключив месячный форвардный контракт на их продажу за рубли, можно заработать около 40-50% годовых в рублях – намного выгоднее, чем кредитовать реальный сектор.
По-моему ЦБ излишне пережимает этих волнительных ребят-покупателей валюты за рубли. Ограничение свопов только увеличило ставки доходности и соответственно получили эффект замещения, описанный райффайзеном. Странно вроде основные игроки-котировщики данных контрактов известны.Почему бы самому ЦБ не выйти на продажу таковых контрактов-непонятно. Тем более я как понимаю наши продавцы заключают контракты без плеча в отличии от покупателей.
Отсюда и волна на валютном рынке. ЦБ-недорабатывает! Шустрее надо быть!
Отечественные банки - одно из слабых звеньев экономики. Это неповоротливые бюрократические образования. Немного истории: в июне-июле 1998г. я общался с разными региональными банками (и представительствами крупных федеральных банков, в частности - с “Инкомбанком”), пытаясь обратить внимание банков на сегмент с большим потенциалом: предприятия, которые находились в предкризисном положении из-за убогого менеджмента. “Это интересный сегмент. На него нужно обратить внимание” - говорил я.
- Смотрите, Вы с минимальными рисками и высокой доходностью представляете небольшой “реструктуризационный кредит” под многократный залог (поскольку активов у этих предприятий) и получаете отличного клиента. Сопровождая реструктуризацию менеджмента, вы выявляете все его проблемы, а устраняя, их - задействуете резервы и снижаете риски для представления новых, более объемных кредитов. Предприятие ведь обладает активами, его продукция восстребована на рынке - нужно поменять только проворовашееся и некометентное руководство и оно станет процетающим.
- Зачем нам это? - отвечали банки. - У нас есть ГКО, межбанк, валюта - и с доходами у нас все нормально. “Наверное, я ничего не понимаю в бизнесе” - подумал я про себя. А в августе наступил кризис.
Ситуация 2008г. изменилась только в деталях. По прежнему банки облизывают госкорпорации и заглядывают им в глаза. По прежнему банки не умеют работать с реальным секотором: нет экспертов, которые могут отличить беспроигрышный инвестиционный проект от “воздуха”. По прежнему банки скорее выдадут кредит предприятию с красивой кредитной историей и под бутафорский залог, чем в проектное финансирование с обоснованно фантаститческой доходностью (очень редко, но такие проекты встречаются). Таким образом проблемы экономики консервировались: банки не развивались, проблемные предприятия по-тихоньку банкротились, а их активы пилились и продавались по дешевке. Показательно, что редкий банк имеет в своей структуре полноценную службы маркетинга.
Ради справедливости нужно отметить, что в банковском секторе в последние годы все-таки происходили определенные изменения: банки обзаводились дочерними инвестиционными и страховыми компаниями, консалтинговыми фирмами и даже рейдерскими командами. Правда делалось это медленно. Возможно кризис заставит банки двигаться по-активнее, тем более что объектов, чтобы испытать себя на ниве антикризисного управления, будет предостаточно.
Вполне возможно, что бюрократическо-монополистический менталитет банков не сможет изменить даже жестикий кризис. Нужны какие-то специальные меры со стороны правительства по повышению уровня профессионализма (уровня менеджмента) в банковском секторе. Это задача государства, поскольку слабые и неэффективные банки - угроза национальной экономики и безопасности.
С уважением
Пётр Аналогичный:
А вы с какого момента наблюдаете? Просто, скажем так, легкие проблемы с ликвидностью начались у банков где-то летом прошлого(2007) года. После этого все банки резко занялись привлечением депозитов физ лиц, в том числе те, которые этим никогда до этого не занимались (например Русский Стандарт).
А теперь и война в Осетии и мировой фин кризис и, возможно, подошло время циклической коррекции вниз на нашем внутреннем рынке сложилось вместе маховик проблем начал расшатывать экономику.
И последнее, где-то около месяца нашему государству удавалось убедеть большую (или как минимум значительную) часть населения , что в России кризиса нет. В это верили даже руководители некоторых крупных региональных фирм.
Юрий Яковлев:
С общим видением ситуации, которое вы изложили (посто №4) я во многом согласен, но вот механизм реализации этой идее не реальный. Точнее практика показала, что в конкретный момент этот механизм конкретно в нашей стране не работает. После получения очередных траншей в свой пользу “столпы” межбанковского кредитования Сбер и ВТБ отданные им государством под 8% деньги разместили по ставке 25% годовых. Так что предложенная вами цепочка оборвалась уже на втором звене : переходу денег от Сбера в мелкие и средние банки.
Странный у нас кризис какой-то …
Чем дальше я за всем этим наблюдаю - тем страньше и страньше. В Америке, да и в Европе сначала неприятности, потом властя дают константацию - Кризис - и начинают действовать. У нас же, такое впечатление, что власти дали команду - Кризис - после чего все ринулись это дело выполнять. Естественно начались неприятности - и власти начинают действовать.
Кризис в добровольно-принудительном порядке?
Вообще каждый день открывая деловую газету испытываю тихую радость. Стока свежих мнений и предложений! Прям прорвало финансовый люд. Вот уж поистине: пока гром не грянет….
Хотя считаю что народ немного пережимает ситуацию. все слишком зачаровано смотрят на большие и блестящие ЗВР страны. А капитал между тем утекает. И дело вовсе не в зловредности банков. Просто много лет в стране складывалась система фондирования на западном капитале: взял накоротке на западе-разместил в длинную у нас-рефинансировался потом. И перестроить эту систему за короткий срок с опорой на местное фондирование-нереалистично. Вот и тратят взятые в кризисном порядке рубли на рефинансирование западных кредитов.Между тем кризис ликвидности на западе припадает. Вот и либор-ставки попадали. А к ВЭБу очередь выстроилась-ого-го. Не вижу необходимости проводить рефинансирование всех компаний. Пусть ищут деньги на западе сами. А вот гос-во могло бы помочь в виде госгарантий. Причем не всем секторам а видится только -банковскому. Потому как это вопрос переговорный и услышав что к корове полагаются и подковы западные переговорщики попытаются эти подковы тоже получить.И потянутся за гарантиями и русалы и мираксы всякие…
А схема до ужаса проста. Госгарантия Сберу например(причем небесплатно) сбер фондируется на западе- далее по-коммерчески в розницу фондирует средних и мелких участников (причем не рублями, что для давления на рубь-очень полезно) Мелкие участники отдают западникам короткие кредиты в срок.
Забавно конечно. но наше гос-во все больше мне напоминает гигантский инвестбанк. А коли инвестбанк то надо и действовать соответственно. Верхом совершенства стало бы распространение CDS и CDO инструментов в государственных масштабах. Путин бы нобелевскую премию получил тогда-по экономике, за практический вклад на гос. уровне.