Качай про запас
Согласно решению восьми стран соглашения ОПЕК+ (России, Саудовской Аравии, ОАЭ, Ирака, Казахстана, Кувейта, Алжира, Омана), в октябре их квоты увеличатся суммарно на 137 тыс. б/с и достигнут 33,02 млн б/с.
Россия и Саудовская Аравия нарастят суточное производство на 42 тыс. баррелей каждая, Ирак — на 17 тыс., ОАЭ — на 12 тыс., Кувейт — на 11 тыс., Казахстан — на 6 тыс., Алжир — на 4 тыс. и Оман — на 3 тыс. Саудовская Аравия в октябре 2025 г. впервые с середины 2023 г. получит возможность добывать более 10 млн б/с (ее квота составит 10,02 млн б/с).
В пресс-релизе на сайте ОПЕК о дальнейшем наращивании добычи нефти такое решение объясняется устойчивыми перспективами мировой экономики и здоровыми фундаментальными факторами на нефтяном рынке, выраженными в низких запасах. Впрочем, эта формулировка используется в заявлениях после каждой встречи ОПЕК+, начиная с марта 2025 г.
По итогам заседания вице-премьер России Александр Новак, представляющий Россию в ОПЕК+, в эфире телеканала «Россия-24» также обосновал решение «восьмерки» более высокими прогнозами по основным макроэкономическим показателям, в том числе по росту мировой экономики.
Помимо «большого» соглашения ОПЕК+, призванного поддерживать нефтяные котировки и заключенного еще в 2016 г. странами, входящими и не входящими в Организацию стран — экспортеров нефти (к нему присоединились более 20 государств), в 2023 г. восемь стран договорились о дополнительном добровольном снижении добычи.
Таким образом с рынка было «изъято» 2,2 млн б/с — снижение добычи на эту величину начали с 2024 г. и в апреле 2025 г. приступили к постепенному возвращению этих объемов. Еще раньше было решено дополнительно снизить добычу суммарно на 1,65 млн б/с (эти квоты действовали с апреля 2023 г., их действие должно было завершиться в конце 2026 г.). Постепенный возврат к исходным объемам добычи нефти идет быстрее, чем предполагалось изначально. Так, в сентябре восьмерка «добровольцев» фактически завершит возврат на рынок 2,2 млн б/с на год раньше плана.
С октября на мировой рынок, как следует из последнего решения «восьмерки», также начнут постепенно возвращаться еще 1,65 млн б/с. В пресс-релизе ОПЕК не приводятся данные о том, на какой период растянется аннулирование этих добровольных сокращений и, соответственно, возврат прежних объемов добычи. Bloomberg со ссылкой на неназванных делегатов ОПЕК+ сообщал 7 сентября, что добыча восьми стран будет последовательно увеличиваться в течение 12 месяцев — до сентября 2026 г.
Всего с апреля по октябрь этого года, то есть за 7 месяцев, восемь стран ОПЕК+ вернут на рынок, по подсчетам «Эксперта», 2,6 млн б/с. Этот объем включает индивидуально согласованное для ОАЭ увеличение квоты на добычу на 300 тыс. б/с.
Что такое ОПЕК+
В рамках формата ОПЕК+ действует соглашение об ограничении производства для 22 нефтедобывающих стран (12 из них входят в ОПЕК), заключенное еще в конце 2016 г. Условия соглашения неоднократно менялись, а срок его действия продлевался. Сейчас в параметры сделки включены квоты на добычу нефти на 2025–2026 гг. В декабре 2024 г. страны ОПЕК+ договорились о продлении ранее утвержденных квот на добычу нефти до конца 2026 г. Общий предельный уровень добычи составляет 39,7 млн б/с, в том числе общая квота стран ОПЕК — 24,1 млн б/с, не входящих в ОПЕК — 15,6 млн б/с. Россия и еще 7 стран в рамках добровольных обязательств сокращали добычу в дополнение к официальным квотам ОПЕК+.
Призрак ценовой войны
Директор по исследованиям Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев усомнился в том, что в основе решения ОПЕК+ лежит оптимизм насчет спроса на нефть и роста мировой экономики. Однако, по его мнению, это решение отражает долгосрочное видение нефтяного рынка государствами ОПЕК+.
«С их точки зрения, инвестиционный бум вне ОПЕК+ начинает затухать, и уже через 1,5–2 года добыча странами вне соглашения может выйти на «полку». И чем ниже будут цены в 2025–2026 гг., тем скорее это произойдет. Поэтому ОПЕК+ выражает готовность к среднесрочной ценовой «войне», как бы говоря всем: «Не ждите высоких цен, затягивайте пояса, а мы пока частично компенсируем упущенную выгоду за счет расширения своей доли», — пояснил Белогорьев «Эксперту». В то же время действия ключевых участников соглашения ОПЕК+ усиливают опасения, что на нефтяном рынке может сформироваться профицит предложения, добавляет Белогорьев. Он также допустил уход нефтяных котировок до $60 за баррель «или даже ниже». 8 сентября бочка Brent торговалась в районе $66, свидетельствуют данные лондонской биржи ICE. В июне стоимость эталонной марки поднималась до $77/барр.
Ближе к концу года спрос на нефть обычно снижается на фоне завершения высокого летнего сезона в северном полушарии. Аналитики Международного энергетического агентства (МЭА), как следует из последнего обзора, в своих прогнозах ожидают значительного переизбытка нефти на рынке, в том числе из-за действий ОПЕК+. Сама же ОПЕК традиционно более оптимистична в оценках спроса: генеральный секретарь организации Хайсам аль-Гайс в июле 2025 г. говорил журналистам, что в третьем и четвертом квартале прогнозируется значительный рост спроса на нефть, а в целом по году он составит 1,3 млн б/с. Этот фактор и является основой для увеличения производства ОПЕК+, подчеркивал он.
Риски превышения объемов предложения нефти над спросом из-за решений ОПЕК+ видит также партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин. Но с мнением Белогорьева насчет снижения цен аналитик не согласен. «В цены уже заложена текущая стратегия организации и ее небольшие коррективы не отразятся на котировках», — пояснил он. Прогнозируя дальнейшую стратегию ОПЕК+ до конца года, Касаткин предположил, что текущий уровень добычи сохранение в ноябре и покажет небольшой рост в декабре. По его словам, окончательное решение будет зависеть от результатов мониторинга, оценки оперативной ситуации и прогнозов относительно глобальной экономики. Также будет учитываться ситуация с добычей вне соглашения ОПЕК+ и темпами компенсации превышения квот членами организации, полагает он.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
