Индикаторы
ДЕЛОВАЯ КОНЪЮНКТУРА

Промышленный рост поддерживают все факторы, кроме спроса

Ставки по депозитам будут снижаться и дальше Опасения резкого ослабления рубля преувеличены

Российская промышленность готова к росту, предприятия демонстрируют высокую степень удовлетворенности собственным финансово-экономическим положением (88% респондентов оценили его как хорошее или удовлетворительное), числом занятых (82% оценили ее как достаточную), запасами сырья, материалов и готовой продукции (их оценили как нормальные 80 и 67% предприятий соответственно), производственными мощностями (78% оценили как достаточные). Таковы результаты очередного опроса ИЭП им. Е. Т. Гайдара. Единственная животрепещущая проблема — дефицит спроса на продукцию. Достаточным или нормальным считают спрос на свою продукцию лишь чуть больше половины промышленников, участвовавших в опросе (53%).

Вслед за снижением ключевой ставки ЦБ в последней декаде марта начался новый раунд снижения ставок по депозитам физлиц в коммерческих банках. Средняя максимальная ставка по рублевым депозитам десяти банков — крупнейших держателей частных депозитов в начале апреля опустилась ниже 8% годовых. Еще немного, и индикативная ставка пробьет минимум за всю историю расчета этого показателя (7,85%), достигнутый в середине 2011 года. Несмотря на интенсивное снижение ставок по депозитам, их уровень все еще заметно превышает быстро снижающуюся инфляцию (4,3% по итогам марта). Так что не исключено, что к концу текущего года ставки по депозитам опустятся до 5–6% годовых.

Совокупный государственный и муниципальный долг российских регионов в прошлом году вырос по номиналу на 2%. Скромность «средней температуры по больнице» не должна успокаивать. Есть пул регионов, где финансовая и долговая ситуация чрезвычайно остры. Лидером по наращиванию долга стала Республика Крым, получившая 5 млрд рублей бюджетных кредитов, что привело к увеличению регионального госдолга от почти нулевой базы в 13 раз. А вот лидером по уменьшению долга стала Москва, сократившая — в условиях профицитного бюджета — долг более чем наполовину (на 56%), подсчитал Андрей Чернявский из Центра развития НИУ ВШЭ.

Однако долговая нагрузка характеризуется не общей величиной долга, а его отношением к собственным доходам субъекта федерации. По состоянию на начало текущего года среднее значение долговой нагрузки российских регионов составляло 34%. Однако у ряда регионов этот показатель зашкаливал за 100% — это Мордовия, Хакасия, Костромская, Астраханская и Смоленская области, а также Карелия. При этом Хакасия и Костромская область выделяются еще и экстремально высоким уровнем текущей бюджетной несбалансированности: отношение дефицита к собственным доходам составляет здесь 43 и 22% соответственно.

Сальдо текущего счета платежного баланса, согласно последней сводке Банка России, достигло в первом квартале текущего года 22,9 млрд долларов — это максимум за последние восемь кварталов. При этом рубль в феврале–марте укреплялся темпами, неадекватными удорожанию нефти (а в марте средняя мировая цена российского экспортного сорта нефти Urals даже несколько снизилась по отношению к февральскому значению). Это привело к быстрому снижен

Промышленники-оптимисты: все бы хорошо, если не дефицит спроса. Несмотря на интенсивное сокращение процентных ставок по банковским вкладам, они остаются на реально положительном уровне
10 регионов с наибольшей долговой нагрузкой. В феврале-марте 2017 года укрепление рубля было неадекватно динамике цен на нефть. Ее рублевая оценка начала быстро снижаться, подрывая доходы бюджета