ПИКу дадут денег

Частные инвестиции
«Эксперт» №22 (853) 3 июня 2013

Строительная компания ПИК проводит SPO. Окончательные итоги будут подведены 6 июня, на момент сдачи номера данных об объеме спроса от организаторов размещения — Sberbank CIB и «ВТБ капитал» — не было. Ожидается, что, если инвесторы будут активно покупать бумаги, ПИК получит как минимум 150 млн долларов. При этом существующие ключевые акционеры — «Нафта Москва» и Михаил Шишханов (владелец Бинбанка) — также участвуют в SPO, их пакеты сейчас составляют 38 и 20% соответственно, и размытия долей никто не допустит. Единая цена для всех участников SPO — 62,5 рубля за акцию, немного ниже, чем на открытом рынке.

Часть привлеченных денег пойдет на погашение долгов ПИКа. Собственно, вся посткризисная история компании — это история борьбы с огромными долгами и с убытками. Именно поэтому котировки даже близко не подходят к уровням 2007–2008 годов (см. график). «Надо понимать, что специфика строительного бизнеса предполагает наличие долга, и полностью избавиться от него девелоперу физически невозможно, — говорит аналитик инвесткомпании Rye, Man & Gor Securities Ксения Арутюнова. — Другое дело, что комфортный уровень чистого долга для ПИКа составляет 1 миллиард долларов, сейчас этот показатель у компании на уровне 1,2 миллиарда. Потратив часть денег от размещения на погашение долга, ПИК снизит его до 1,1 миллиарда долларов, и ему останется найти еще 100 миллионов, что вполне реально, если компания будет успешно развиваться». По итогам прошлого года ПИК наконец-то выбрался из убытков — его чистая прибыль по МСФО составила 3,1 млрд рублей (100 млн долларов). Но на развитие нужны средства, и в этом ПИКу также должно помочь SPO.