Интервью

Как рынки отреагировали на тарифную войну

Отразится ли на российской экономике введение американских пошлин на китайские товары

Как рынки отреагировали на тарифную войну
Фото: Евгений Филиппов/Эксперт
Американские фьючерсы начали торги 3 февраля примерно 2-процентным снижением, но за первую половину дня четверть просадки была выкуплена. Примерно на процент вырос индекс доллара, что привело к снижению основных биржевых товаров, за исключением нефти. Российский рынок акций в первой половине дня также торговался в «красной» зоне, но здесь распродажи носят больше технический характер. Рубль мировой негатив проигнорировал. Введение США пошлин в отношении товаров из КНР может привести к снижению спроса экономики Китая на сырьевые ресурсы, что негативно отразится на экономике России.

Первым на оглашенное в субботу, 1 февраля, решение президента США Дональда Трампа ввести ввозные пошлины на товары из Канады, Мексики и Китая отреагировал биткоин, торги которым проходят круглые сутки без перерывов и выходных. На пике, в ночь на понедельник, основная мировая криптовалюта теряла чуть более 10%, что для данного инструмента не является чем-то аномальным. Ближе к утру 3 февраля начался выкуп просадки, и по итогам первой половины понедельника капитализация биткоина сократилась на 7% относительно уровня закрытия торгов в последний день января. Напрямую на рынок цифровых валют введение каких-либо торговых ограничений не влияет. Но появление любых мировых проблем все инвесторы отыгрывают продажами рисковых активов. К тому же еще в субботу было очевидно, что торги на американских финансовых рынках начнутся с резкого роста курса доллара, что всегда негативно для остальных биржевых активов. Динамика биткоина еще раз продемонстрировала, что криптовалюты не являются каким-то защитным активом в периоды мировых потрясений.

С гэпа (ценового разрыва) начались торги 3 февраля фьючерсами на американские фондовые индексы. На пике потери фьючерса на индекс акций широкого профиля S&P500 составляли чуть более 2%, но за первую половину дня они сократились до 1,5%. Это не очень большие величины, говорящие о том, что никакой паники на мировом финансовом рынке нет.

Практически всегда в периоды катаклизмов вырученные от продажи акций и товарных фьючерсов средства инвесторы вкладывают в долларовые высоконадежные инструменты. Поэтому доллар дорожает к основным мировым валютам. Не стал исключением и нынешний случай: индекс доллара к середине понедельника, 3 февраля, рос на процент. Усиление позиций доллара приводит к снижению котировок биржевых товаров. В нынешнем случае лишь нефть аномально отреагировала на всеобщие распродажи, подорожав относительно уровня закрытия предыдущего дня на 1,5%. «Возможно, что это связано с ожиданиями благоприятного для нефтяного рынка решения министерской встречи ОПЕК+ (то есть с ожиданиями, что ОПЕК+ не испугается угроз Трампа), а также с тем, что у Канады как одного из крупнейших независимых от ОПЕК+ производителей нефти из-за пошлин Трампа сократится добыча и экспорт нефти», — прокомментировала ситуацию «Эксперту» ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Пока у аналитиков нет единого мнения о том, как будет развиваться ситуация на мировых биржах дальше. «Масштабное введение тарифов вызовет снижение производства и потребления в среднесрочной перспективе, что повлияет на экономику и корпоративные прибыли, а также усилит инфляционное давление. Даже если страны захотят заместить импорт домашним производством, быстро это сделать не получится. Есть вариант перенаправления поставок через третьи страны, но на корректировку логистики также требуется время, а удлинение транспортного плеча вызовет повышение цен», — заявила «Эксперту» руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. Таким образом, эти риски могут и дальше закладываться в котировки ценных бумаг.

«Импортеры, сталкиваясь с повышением тарифов, перекладывают расходы на конечного потребителя, что может привести к росту цен на товары — тогда инфляция в США увеличится. Для борьбы с инфляцией ФРС может взять более продолжительную паузу в смягчении денежно-кредитной политики. В свою очередь, это негативно скажется на рынке акций», — пишут в своем обзоре аналитики Альфа-Банка.

В то же время Наталья Мильчакова отметила, что «снижение рынков может достаточно быстро остановиться, особенно если непредсказуемый президент США объявит о том, что какие-либо страны согласились на выгодные для США переговоры (и вполне возможно, что это будет Китай)». В пользу данной точки зрения говорит динамика основного фондового индекса Гонконгской фондовой биржи Hang Seng, который по итогам торгов 3 февраля снизился всего на 0,04%.

Индекс Московской биржи за первую половину понедельника, 3 февраля, снизился примерно на 0,5%. «Сейчас корреляция российского рынка акций с зарубежными аналогами очень слабая в том числе из-за того, что у нас нет крупных международных спекулянтов. На мой взгляд, основная причина снижения Индекса Мосбиржи кроется в техническом факторе: накануне индикатор пытался, но не смог пробить сильное сопротивление 3000 пунктов, а после этого практически всегда следует откат. По-прежнему смотр на российские акции с позитивом», — заявил «Эксперту» руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов.

При этом он отметил, что в среднесрочном плане начало глобальной торговой войны умеренно негативно скажется на экономике России и ее фондовом рынке. Появление торговых барьеров может привести к сокращению производства в КНР и снижению спроса на российское сырье, что в том числе негативно отразится на курсе рубля.

На Московской бирже в середине понедельника рубль котировался к юаню на уровне закрытия торгов в предыдущую сессию. По данным «Финама», на внебиржевом рынке курс доллара к рублю вырос на 1,2%.

Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag

Материалы по теме:
Тренд на дробление бумаг близится к завершению
Финансы, 7 фев 21:49
Рынок акций замер в ожидании роста
Финансы, 7 фев 17:35
Бизнес и население продолжают избавляться от валюты
Финансы, 5 фев 18:55
Цена драгметалла пятый день подряд обновляет исторический максимум
Свежие материалы
Как действия ЕС усугубили продовольственный кризис
В мире,
Российский производитель удобрений доказал связь между санкциями и голодом в Африке
Сплиты акций не принесли ожидаемого притока ликвидности
Тренд на дробление бумаг близится к завершению
Будет вам наука
Мнения,
«Эксперт» спросил ученых о роли государства в их работе