Как рассчитывается бюджетное правило
В конце 2022 г. Минфин принял обновленное бюджетное правило — механизм, который определяет, как и куда правительство должно распределять доходы и расходы бюджета. Главная задача бюджетного правила — сгладить влияние сырьевых цен на бюджет и обеспечить его устойчивость. В основе действующей конструкции правила лежит цена отсечения нефти: то есть, сумма от продажи до отсечки поступает в бюджет, а сумма сверх неё — в ФНБ. Сейчас отсечка установлена на $60 за баррель нефти марки Urals. Если цена нефти падает ниже базового уровня, государство использует накопленные в ФНБ средства, чтобы покрыть дефицит бюджета.
При корректировке бюджета Минфин заложил сокращение нефтегазовых доходов в 2025 г. на 2,6 трлн руб., отметил Антон Силуанов, и уточнил, что такой прогноз связан с изменением цены на нефть. «Самое главное в этих корректировках то, что мы придерживались бюджетного правила», — пояснил министр, указав, что объем расходов увеличился на уровень прироста ненефтегазовых доходов, который составил 829 млрд руб.
«Если помните, у нас ФНБ должен был пополняться — за первые три месяца мы увеличили его на сумму более 200 млрд руб.», — сообщил Силуанов. А позже добавил, что Минфину придется использовать средства ФНБ на 447 млрд руб. «Никаких дополнительных объемов заимствований или увеличения расходов сверх роста ненефтегазовых доходов не предполагается — а значит, не увеличивается и объем заимствований на рынке», — резюмировал министр.
Кроме того, на брифинге Силуанов заявил, что «самое главное — удержаться в тех бюджетных параметрах, которые утверждены на ближайшую трехлетку»: «В первую очередь, конечно, это национальные цели и социальные программы, которые у нас предусмотрены на период до 2030 г.». Кроме того, он сообщил, что в 2025 г. Минфин не планирует повышать доходную часть бюджета с помощью специальных мер: «В этом году, надеюсь, мы справимся без принятия неординарных мер». Министр признал, что к подобным налоговым решениям бизнес обычно относится негативно, поэтому просит вводить их только после совместного обсуждения и с начала финансового года. «В текущем году мы не рассматриваем такого рода решения», — подчеркнул он.
Опрошенные «Экспертом» экономисты предполагали, что Минфин опустит цену отсечения с $60 до $50 долларов за баррель. Они отмечали, что такое решение окажет на экономику дезинфляционный эффект — именно по той причине, что расходы бюджета сократятся в пределах 1% ВВП. В целом начало разговоров о пересмотре бюджетного правила эксперты восприняли как хороший сигнал, который означает, что Минфин адекватно реагирует на вызовы, связанные прежде всего с падением цены на нефть. Актуальная цена барреля нефти марки Urals не превышает $58, тогда как Минэк в сценарных условиях на 2025 г. прогнозировал $56 в базовом варианте и $48,8 — в консервативном.
В нынешних макроэкономических условиях нефтегазовые доходы федерального бюджета в 2025 г. могут быть недоисполнены на 15–20% от плана — при условии, что национальная валюта ослабнет до 100 руб. за доллар, ранее говорил «Эксперту» старший директор АКРА Дмитрий Куликов. Он обратил внимание, что в ненефтегазовой части, вероятно, получится собрать более высокие доходы, чем заложены в действующий бюджет.
Решение не менять цену отсечения правильное, отметил в интервью «Эксперту» главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров: «Согласно нашим расчетам, цена нефти в течение двух лет должна вернуться на уровень $70 за баррель — резервов ФНБ хватит для того, чтобы компенсировать кратковременное снижение цен на нефть». Последствия для бюджета и экономики от снижения цены отсечения были бы неочевидными, ведь издержки для экономики по поддержанию тренда на накопление ФНБ «будут большими»: это потеря в темпах экономического роста, ослабление рубля, более высокие ставки, резюмировал экономист.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
