Интервью

Нефти предсказали устойчивый спрос

Россия сократила экспорт жидких углеводородов, но нарастила доходы от него

Нефти предсказали устойчивый спрос
Фото: Егор Алеев/ТАСС
Впервые за много месяцев 15 января 2025 г. ОПЕК и МЭА обнародовали свои месячные отчеты в один день. Обе организации ждут роста спроса на нефть в 2025 г, но его цифровые значения, как обычно, разнятся. Страны ОПЕК+ добывали в декабре 2024 г. меньше квот, а Россия — чуть больше. При этом экспорт из РФ жидких углеводородов сократился, а выручка за него — увеличилась. МЭА констатирует, что последние санкции США могут нарушить цепочки поставок российской нефти, но пока не снижает прогнозы по ее экспорту из РФ.

В 2024 г. Международное энергетическое агентство (МЭА) практически всегда публиковало традиционный ежемесячный доклад по рынку нефти на следующий день после выхода аналогичного документа от ОПЕК. В январе 2025 г. эта тенденция была нарушена — обе организации решили обнародовать прогнозы в один день, причем МЭА сделало это первым. Трудно сказать, будет ли эта практика сохранена в дальнейшем, но для рынка данное нововведение позитивно, поскольку аналитики могут оценивать данные обеих организаций практически одновременно.

Считается, что МЭА отражает интересы крупнейших потребителей нефти и поэтому стремится ухудшить данные и прогнозы. Эта точка зрения нашла косвенное подтверждение в последнем документе Агентства. Теперь там утверждают, что мировой спрос на нефть в 2024 г. увеличился на 935 тыс. баррелей в сутки (б/с), в то время как месяц назад показатель был рассчитан в 843 тыс. б/с. Прогнозы МЭА по росту спроса на 2025 г. снижены на незначительные 25 тыс. б/с до 1,055 млн б/с.

«Общемировой спрос на нефть должен составить порядка 103,96 млн б/c. При прогнозируемом МЭА предложении в размере 104,7 млн б/c это означает, что рынок будет профицитным примерно на 740 тыс. б/c. В обзоре Минэнерго США профицит ожидается скромнее — на уровне 260 тыс. б/c», — пояснил аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.

ОПЕК, которую аналитики обвиняют в лоббировании интересов производителей углеводородов и завышении прогнозов, считает, что в 2024 г. мировой спрос на нефть в 2024 году вырос на 1,54 млн б/с (−79 тыс. б/с относительно декабрьских оценок) до 103,75 млн б/с. В 2025 г. аналитики картеля ждут роста спроса на 1,45 млн б/с, до 105,2 млн б/с. Кроме того, впервые опубликован прогноз по потребностям мировой экономики в нефти в 2026 г. — она увеличится еще на 1,43 млн б/с. Это сильный «бычий» сигнал для рынка углеводородов, поскольку бытует мнение, что спрос на них будет со временем снижаться. Однако рынок нефти на этот сигнал отреагировал очень слабым ростом, поскольку сейчас все внимание приковано к проблемам российского экспорта.

По расчетам ОПЕК, 19 стран — участниц соглашения ОПЕК+ в декабре добывали 35,163 млн б/с, что на 285 тыс. б/с ниже установленных квот. На Россию в этом объеме пришлось 8,985 млн б/с — это на 7 тыс. б/с выше «нормы». Большую часть 2024 г. Россия немного превышала «разрешенное» производство.

МЭА в свою очередь отмечает, что экспорт российских нефти и нефтепродуктов в декабре 2024 г. сократился к ноябрю на 40 тыс. б/с или на 0,5% до 7,33 млн б/с, однако доходы от поставок увеличились на $410 млн (2,8%) до $15,1 млрд. В целом за 2024 г. нефтяной экспорт РФ уменьшился на 350 тыс. б/с, но выручка от него выросла на $3,8 млрд до $192 млрд.

«Новые санкции США направлены на серьезное сокращение экспортной выручки российского нефтяного сектора. Заблокировано более 180 судов, включая почти 160 танкеров, которые перевозили более 1,6 млн б/с российской нефти в 2024 году, что составляет около 22% российского морского экспорта. Они могут существенно нарушить цепочки поставок и распределения российской нефти», — акцентирует внимание МЭА. Однако пока аналитики Агентства не могут оценить влияние новых санкций на мировой рынок нефти и оставляют прогноз поставок из России без изменений.

Именно опасения сбоев российского экспорта углеводородов стали мощным драйвером роста нефти, цена которой в день оглашения санкций, 10 января, впервые с 8 октября 2024 г. ушла выше $80 за баррель, и пока не хочет падать ниже этой отметки.

Как отмечает в своем обзоре эксперт «БКС Экспресс» Людмила Рокотянская, производители нефти стремятся зафиксировать нынешние высокие цены на нефть в будущих поставках. По данным CME, за последние два дня было совершено свыше 2 млн сделок с фьючерсами на WTI — последний раз такие объемы наблюдались в феврале—марте 2022 г. «Торговля деривативами на фрахт нефти выросла до самого высокого уровня за последние 10 лет. На прошлой неделе было продано почти 30 тыс. контрактов о форвардном фрахте танкеров. Наибольшая активность и рост цен наблюдаются по маршруту Ближний Восток — Китай. Ставка на перевозку грузов VLCC (очень крупные танкеры дедвейтом 200–320 тыс. тонн) по данному направлению выросла на 15%, до $4,1 млн», — пишет она.

Руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов отметил в интервью «Эксперту», что с 13 января нефть торгуется в очень узком диапазоне с уровнем поддержки $80 и сопротивления $82 за баррель. Выход из текущего боковика откроет дорогу либо к $76, либо к $87: «Оба варианта будут неплохи для России. Если нефть вырастет, то это в значительной степени компенсирует возможное выпадение нефтяных доходов из-за санкций. Если же котировки пойдут вниз, то это может означать, что отечественные нефтяники в основном справились с новыми проблемами».

«Мы предполагаем, что в I квартале 2025 г. на рынке будут всё же преобладать бычьи настроения, и существенного снижения цены на нефть пока что не ожидаем, — заявил „Эксперту“ Николай Дудченко. — В дальнейшем все будет зависеть от первых шагов нового президента США Дональда Трампа как на внутреннем, так и на внешнем треке. На текущий год наш прогноз средней цены на нефть марки Brent составляет $76–77 за баррель».

Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag

Материалы по теме:
В мире, Вчера 20:30
Россия увеличила в январе выручку от экспорта нефти и нефтепродуктов
В мире, 10 фев 13:15
Российский производитель удобрений доказал связь между санкциями и голодом в Африке
В мире, 30 янв 16:45
Федрезерв не порадовал инвесторов, но просадки были быстро выкуплены
В мире, 10 янв 20:21
Под ограничения попали «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз»
Свежие материалы
Повышение откладывается
ЦБ не стал менять ключевую ставку, но риторика осталась жесткой
Санкции не повлияли на экспорт российской нефти
В мире,
Россия увеличила в январе выручку от экспорта нефти и нефтепродуктов