Финансовый рынок России

Резкое ослабление рубля к доллару на ММВБ на минувшей неделе остановилось. Тем не менее еще в понедельник 27 октября котировки американской валюты продолжали рост, отражая ситуацию на Forex, где денежная единица США к евро достигла двухлетнего максимума — 1,25. На этом фоне рубль подешевел до отметки 27,38 — уровня, наблюдавшегося в апреле 2006 года. Смена тенденции на мировом рынке, в частности, из-за понижения ставки ФРС до 1% позволила российской валюте начать укрепление, которое продолжалось до четверга включительно. За это время рубль подорожал на 76 копеек, до отметки 26,62 рубля по курсу tomorrow. Однако в пятницу 31 октября доллар вновь перехватил инициативу. В итоге «американец» заметно укрепился, снова перейдя отметку 27 рублей: на первый ноябрьский день ЦБ установил курс 27,09. ЗВР за неделю рухнули на 31 млрд долларов, до 484,7 млрд, из-за активной поддержки рубля неделей ранее, а также по причине роста курса доллара к евро. ЦБ был вынужден бороться с игроками, которые, получив от него беззалоговые рублевые кредиты, направили их на покупку долларов, что, в свою очередь, ослабило национальную валюту.

В понедельник 27 октября ухудшение ситуации с ликвидностью и отсутствие торгов по акциям спровоцировали усиление продаж облигаций. Покупки наблюдались лишь в госбумагах. ОФЗ 46005 к закрытию выросла на 7,4%, доходность снизилась до 6,13% годовых. Приток денег государства во вторник ощущался опять же лишь в секторе ОФЗ. Гигантские обороты прошли в выпусках 46014, 46003, 46021 — более 2 млрд рублей по каждому. Доходность ОФЗ 46014 упала до 8,13%. Но общая картина мало отличалась от привычной: ликвидность рынка стала еще меньше, доходности ряда бумаг взлетели до невероятных уровней. Так, короткий «Седьмой континент-2» обвалился на 11,2%, доходность достигла 52,1%. А ведь это одна из компаний, уже получивших деньги в рамках программы господдержки, а бумага входит в список A1. Также прошли первичные размещения. Размещались МТС-2 (10 млрд рублей) и «Ак Барс-3» (3 млрд рублей). Выпуски были реализованы полностью, ставка первого купона составила 14,01% у МТС и 13,1% у «АК Барс». В среду успешное прохождение периода налоговых выплат, улучшение ситуации с ликвидностью (ставки МБК опустились до 7–8% годовых) и снижение давления доллара благотворно повлияли на облигации. В первом и втором эшелоне волатильность снизилась, в отдельных бумагах появился спрос. Котировки «фишек» закончили день либо ростом, либо минимальным снижением. Распродажи можно было наблюдать лишь в третьем эшелоне. В четверг наиболее торгуемые выпуски прибавили в цене 50–100 базисных пунктов. В субфедеральных бумагах, напротив, продавали «Московская область-8» (цена упала на 990 базисных пунктов, доходность выросла до 21,16%). После снижения рейтингов региона доходности большинство его бондов приблизились к 22% годовых.

Российские еврооблигации прекратили безудержный рост доходностей, хотя в начале недели старая тенденция сохранялась. Так, в понедельник 27 октября «Россия-30» упала в цене до 75,8% от номинала, доходность по итогам эпизодических продаж достигла максимального уровня 12,55% годовых. Однако громадный объем ликвидности, предоставленный финансовыми властями США, Европы и Азии, заставил инвесторов иначе взглянуть на неприлично дешевые активы. Свою роль сыграл и рост фондовых рынков по всему миру. К четвергу доходность суверенных бумаг упала ниже 11%. В корпоративном сегменте рост активности покупателей наблюдался как в коротких, так и в длинных выпусках. Цены VTB-18 (доходность 25,17% годовых), VIP-16 (23,28%), GAZPRU-16 (15,81%) выросли на 300–500 базисных пунктов.

Рынок акций совершил самый значительный рывок со времен начала обвала. Панические продажи, спровоцировавшие падение индекса РТС на 13,7%, до 549 пунктов, привели утром 24 октября к остановке торгов на биржах, при этом возобновить их было решено не в понедельник 27-го числа, а во вторник. Закрытие площадок на два дня, вопреки мнениям скептиков, позволило погасить негатив. Со вторника Россия оказалась лучшей по дневному приросту индексов. Каждый день рынок ощутимо прибавлял: сначала это было +4,7% по индексу РТС, потом +11,8%, а на закрытие 30 октября и вовсе 17,9% (758 пунктов). Помимо внешних позитивных факторов на рост повлияли «госзакупки» со стороны Внешэкономбанка на сумму 20 млрд рублей. На эти средства приобретались акции госкомпаний, прежде всего нефтяного и банковского секторов. В пятницу рынок, переваривая столь бурный взлет, корректировался вниз, однако закрыться все же удалось в плюсе (773 пункта).