Финансовый рынок России1

Рубль к бивалютной корзине укрепился до очередного максимума с конца января — отметки 38,55: именно такое значение курса было зафиксировано в пятницу 3 апреля. Тем не менее неделю на ММВБ отечественная валюта начала со снижения. Так, в понедельник средневзвешенный курс доллара tomorrow составил 34,05 рубля, повысившись по сравнению с предыдущими торгами более чем на 50 копеек. Достигнутый уровень стал для американской валюты максимальным с 18 марта. Главный драйвер роста котировок — динамика рынка Forex, где доллар резко подорожал к евро до отметки 1,31. Впрочем, заметная коррекция рубля оказалась кратковременной. Даже несмотря на попытку отскока денежной единицы США в среду 1 апреля, к пятнице рубль с лихвой компенсировал все негативные последствия спада: ближе к закрытию последней сессии недели биржевой курс колебался в районе 33,41 рубля. ЗВР демонстрируют рост уже на протяжении двух недель. На последнюю отчетную дату объем резервов составил 388 млрд долларов, увеличившись за это время на 11,9 млрд, и достиг значений конца января.

Конец марта на рынке облигаций прошел в положительном ключе, несмотря на ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью. В понедельник и вторник остатки на корсчетах снизились до 385 млрд рублей, а ставки однодневных МБК превышали 10% годовых. В целом положительная динамика сохранилась на фоне увеличения числа «технических» сделок при умеренной активности — стандартное поведение игроков под занавес месяца и квартала. Поводом для оптимизма послужили рост на сырьевых рынках и относительная стабильность рубля к корзине. Реакция на одно из самых значимых событий начала недели — выделение помощи АвтоВАЗу — практически отсутствовала. Напротив, сделка по покупке предприятий башкирского ТЭКа «Системой» вызвала рост ее бумаг до 101,75% от номинала. В среду единого движения не наблюдалось: в корпоративных бумагах продолжились покупки, несмотря на ухудшение настроений инвесторов на глобальных рынках, в то время как сектор ОФЗ резко просел — индекс гособлигаций упал более чем на 6 пунктов. Бумаги Москвы на вторичном рынке корректировалась на фоне успешного размещения двухлетней «Москвы-58»: их доходность не соответствовала новым ориентирам. При спросе в 9 млрд рублей удалось привлечь 6,5 млрд по ставке 16,9%. При этом спрос со стороны нерезидентов в этот раз был невысоким — около 6%. В четверг событием дня стали сразу семь оферт на общую сумму 16,5 млрд рублей. К сожалению, три дефолта все же произошли: «Аркада», «Агрика» не заплатили по купону, а «Маир» не выплатил инвесторам ни амортизацию, ни купон.

Доходности российских еврооблигаций на неделе подросли. К окончанию торгов 1 апреля, за четыре «негативные» сессии начиная с пятницы 27 марта, «Россия-30» подешевела до 93,6% от номинала, доходность увеличилась на 50 базисных пунктов и составила 8,67% годовых. Впрочем, в четверг новости с саммита G20, где был согласован антикризисный пакет стимулирования мировой экономики объемом 1 трлн долларов, сильно изменили настрой игроков. Основной рост пришелся опять же на суверенные выпуски. «Россия-30» выросла сразу до уровня в 95,3% от номинала, доходность откатилась на отметку 8,35%. CDS на Россию упал на 30 базисных пунктов, до 450–470 базисных пунктов. Знаковым стало первое размещение российских евробондов впервые за последние девять месяцев: «Газпром» привлек 400 млн швейцарских франков по ставке 9%.

Саммит «большой двадцатки» принес изрядную долю оптимизма и на фондовый рынок. И хотя встреча в четверг судьбоносных решений вроде введения новой мировой валюты не принесла, падающий с начала недели рынок отреагировал бурным ростом: индекс РТС прибавил более 7%, закрывшись на уровне 733 пункта. Позитивный эффект был достигнут в том числе и за счет нефти, цена которой вновь перевалила отметку 50 долларов за баррель. Наблюдавшееся накануне снижение не стало неожиданностью: фондовые площадки колебались в таком режиме еще с 26 марта, когда был достигнут максимум по индексу РТС — 752 пункта. После ралли и в отсутствие видимых перспектив роста участники рынка предпочитали не окунаться с головой в покупки, как это было ранее (напомним, что за март рынок прибавил 35% капитализации). На падающем рынке за неделю сильнее других подорожали бумаги АвтоВАЗа — более 50%, ФСК ЕЭС, банка «Возрождение». В пятницу инвесторы взяли передышку. Индекс РТС по итогам дня показал прирост в 1,7%, закрывшись на уровне 746 пунктов.