Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 26.09.2011
«Эксперт» №38 (771)
Девальвация рубля набирает обороты; Обвал на фондовом рынке

Курс доллара к российской валюте на ММВБ на минувшей неделе снова резко вырос. За четыре торговых сессии с понедельника 19 сентября котировки «американца» взлетели на 1,18 рубля, прибавив 3,8%. Примерно в той же пропорции отечественная валюта рухнула против бивалютной корзины. Стоимость синтетического инструмента ЦБ по итогам 22 сентября составила 37,04 рубля. Единая европейская валюта обновила двухлетние максимумы, укрепившись менее чем за неделю с 42,08 до 43,15 рубля. В целом же с 28 июля падение российской валюты по отношению к корзине достигло 12,4%. И это, похоже, не предел. Утром в пятницу корзина подорожала еще на 16 копеек, до 37,2 рубля. Последний раз столь резкое падение рубля наблюдалось на стыке 2008–2009 годов, в разгар первой волны кризиса, когда цены на нефть сорта Brent уходили ниже отметки 40 долларов за баррель.

Панические продажи отечественной валюты пока не подкреплены фундаментальными факторами. Например, цены на нефть хоть и несколько скорректировались вниз, тем не менее все еще находятся на достаточно высоком уровне, около 106 долларов за баррель. Счет текущего платежного баланса, несмотря на высокий уровень оттока капитала и рост импорта, в солидном плюсе. По-видимому, спекулятивная атака на рубль вызвана ожиданиями второй волны кризиса и, как следствие, дальнейшего снижения цен на сырьевые товары. Стоит также отметить, что спрос на иностранную валюту стимулируют неуклюжие действия и заявления отечественных финансовых властей. Так, старания Минфина и ЦБ РФ помочь банковскому сектору с ликвидностью, как это уже бывало в период предыдущей масштабной девальвации, лишь усилили давление на рубль. Впрочем, происходящее на отечественном валютном рынке вполне устраивает министра финансов Алексея Кудрина, о чем он не преминул заявить 19 сентября. Подобная реакция, по-видимому, лишь раззадоривает игроков против национальной валюты, а их количество быстро растет по мере вовлечения в игру все большего числа обывателей.

На отечественном долговом рынке также преобладали продажи, спровоцированные слабеющим рублем и внешним негативом. Так, в понедельник около трех четвертей оборота в государственном и корпоративном секторах пришлось на сделки со снижением котировок. Сильнее всего просели среднесрочные выпуски ОФЗ с дюрацией от трех до пяти лет. Рост доходности бумаг составил 15–20 б. п. В корпоративном секторе инвесторы охотно продавали средне- и долгосрочные бумаги. Среди аутсайдеров оказались выпуски ЕврХолд Ф02 (–100 б. п. к стоимости) и ВЭБ 09 (–157 б. п.). Во вторник-среду игра на понижение продолжилась, правда, чуть меньшими темпами. Большинство ликвидных бумаг госсектора подешевело в пределах 45 б. п. Доразмещение выпуска ОФЗ 26206 на 10 млрд рублей при ориентировочной доходности 8–8,1% не состоялось. Минфин был вынужден отменить аукцион из-за того, что на вторичном рынке уровень доходности ОФЗ 26206 составил на закрытии торгов во вторник (накануне размещения) 8,22% — заметно выше верхней планки, заданной казначейством.

Впрочем, у

У партнеров

    «Эксперт»
    №38 (771) 26 сентября 2011
    Кризис
    Содержание:
    Мы падаем!

    Вопреки официальной статистике в России уже начался промышленный спад. Внешняя конъюнктура тоже неблагоприятна. Избежать скатывания в затяжную стагнацию можно лишь за счет ставки на внутренний спрос и внутренние источники ликвидности

    Экономика и финансы
    Частные инвестиции
    На улице Правды
    Реклама