Разобрали квоты
Серия встреч открылась заседанием 12 стран ОПЕК, которое проводится раз в полгода. Обычно на этих встречах обсуждаются только административные вопросы внутри самого картеля.
Затем прошли онлайн-встречи министерского мониторинга ОПЕК+ (проводится раз в два месяца) и общая встреча всех министров из 22 стран ОПЕК+ (проводится раз в полгода). Основной повесткой этих встреч стали вопросы о разрешенных уровнях добычи на 2026 г. и согласовании механизма для определения квот на 2027 г., хотя формально сделка ОПЕК+ пока действует до конца будущего года.
Как работает сделка ОПЕК+
В рамках формата ОПЕК+ действует соглашение об ограничении производства для 22 нефтедобывающих стран (12 из них входят в ОПЕК), заключенное еще в конце 2016 г. Условия соглашения неоднократно менялись, а срок его действия продлевался. В декабре 2024 г. страны ОПЕК+ договорились о продлении ранее утвержденных квот на добычу нефти до конца 2026 г. Общий предельный уровень добычи на 2026 г. составляет 39,7 млн б/с, в том числе общая квота стран ОПЕК — 24,1 млн б/с, не входящих в ОПЕК — 15,6 млн б/с. Россия и еще 7 стран в рамках добровольных обязательств сокращают добычу в дополнение к официальным квотам ОПЕК+.
Вопрос о методах определения квот на добычу нефти для каждой страны ОПЕК+ поднимался еще на прошлой министерской встрече 28 мая. Тогда альянс решил, что секретариат ОПЕК разработает единый механизм оценки максимальных мощностей по добыче нефти в государствах ОПЕК+. И уже эти данные будут использованы для определения уровней производства в рамках сделки ОПЕК+ на 2027 г. В течение полугода ОПЕК проводила технические встречи с представителями альянса для разработки этого механизма.
На встрече 30 ноября страны ОПЕК+ согласовали разработанный ОПЕК механизм оценки добычных мощностей. Источники Bloomberg утверждают, что оценку потенциала нефтедобычи ОПЕК+ будет вести американская компания Degolyer&Macnaughton, но только для 19 стран. В России и Венесуэле проводить оценку будет индийская компания (название не уточнялось), а Иран предложил вариант определения своей квоты на основе усредненного показателя добычи в августе, сентябре и октябре 2025 г. Напомним, что Иран, РФ и Венесуэла находятся под санкциями США.
Необходимость разработки новой методики вызвана тем, что разногласия по поводу определения квот на добычу нефти в конце 2023 г. уже привели к выходу Анголы из ОПЕК и ОПЕК+. Тогда Ангола настаивала на более высоком разрешенном уровне производства для своей страны, но не получила поддержку по этому вопросу от партнеров по ОПЕК+. Помимо Анголы, регулярно просьба об увеличении производственных квот поступает от ОАЭ и Ирака (на фоне расширения добывающих мощностей в этих странах). Пока возможность нарастить разрешенный уровень добычи получили только ОАЭ — в 2025 г. им подняли квоту в рамках сделки ОПЕК+ на 300 тыс. б/с.
«Добровольцы» взяли паузу
Заключительным мероприятием для ОПЕК+ 30 ноября стала встреча восьми стран, которые с 2023 г. взяли на себя добровольные обязательства по сокращению добычи нефти сверх квот в рамках ОПЕК+. В восьмерку входят Россия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Казахстан, Кувейт, Оман и Алжир.
В начале 2024 г. восьмерка ОПЕК+ «убрала» с рынка 2,2 млн б/с нефти. Эти объемы фактически были возвращены на рынок в полном объеме с апреля 2025 г. по сентября 2026 г. за счет восстановления добычи «добровольцами». Еще раньше, с апреля 2023 г., эти страны приняли решение о дополнительном снижении добычи на 1,65 млн б/с. Возврат на рынок этих объемов начался в октябре 2025 г. С октября по декабрь 2025 г. восьмерка, согласно плану, нарастит добычу на 137 тыс. б/с ежемесячно.
На весь первый квартал 2026 г. страны ОПЕК+ договорились приостановить рост добычи. Это решение принято на фоне того, что зима в Северном полушарии считается периодом низкого спроса на нефть. Вице-премьер РФ Александр Новак заявил 30 ноября в эфире телеканала «Россия-24», что нефтяной рынок остается чувствительным к изменениям спроса и предложения, и его стабильность зависит от решений ключевых нефтедобывающих игроков. «В зависимости от ситуации на рынке при необходимости будут приниматься дополнительные решения. Такая гибкость позволит ОПЕК+ продолжать поддерживать стабильность на рынке нефти», — сказал он.
Таким образом, согласно графику, размещенному на сайте ОПЕК, в январе — марте 2026 г. Россия сможет добывать ежесуточно 9,57 млн баррелей нефти, Саудовская Аравия — 10,1 млн, Ирак — 4,27 млн, ОАЭ — 3,41 млн, Казахстан — 1,57 млн, Кувейт — 2,58 млн, Алжир — 971 тыс., Оман — 811 тыс.
В режиме ожидания
Аналитик «Финама» Николай Дудченко предположил, что приостановка увеличения добычи нефти и отсутствие принципиально новых решений со стороны ОПЕК+ могут быть связаны с последними санкциями США против России и переговорами по урегулированию конфликта на Украине, а также с действиями США в отношении Венесуэлы. «Не исключено, что картель занял выжидательную позицию намеренно, чтобы оценить последствия перечисленных факторов для рынка нефти», — отметил аналитик.
В «Финаме» допускают, что ОПЕК+ может вернуться к наращиванию добычи после I квартала 2026 г., если цена нефти останется в диапазоне $60–70 за баррель. Николай Дудченко также подчеркнул, что новый механизм оценки добывающих мощностей стран ОПЕК+ будет направлен на более справедливое распределение квот между участниками альянса и позволит избежать ситуации, которая привела к выходу из ОПЕК Анголы в 2023 г.
Партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин считает, что пауза ОПЕК+ в наращивании добычи связана с трендом на движение нефтяного рынка в сторону переизбытка предложения. Аналитик подчеркнул, что у стран ОПЕК+ есть еще свободные мощности по добыче, но использовать их можно будет только если фактический спрос окажется выше ожиданий, а мировые запасы начнут снижаться. «Пространство для увеличения добычи после первого квартала 2026 года технически существует, однако оно будет очень ограниченным и зависит от реальной конъюнктуры, которую организация мониторит в режиме реального времени», — добавил Дмитрий Касаткин.
Аналитик также отметил, что участие в сделке ОПЕК+ все еще выгодно для всех ее участников. Основные преимущества координации в таком формате — более стабильные цены, защита от резких колебаний на рынке и участие в общей стратегии наращивания доли в добыче нефти на мировом рынке. «Сделка служит общим каркасом, который поддерживает предсказуемость и позволяет меньшим производителям пользоваться эффектом коллективных решений, даже если основной объем регулирования выполняют лидеры», — заключил Дмитрий Касаткин.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
