За неделю до 1 октября показатель сократился на $20,1 млрд и составил $2,98 трлн — минимальный уровень с начала года.
Снижение связано с увеличением выпуска долговых обязательств Министерством финансов для восстановления своего денежного баланса после летнего повышения потолка госдолга. Эти меры вытягивают ликвидность из инструментов ФРС. В результате сокращаются именно резервы коммерческих банков, причем у иностранных банков — быстрее, чем у американских.
Сдвиги в банковских резервах происходят на фоне продолжающегося количественного ужесточения (QT), когда ФРС сокращает свой баланс, снижая объемы облигаций на балансе. Регулятор уже замедлил темпы этого процесса, опасаясь усугубить ограничения ликвидности и вызвать рыночную турбулентность.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в прошлом месяце, что банковские резервы остаются избыточными и в перспективе должны достичь достаточного уровня. Однако нынешняя динамика усиливает давление на ФРС с тем, чтобы он завершил сокращение баланса раньше ожидаемого.
В руководстве ФРС нет единой позиции относительно нижней границы резервов. Вице-председатель по надзору Мишель Боуман настаивает, что центробанк должен стремиться к минимально возможному балансу, даже если резервы окажутся ближе к дефицитным. Губернатор ФРС Кристофер Уоллер в июле оценивал критический уровень в районе $2,7 трлн.
Снижение резервов совпадает с решением ФРС по итогам сентябрьского заседания снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 4–4,25% годовых. Регулятор указал на замедление роста занятости и экономики в первом полугодии, а также сохраняющуюся инфляцию.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
