Банк России и геополитика уронили рубль

Индикаторы
Москва, 08.06.2015
«Эксперт» №24 (948)
Индекс РТС резко упал

На прошлой неделе давление на рубль заметно возросло. С понедельника по четверг (1–4 июня) стоимость бивалютной корзины взлетела на 5,01 рубля, до 59,66 рубля (+9,2% с начала прошлой недели). Курс доллара по инструменту tomorrow за тот же период на фоне укрепления евро к американской валюте вырос на 4,15 рубля, до 56,46 рубля, или на 7,9%.

В сравнительной табели о рангах рубль пока продолжает находиться в стане лидеров валютного рынка, но его гандикап перед конкурентами стремительно сокращается. С начала текущего года курс доллара к рублю вырос на 0,8%. Для сравнения: за тот же период большинство других валют тоже понесли умеренные потери. Например, мексиканский песо, индонезийская рупия и южноафриканский ранд потеряли 5,4, 6,8 и 7,1%, соответственно. В положении явного аутсайдера по-прежнему находится бразильский реал, подешевевший с начала года на 17,9%.

Локальное снижение цен на нефть, а также желание российских финансовых властей уронить курс рубля усиливают позиции валютных спекулянтов, делающих ставку на дальнейшее ослабление национальной валюты. Даже на фоне резкого ослабления рубля Банк России не только не отказался от валютных интервенций, но и объявил о решении придерживаться этого курса еще три—пять лет. Так, в минувший четверг в ходе Международного банковского конгресса в Санкт-Петербурге глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что в ближайшие годы ее ведомство планирует нарастить объем золотовалютных резервов примерно на 140 млрд, до 500 млрд долларов.

Таким образом, инвесторам в очередной раз дали понять, что правило свободного плавания курса рубля действует лишь тогда, когда курс национальной валюты падает. Еще одна причина обвала рубля — эскалация геополитической напряженности, следствием которой, скорее всего, станет продление действующих санкций со стороны Евросоюза как минимум до января 2016 года.

Возросшие геополитические риски, а также падение рубля негативно отразились на котировках рублевых облигаций. В понедельник на фоне решения Банка России отменить годовые аукционы валютного репо госбумаги прибавили в доходности 10–20 базисных пунктов. Во вторник локальная коррекция котировок рубля и стоимости нефти трансформировались в снижение кривой доходностей ОФЗ на 5–10 б. п. Впрочем, уже в среду на вторичном рынке вновь безраздельно доминировали продавцы. На фоне возвращения курса рубля на нисходящую траекторию доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ взлетели на 5–15 б. п.

Светлым пятном долгового рынка по-прежнему остается первичный сегмент. Весьма показательны итоги размещения пятилетних ОФЗ 29011 с плавающей ставкой доходности в объеме 10 млрд рублей. Спрос на флоутер превысил объем предложения в 3,2 раза, а средневзвешенная цена размещения составила 98,82% от номинала. Спрос на размещаемые десятилетние ОФЗ 29006 в объеме 5 млрд рублей в 4,6 раза превысил объем предложения. Однако Минфин решил удовлетворить лишь самые «дорогие» заявки, зафиксировав цену отсечения на уровне 98,8% от номинала (+0,5% к уровням размеще

У партнеров

    «Эксперт»
    №24 (948) 8 июня 2015
    США-ФИФА 1:0
    Содержание:
    Опасная игра

    Живущая по своим законам и еще недавно неприкасаемая чиновничья машина мирового футбола оказалась под ударом. Будет ли разрушен статус-кво? И каковы риски пересмотра важнейших решений ФИФА о странах проведения чемпионатов мира 2018 и 2022 годов?

    Реклама