Долги ветром не сдует

Русский бизнес
Москва, 11.10.2010
«Эксперт» №40 (724)
Vimpelcom Ltd за 6,6 млрд долларов покупает операторов в десяти странах и становится пятым по числу абонентов в мире. Это самая большая сделка в истории отечественного телекома, но миноритарии недовольны — акции стремительно падают

Иллюстрация: Эксперт Online

Любые дискуссии на тему, как нам развивать стратегически компанию с горизонтом в семь лет, рынком отторгаются. Это конфликт между стратегическим инвестором и тактическим. Сделка совершается не потому, что должны быть какие-то уступки акционерам или не должны — она либо правильная, либо неправильная», — так внешне всегда спокойный глава Vimpelcom Ltd Александр Изосимов вечером после объявления мегасделки реагировал на навязчивые вопросы биржевых аналитиков. Аналитикам не понравилось увеличение долговой нагрузки новой компании, а оно может оказаться драматическим — с 4 млрд до 19,1 млрд долларов чистого долга. Зачем же впряглись в этот воз всегда расчетливый Михаил Фридман и норвежский Telenor — основные акционеры оператора?

Мечта Фридмана

Владеть крупным, по-настоящему международным оператором связи глава «Альфа-Групп» Михаил Фридман мечтал давно, с начала 2000-х, но у него были только акции российского «Вымпелкома» и украинского «Киевстара», а потом спорный пакет в «Мегафоне». В 2005 году Фридман создает компанию Altimo, на которую переводит все свои телекоммуникационные активы, ее основная цель — покупка зарубежных операторов. Глава Altimo Алексей Резникович начинает поиск (автор этих строк помнит еще презентации Altimo на международном конгрессе GSM в Барселоне в 2005 году), но дело не движется. Сам «Вымпелком» открывает бизнес в Казахстане, Таджикистане, Узбекистане, Армении, Грузии, Киргизии, затем с трудом выходит во Вьетнам (там у него до сих пор 40% акций в СП с госструктурами) и Камбоджу. Периодически на рынке возникают слухи, что Altimo ведет переговоры с какими-то иностранцами — то готовится сотрудничать с южноафриканской группой MTN, то выходит на рынок Ирана, то в Замбию. Но реально до осени 2010 года Altimo удалось лишь начать запутанную сделку по покупке доли в турецком операторе Turkcell и объединению его с «Мегафоном», которая не получила одобрения других акционеров операторов (см. «Компромисс пятилетней выдержки», «Эксперт Online» от 12 ноября 2009 года).

И вот 5 октября 2010 года «Вымпелком», вернее зарегистрированный в Голландии Vimpelcom Ltd, официально объявляет о мегасделке с египетским миллиардером Наджибом Савирисом. Vimpelcom Ltd выпустит в пользу акционеров Weather Investments (холдинговая компания Савириса) дополнительные акции в размере 20% экономического интереса и заплатит 1,8 млрд долларов денежными средствами. Weather Investments владеет 51,7% Orascom Telecom Holding (операторы в Алжире, Тунисе, Бангладеш, Пакистане, Зимбабве, Бурунди, ЦАР и Намибии), 100% итальянской Wind Telecomunicazioni. Кроме того, Orascom Telecom Holding контролирует канадскую компанию Globalive Wireless, а также управляет государственным оператором в Ливане. В состав холдинга входят операторы с совокупной абонентской базой 123 млн человек. Weather на 72,65% принадлежит фонду семьи Савириса, оставшимися акциями владеют финансовые инвесторы. Общая стоимость сделки без учета долга составляет 6,6 млрд долларов. С учетом долга активы Weather Inve

У партнеров

    «Эксперт»
    №40 (724) 11 октября 2010
    Мировые финансы
    Содержание:
    Где слабое звено

    Финансовая система и банки остаются уязвимым местом глобальной экономики. Попытки властей ужесточить регулирование могут принести пользу в долгосрочной перспективе. Пока же риски в финансовой системе лишь накапливаются

    Международный бизнес
    Экономика и финансы
    Реклама