Кому спасать Россию

Русский бизнес / Инвестиционный обзор С августа по октябрь в России заявлено, начато или запущено 50 частных инвестиционных проектов на 13,2 млрд долларов. Снижение инвестиционной активности частного бизнеса продолжается, но, как выясняется, задачу модернизации страны, кроме него, решать некому
Фото: Пресс-служба Русала

Доля госсектора в общем объеме инвестиций сейчас составляет около 40 процентов (бюджетные — 15 процентов). И значительного роста за счет государственных вложений мы обеспечить не можем. Увеличение чисто государственных инвестиций невозможно без увеличения налогов. А мы не должны повышать налоги. Рост за счет инфраструктурных компаний ограничен тарифами и недостаточной эффективностью таких инвестиций. Это означает, что основной упор мы должны сделать на обеспечение роста частных инвестиций, что возможно только при кардинальном улучшении делового климата», — это цитата из выступления министра экономического развития Эльвиры Набиуллиной перед членами Совета Федерации 29 ноября. Мы не смогли бы сказать лучше. Диагноз нашей экономической политике поставлен на редкость точно. «Эксперт», кстати, говорил об этом не раз: государственной машине нужно прикладывать максимум усилий, чтобы запустить инвестиционный бум именно в частном секторе. Наши ежеквартальные инвестобзоры как раз и посвящены исследованию инвестиционной активности в первую очередь частного бизнеса. Скажем сразу: тут нам порадовать читателей и министра, как и в прошлый раз (см. «Ударили по тормозам», «Эксперт» № 37 за этот год), в общем-то, нечем.

На первый взгляд у нас наблюдается рост инвестиций год к году: за август–октябрь мы обнаружили частных инвестпрограмм на 13,2 млрд долларов, что больше, чем за аналогичный период прошлого года, — тогда было 10,3 млрд. Но при более внимательном изучении списка проектов (см. таблицу) становится очевидно, что «победой» мы обязаны только одному гигантскому — на 3,7 млрд долларов — анонсированному проекту «ЛУКойла». Если его вынести за скобки, то номинальный объем инвестиций за август–октябрь этого года сразу же снизится до 9,5 млрд долларов, что уже меньше, чем год назад, на 8%. К тому же и общее количество проектов, которое также служит для нас важным индикатором инвестиционной активности, снизилось год к году за этот период с 58 до 49 (см. графики 1, 2 и 3). Таким образом, выдвинутый нами в прошлом обзоре тезис о том, что частные инвестиции начали падать, к сожалению, подтверждается и в этот раз.

Некоторое время назад мы хоть и не желали роста инвестиций государства, но искренне думали, что именно оно разгонит инвестиционный процесс в стране, на время подменив частный бизнес (см. «Инвестиции на ручном управлении», «Эксперт» № 14 за этот год). Но, судя по словам министра Набиуллиной, этого не будет. Сложив эти два тезиса, получаем, что роста инвестиций в ближайшее время ждать не приходится.

Сдвинуть дело с места

А почему, собственно говоря, тормозят инвестиции, разве нам некуда вкладывать деньги? Вроде есть куда, и так живем на советском, а уже двадцать лет прошло, нужно почти все фонды обновлять. Или в стране нет денег? Да и деньги, в общем-то, не проблема — поднакопили за годы высокой сырьевой конъюнктуры. Тогда что происходит, почему моторчик перестает крутиться?

Есть ощущение, что самый активный слой общества — предприниматели — устают бороться,

Помесячная динамика текущих частных инвестиционных проектов
Деклараций о намерениях инвестировать в предвыборный период много, а запускаемых производств - ощутимо меньше. Ровно три года назад, с началом кризиса, бизнес практически перестал закладывать новые производства. Поскольку три года есть средний срок строительства объектов, поэтому ввод сильно упал именно сейчас
Факторы ограничивающие инвестиционную деятельность
В 2010 году по сравнению с 2005-м инвесторы стали все больше обходить стороной обрабатывающую промышленность и сельское хозяйство. Деньги идут в транспорт (в основном, трубопроводный), добычу полезных ископаемых и, благодаря реформе, в электроэнергетику
За 9 месяцев 2011 года 47% всех инвестиций в основной капитал* в России пришлось на транспорт и связь, а также добывающую промышленность
Ежегодно России импортирует медикаментов почти на 10 млрд долларов, это вторая укрупненная статья импорта после автомобилей. Пора давно уже построить импортозамещающие производства здесь.