Ирина Акопян, заместитель генерального директора по экономике и финансам платформы международных платежей «A7»
Мы привыкли думать, что мировая финансовая система является прозрачной и открытой. Долгое время это воспринималось как данность — как нечто само собой разумеющееся, как инфраструктура, которая одинаково работает для всех участников глобальной экономики. Но опыт последних лет показал, что это не так.
За последние 10–15 лет многие страны были от нее отключены. И это означает, что сама по себе система не является нейтральной. Она во многом подчиняется западным финансовым институтам, а значит, создает риски для тех, кто по тем или иным причинам оказывается вне этой конструкции.
Поэтому спрос на альтернативные решения назрел давно. Санкционное давление стало только одним из факторов, который сделал эту проблему максимально очевидной и острой, но не ее первопричиной.
Когда мы говорим о международных расчетах, чаще всего в центре внимания оказывается SWIFT. Это система обмена банковскими сообщениями, которая законодательно закреплена и признается практически во всех странах мира. SWIFT-сообщение фактически является подтверждением платежа — в том числе в международной судебной практике. И в этом заключается его ключевая роль: это не просто технологический инструмент, а юридически значимый элемент всей системы. Альтернатив до текущего момента не было.
Соответственно, возникает вопрос: какой инструмент может быть альтернативой, если мы говорим не просто о передаче информации, а о признании обязательства на международном уровне? На сегодняшний день таких инструментов немного. Один из них — вексель.
Вексель как альтернатива
Вексель — это ценная бумага, в которой фиксируются стоимость, срок и другие параметры. Это твердый финансовый инструмент с понятной правовой природой. Он регулируется Женевской конвенцией 1930 г., к которой присоединились большинство стран мира, а также национальными законодательствами.
Важно, что эта правовая база продолжает действовать. Она никуда не исчезла, несмотря на то, что в какой-то момент этот инструмент отошел на второй план и стал использоваться реже. Фактически мы имеем дело с уже существующим, признанным механизмом, который долгое время находился не в фокусе внимания.
Если смотреть на текущую ситуацию, то очевидно, что проблема международных расчетов не сводится только к санкциям — существенную роль играет комплаенс.
Когда платеж проходит через цепочку корреспондентских счетов, в которой задействовано несколько банков, каждая операция проходит проверки. В результате платежи могут зависать на дни, недели и даже месяцы — в основном из-за жесткого комплаенса западных банков.
Причем речь идет не о каких-то единичных случаях, а о системной ситуации. Бизнес вынужден подстраиваться под эти условия: создавать дополнительные казначейские функции, управлять платежными потоками с учетом задержек, нести дополнительные расходы — и всё это вместо основной деятельности.
В этих условиях компании начинают искать решения, которые позволят упростить процессы и снизить зависимость от сложной банковской инфраструктуры. Мы в «A7» за последние полтора года активно используем векселя в международных расчетах. И видим, что этот инструмент позволяет по-другому выстроить саму логику проведения платежей.
Одно из ключевых преимуществ — это скорость. Поскольку вексель не требует прохождения через цепочку корреспондентских счетов и не зависит от банковских сообщений в привычном виде, расчеты могут осуществляться значительно быстрее. В ряде случаев — день в день. Для бизнеса это принципиально важно, потому что скорость расчетов напрямую влияет на оборот капитала и устойчивость операций.
Второй важный аспект — это возможность хеджирования валютных рисков. Когда участник внешнеэкономической деятельности приобретает вексель по текущему курсу, он фиксирует стоимость будущего платежа. Купив вексель сейчас по курсу Центрального банка, вы фиксируете курс валюты на платеж в будущем. Это дает предсказуемость и позволяет снизить влияние валютных колебаний. В условиях высокой волатильности это становится одним из ключевых факторов при выборе инструмента расчетов.
Кроме того, вексель может использоваться не только как платежный инструмент, но и как инструмент для получения доходности. Наибольшей популярностью пользуются векселя в долларах, евро, юанях и дирхамах. Это те валюты, которые активно используются в международной торговле, и спрос на них сохраняется.
Еще один важный момент — это юридическая определенность. Эмитент векселя законодательно обязан его погасить. Все параметры фиксируются в самой бумаге. В отличие от ряда других инструментов, где возможны изменения стоимости, номинал векселя остается неизменным. Это создает более понятную и предсказуемую модель для всех участников сделки.
С точки зрения практического применения расчеты могут осуществляться по-разному. Это может быть использование международной платформы с широкой географией присутствия. Либо участники внешнеэкономической деятельности могут изначально предусмотреть возможность расчетов векселями в договоре и использовать этот инструмент напрямую.
Получатель векселя, в свою очередь, имеет несколько вариантов. Он может предъявить его к погашению, может использовать его для последующих расчетов или удерживать, получая доходность. Это дает гибкость в управлении финансовыми потоками.
Возврат инструмента в новой реальности
При этом важно подчеркнуть, что вексель — это не новый инструмент. Он хорошо известен рынку, и многие помнят его активное использование в 1990-е годы. Но сегодня он возвращается в совершенно ином качестве. Если раньше вексель воспринимался как локальный или нишевый инструмент, то сейчас он становится частью международных расчетов. Его востребованность обусловлена не внутренними особенностями рынка, а изменениями в глобальной финансовой системе.
Отдельное направление — это цифровизация. Сейчас активно ведется работа по цифровизации оборота векселей. Это касается документооборота, учета, индоссирования. Цифровые решения позволяют упростить использование инструмента и сделать его более удобным. Фактически речь идет о том, чтобы совместить традиционную правовую основу с современными технологическими возможностями.
Мы видим, что интерес к этому инструменту растет. И есть основания полагать, что вексельный оборот будет увеличиваться — не только в России, но и за ее пределами. Бизнесу необходимы решения, которые позволяют осуществлять международные расчеты в условиях ограничений и при этом сохраняют юридическую определенность и экономическую эффективность.
Сегодняшняя ситуация показывает, что привычные инструменты не всегда работают так, как раньше. Это заставляет искать альтернативы и по-новому смотреть на уже существующие механизмы.
В этом смысле вексель — это не просто возврат к знакомому инструменту. Это попытка адаптировать проверенную модель к новой реальности. Наша задача — дать участникам внешнеэкономической деятельности свободу международной торговли. И в текущих условиях именно такие инструменты становятся одним из способов эту свободу обеспечить.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
