«Суть этой программы заключается в том, чтобы выбрать лучших, ...кто качественнее ведет работу по созданию стоимости, чтобы они служили примером», — заявил на презентации проекта председатель правления Мосбиржи Виктор Жидков. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин отметил, что участие в программе будет добровольным, а оценивать кандидатов будет комитет в составе представителей Мосбиржи, Банка России и Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) по критериям качества корпоративного управления, информационной прозрачности и финансового состояния. Статус участника программы могут получить только эмитенты, акции которых входят в котировальный список первого или второго уровня, и ежегодные темпы прироста активов и выручки по МСФО которых превышают годовую инфляцию в России на трехлетнем горизонте.
Отобранные компании войдут в базу для расчета нового индекса Московской биржи. «Фактически речь идет о создании отдельного бенчмарка — эталонной группы эмитентов, способных расти опережающими темпами и тем самым выступать одними из драйверов капитализации всего фондового рынка. Мы надеемся, что на базе нового фондового индекса профессиональные участники финансового рынка смогут сформировать фонды коллективных инвестиций, а также индексные стратегии доверительного управления. Банк России исходит из того, что реализация программы позволит с одной стороны поддержать лучшие рыночные практики эмитентов, а в долгосрочном периоде — повысить инвестиционную привлекательность эмитентов за счет увеличения их акционерной стоимости», — заявил Владимир Чистюхин.
Однако не все компании полностью раскрывают информацию, причем из-за угрозы не только собственному бизнесу, но и экономическим интересам России в целом. На вопрос «Эксперта», значит ли это, что они не смогут принять участие в проекте, Владимир Чистюхин ответил, что «санкционное давление не только не останавливается, но и нарастает. В этом плане совершенно естественной реакций большого количества корпоратов является защита своего бизнеса. Одним из этих способов этой защиты является закрытие отдельных параметров информации. В рамках нашего решения по данной программе мы учитываем то, что понадобится закрывать часть информации».
Заявки от эмитентов на участие в программе будут приниматься с конца марта по 15 июня 2025 г. В интервью «Эксперту» генеральный директор АКРА Владимир Гусаков уточнил, что такие сроки назначены, чтобы компании успели подготовить и представить отчетность за 2024 г. Он заявил, что в оценке таких непростых параметров, как качество корпоративного управления и информационная открытость, будут исключены субъективные мнения.
Владимир Чистюхин сообщил, что сейчас критериям программы соответствует примерно 15 компаний и, по его предположениям, более половины их них присоединятся к проекту. Новый индекс планируется запустить в июле. Состав акций, входящих в его расчет, будет меняться со временем.
Практика показывает, что информация о включении акций (или увеличении их веса) какого-либо эмитента в тот или иной индекс приводит к росту их котировок. Связано это с тем, что ряд инвестиционных портфелей, в том числе паевых инвестиционных фондов, сформирован в соответствие с индексами. Поэтому управляющим нужно приобретать «новые» бумаги, а спекулянты стремятся сыграть на опережение, купив акции заранее и продав их после окончания периода подъема цены. Величина роста котировок зависит от ликвидности акции и ее веса в соответствующем индексе. Поэтому можно ждать повышения капитализации эмитентов, бумаги которых будут включены в новый индекс Мосбиржи, названия которому пока еще нет.
«Новый индекс может иметь определенное позитивное влияние на рынок, если будет стимулировать эмитентов повышать стандарты корпоративного управления и раскрытия информации. Капитализация компаний, включенных в индекс, может немного вырасти за счет создания специализированных фондов, которые будут инвестировать в эти акции, увеличивая спрос на них. С точки зрения инвестора, индекс также может представлять некоторый интерес за счет роста ликвидности акций включенных в него компаний. Однако о размерах этого влияния пока говорить преждевременно, надо дождаться, как рынок отреагирует на нововведение», — прокомментировал «Эксперту» инициативу ЦБ и Мосбиржи аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев.
Более эмоционально, но менее оптимистично выразился в интервью «Эксперту» управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев: «Больше индексов — больше индикаторов эффективности управления! Упражнение точно полезное, однако слабо верится в то, что это будет прямо влиять на рост капитализации отдельных компаний и рынка в целом».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
