Лог изобилия
На этой неделе стало известно, что компания «Полюс» приняла решение о капитальных инвестициях в проект «Сухой Лог» в размере $6 млрд. Примерно $1,56 млрд из этой суммы уйдет на строительство новой золотоизвлекательной фабрики, а также на материалы и оборудование. Мощность фабрики составит 34 млн тонн руды с производством 2,3–2,8 млн унций золота. Еще около $1,08 млрд — на создание и модернизацию инфраструктуры, включая расширение логистического комплекса «Таксимо», на дороги, складские помещения, линии электропередач, системы очистки воды и проч. Почти $1 млрд потребуется на сам карьер и так называемое хвостохранилище. Последнее включает в себя дамбу, пульпопровод и систему водоотведения, дренажную станцию и проч. Кроме того, примерно $900 млн компания закладывает на поддержку проекта на всех этапах, включая проектирование, закупки, строительство и предэксплуатационные испытания.
Источник этих инвестиций руководство «Полюса» не раскрыло. Как заявил 10 декабря на брифинге для инвесторов вице-президент по экономике, финансам и стратегии «Полюса» Пётр Прокуда, «сейчас компания рассматривает целый ряд опций финансирования проекта с различным соотношением собственных и заемных средств». Благодаря освоению «Сухого Лога» компания намерена практически вдвое увеличить производство золота — на пике оно может превысить 5 млн унций в год, что сделает «Полюс» одним из мировых лидеров по производству благородного металла.
Месторождение «Сухой Лог» в Бодайбинском районе Иркутской области считается одним из крупнейших из неосвоенных в мире. Его запасы, по актуальным данным на текущий год, составляют 43,5 млн унций или 1233 т золота.
Геологи открыли «Сухой Лог» ещё в 1961 г., но начинать работу там долгое время не спешили, главным образом из-за отсутствия необходимой инфраструктуры. Вполне возможно, что были и другие причины. В общей сложности советские и российские профильные институты исследовали несколько десятков технологических проб руды, выпустили свыше 25 научно-исследовательских отчетов и несколько технико-экономических обоснований.
Как сообщил управляющий директор «Полюс Проект» Виктор Глушко, нынешнее технико-экономическое обоснование проекта «Сухой Лог» отличается от предварительного, которое составили в 2021 г.
По изложенным в презентации данным, запасы месторождения «Сухой Лог», подсчитанные в соответствии кодексом JORC (Австрало-Азиатский кодекс геологоразведочных работ) по состоянию на конец декабря прошлого года увеличились с 40 млн унций до 43,5 млн унций золота.
Но это еще не всё. Если в варианте ТЭО 2021 г. среднее содержание золота в руде составляло 2,3 грамма на тонну, то теперь фигурирует уже довольно широкий диапазон — 2,3–2,8 г на тонну за первые 10 лет работы, не считая года запуска. По словам генерального директора компании «Полюс» Алексея Востокова, это очень хороший показатель, так как в среднем по миру в новых месторождениях он составляет 1,3 г на тонну.
Изменились и сроки сдачи месторождения в эксплуатацию. Сейчас это 2028–2029 г., тогда как в предыдущем варианте значился 2027 г. Опытно-промышленная эксплуатация «Сухого Лога» уже началась. Более того, в октябре на этом месторождении уже получена первая тонна золота. Правда, благородный металл извлекли из руды, которую доставили на соседнюю Вернинскую золотоизвлекательную фабрику.
В остальном же ключевые параметры проекты практически не изменились. Планируется построить один корпус и две производственные линии. Правда, вместо западного оборудования теперь ставка делается на отечественное, а также на технику и оборудование из дружественных стран.
По словам Виктора Глушко, на «Сухом Логе» предполагается реализовать проверенную на Вернинской золотоизвлекательной фабрике систему гравитационно-флотационного обогащения. На практике это означает, что компании пришлось пересмотреть набор используемого оборудования в ряде случаев, увеличив его количество в новой компоновке. Так, почти вдвое увеличено количество гравитационных концентраторов. Кроме того, вместо 6 экскаваторов с ковшами объемом 50 м³ решено использовать 9 экскаваторов с ковшами объемом 30 м³. Есть изменения и в парке самосвалов. Если раньше предполагали использовать 60 машин грузоподъемностью 300 т, то теперь до 110 машин грузоподъемностью 220 т. «В целом же, — сообщил Виктор Глушко, — несмотря на необходимость пересмотра набора используемого оборудования и снижение единичной мощности по части номенклатуры, нам удалось сохранить совокупную мощность переработки на первоначально запланированном уровне — 34 млн тонн».
«Чёртово корыто» золота
Помимо «Сухого Лога», компания «Полюс» до конца текущего десятилетия собирается ввести в эксплуатацию еще два месторождения золота — «Чёртово корыто» и «Чульбаткан». Первое расположено недалеко от Вернинского ГОКа и обладает запасами 3,1 млн унций по JORC при содержании золота в 1,5 г на тонну. В среднем здесь предполагается производить порядка 300 тыс. унций в год. Капитальные затраты могут составить около $1 млрд. Второе расположено в Хабаровском крае, здесь объем капитальных инвестиций оценивается в сумму от $600 млн до $800 млн. Вероятные запасы золота составляют 3 млн унций при содержании благородного металла 1,6 г на тонну.
При разработке всех этих месторождений, включая «Сухой Лог», «Полюс» имеет возможность воспользоваться региональными налоговыми льготами, в частности по уплате налога на прибыль и НДПИ, что повысит эффективность добычи благородного металла. Вместе с тем, надо понимать, что в общей сложности для реализации всех этих проектов «Полюсу» необходимо будет привлечь порядка $7,6 млрд.
«При текущих ценах на золото и уровне себестоимости на основных активах рентабельность на уровне EBITDA компании составляет более 70%, — заявил „Эксперту“ начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг „Альфа-банка“ Борис Красноженов. — Если она сохранит уровень добычи на существующих активах, то реализация заявленных проектов может позволить „Полюсу“ удвоить производства золота к 2030 году».
Если это произойдет, то компания вполне сможет войти в тройку мировых лидеров по добыче золота.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
