Фондовый рынок России

Индикаторы
«Эксперт» №48 (830) 3 декабря 2012
Неделя осталась за рублем; Индекс ММВБ провалился ниже 1400 пунктов

На прошлой неделе рубль демонстрировал рваную динамику, чутко реагируя на перепады настроений на мировых финансовых площадках. Удержав в понедельник 26 ноября уровень 31,04 рубля за доллар по курсу tomorrow — при весьма противоречивой внешней конъюнктуре, — в следующую торговую сессию российская валюта продолжила начатое ранее плавное движение вверх и вплотную подбиралась к рубежу 30,92. Катализатором роста во вторник стала новость о том, что власти ЕС одобрили выделение очередного транша финансовой помощи Греции, согласившись при этом на некоторое смягчение условий по срокам приведения задолженности к ранее обозначенным целевым отметкам. Правда, уже в среду на фоне новостей из США о том, что решение проблемы бюджетного обрыва может затянуться, американская валюта заметно подорожала, до 31,18 рубля. Впрочем, на следующий день ситуация зеркально поменялась. В ночь со среды на четверг (по московскому времени) президент США Барак Обама вновь выразил уверенность, что республиканцы и демократы сумеют решить проблему бюджетного обрыва еще до католического Рождества. В итоге курс доллара к завершению торгового дня 29 ноября просел примерно на 34 копейки, до отметки 30,84 рубля (–20 копеек с начала недели). Стоимость бивалютной корзины с понедельника по четверг упала на 16 копеек, до 34,99 рубля.

Переменчивый внешний фон, а также продолжающийся налоговый период сдерживали рост котировок рублевых облигаций. В понедельник инвесторы предпочитали не рисковать. Котировки ОФЗ консолидировались возле ранее достигнутых уровней, а оборот торгов упал до скромных 12,3 млрд рублей. Во вторник объем несколько вырос (до 20,4 млрд рублей), но при этом сохранилась разнонаправленная динамика без ярко выраженного тренда. Хуже рынка торговались 7-летние ОФЗ 26208 (–15 базисных пунктов), лучше — 15-летние ОФЗ 26207 (+20 б. п.).

В среду вновь отличился Минфин, разместивший семилетние ОФЗ 26208 на 13,5 млрд рублей. Спрос на бумаги превысил предложение в 4,6 раза (69,7 против 15 млрд рублей соответственно). Средневзвешенная доходность размещения составила 6,8% годовых, что соответствует нижней границе предварительно заданных ориентиров (6,8–6,85%). Бездефицитный бюджет позволил Минфину выставить агрессивные цели по стоимости бумаг на аукционе, пожертвовав при этом небольшим объемом потенциального размещения. Впрочем, на вторичном рынке силы продавцов и покупателей оказались примерно равны, а семилетний выпуск завершил день по доходности на уровне 6,79% годовых. В корпоративном сегменте спрос сместился на первичный рынок, а объем предложения приблизился к уровням октября, когда был зафиксирован локальный максимум размещений.

В четверг на фоне заметного укрепления рубля инвесторы вновь бросились скупать облигации. В итоге рост котировок большинства 9–15-летних госбумаг составил 65–150 б. п. В корпоративном сегменте в лидерах роста оказались ФСК-25 (+26 б. п.) и «НоваТЭК БО2» (+16 б. п.).

Заявление Обамы о том, что проблему бюджетного обрыва удастся своевременно решить, положител

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО–ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.