Опись первого эшелона

Эксперт 400 Две пятых российской экономики под лупой рейтингового анализа: отрасли и крупнейшие компании в координатах «динамика выручки — рентабельность — производительность труда»

Совокупная выручка 400 крупнейших компаний России по итогам 2016 года составила 65,4 трлн рублей, это на 6,5% больше доходов топ-400 по итогам 2015 года. Рост несколько выше, чем в среднем по стране: за тот же период суммарный выпуск товаров и услуг в РФ (совокупный общественный продукт, СОП), согласно Росстату, увеличился в текущих ценах на 5,2%. Однако по итогам 2015 года совокупная выручка 400 крупнейших компаний выросла чуть ли не втрое сильнее — на 17,7%. Рискнем предположить, что главной причиной столь бодрой динамики была сильная девальвация рубля, увеличившая рублевую выручку крупных экспортеров. В реальном выражении, корректируя прирост номинальной выручки на дефлятор ВВП, топ-400 также показывают рост выручки — на 2,7% в 2016 году (против 8,8% в 2015-м, см. график 1).

«Входной билет» в рейтинг крупнейших подорожал по итогам прошлого года на 15 с небольшим процентов, до 24,7 млрд рублей. Обратим внимание, что весь «хвост» рейтинга по итогам 2016 года развивался очень динамично — прирост в среднем по девятому-десятому децилю превышал 16%. Однако если отсечь «медленную голову» (компании первого дециля увеличили выручку в сумме лишь на 3,2%, сильно меньше среднего) и «торопливый хвост», то внутри «тела» выборки рост распределяется более или менее равномерно (см. график 2).

Чистый финансовый результат (ЧФР) 400 крупнейших компаний увеличился почти на 28% и достиг 5,3 трлн рублей. Даже с поправкой на инфляцию ЧФР топ-400 превысил уровень докризисного 2013-го (см. график 3), а число компаний списка, показавших отрицательную чистую прибыль, уменьшилось за год с 85 до 60.

Охват рейтингом отечественной экономики на протяжении последнего десятилетия стабилен и менялся не сильно: выручка крупнейших 400 компаний колеблется вокруг 40% СОП. Причем в отчетном 2016 году эта доля была самой высокой за десять лет — 42,9% (см. график 4). Отсюда вывод: отечественная экономика в своей размерной структуре стабильна, на эту структуру не оказывают существенного влияния ни всемирный кризисный обвал 2008–2009 годов, ни девальвация рубля в 2014–2015 годах.

Если взглянуть на размерную структуру самой рейтингуемой выборки, картина та же — стабильность и концентрация в «голове»: по-прежнему около 60% совокупной выручки топ-400 приходится на 40 компаний первого дециля и деконцентрация в пользу компаний следующих эшелонов за последние десять лет едва заметна (см. график 5).

Более выражена другая структурная тенденция — огосударствление экономики: за последние десять лет доля государственных компаний в совокупной выручке топ-400 выросла с 31% (2007 год) до 40% (2016-й), а доля частного отечественного бизнеса зеркально упала с 54 до 45,6%. Совокупная доля совместных предприятий и иностранных фирм в этот период оставалась стабильной — 14–15% (см. график 6). Активнее всего огосударствление шло в 2007–2010 годах; казалось, что в 2014–2015-м процесс остановился, однако по итогам 2016 года частный сектор снова ослабил позиции. Заметим, что по итогам 2016-го средняя рентабель

Почти четверть компаний рейтинга — из обрабатывающей промышленности Число компаний по укрупненным отраслям
В 2016 году рост выручки 400 крупнейших российских компаний замедлился
"Хвост" рейтинга, особенно компании 9-го дециля, нарастили выручку гораздо значительнее, чем 40 крупнейших компаний
Чистая прибыль компаний рейтинга "Эксперт-400" превысила в реальном выражении уровень докризисного 2013 года
Компании рейтинга "Эксперт-400" охватывают свыше 40% российской экономики
Деконцентрация выручки в верхнем сегменте рейтинга идет крайне медленно
Компании с госучастием за 10 лет увеличили свою долю в совокупной выручке рейтинга "Эксперт-400" почти на 10 п.п.
20 наиболее прибыльных компаний
В последние годы список крупнейших компаний обновляется примерно на одну седьмую
Эффективность сотрудников частного бизнеса и СП заметно выше, чем на госпредприятиях
Среди отраслей в лидерах по эффективности персонала нефтегазовый сектор*
Топ-20 отраслей с наиболее эффективным персоналом
20 наиболее динамичных компаний
Почти треть выручки участников рейтинга приходится на 22 компании нефтегазового сектора
Цветная металлургия отличается сочетанием высокой динамики выручки и высокой рентабельностью