Традиционно в середине месяца ОПЕК и МЭА публикуют свои отчеты с оценкой мирового рынка нефти. Причем обычно первым обнародует свои данные нефтяной картель, а на следующий день — Агентство. В середине лета 2025 г. этот привычный ритм был сбит — МЭА отчиталось 11 июля, а ОПЕК — 15 июля.
МЭА продолжает пугать профицитом нефти, который, по ее оценкам, в 2025 г. составит в среднем 1,4 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2026 г. увеличится до 2 млн б/с. В беседе с «Экспертом» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отметил, что Агентство снизило прогноз мирового роста спроса в 2025 г с 720 тыс. б/с до 700 тыс. б/с, что стало самым низким ожидаемым годовым приростом с 2009 г., если исключить коронавирусный 2020 г.
Такие прогнозы должны были бы привести к снижению котировок нефти, но цены поддержала ОПЕК, которая в своем ежегодном докладе 11 июля с уверенностью заявила, что спрос на нефть в мире вырастет на 18,5% к 2050 г. от уровня 2024 г. почти до 123 млн б/с.
Трейдеры склонились к версии ОПЕК, в результате чего в последний день первой недели июля биржевые котировки нефти повысились на 2,6%. Однако почти весь этот прирост был нивелирован на следующий торговый день: инвесторы узнали, что президент США Дональд Трамп пока не будет вводить жестких санкций в отношении России, одного из крупнейших импортеров нефти.
Генеральный секретарь организации Хайсам аль-Гайс в ходе 9-го Международного семинара ОПЕК 14 июля дал ответ по поводу утверждения МЭА о наличии излишков сырья: «Мы наблюдали, как МЭА и другие так называемые эксперты прогнозировали профицит в первом квартале, во втором квартале. И сейчас, когда появились реальные данные, все цифры говорят о другом — на рынке нефти нет профицита». Более того, он спрогнозировал сильный рост спроса в III и IV кварталах 2025 г.: «Мы видим сильный рост спроса, особенно в третьем квартале. И в четвертом квартале мы тоже видим хороший рост спроса, на рынке будет устойчивый баланс».
В опубликованном на следующий день официальном отчете Организация не стала менять этот показатель, считая, что мировая экономика в 2025 г. увеличит потребление нефти на 105,13 млн б/с, а в 2026 г. — на 106,42 млн б/с относительно предыдущих лет. Вероятно, это связано с тем, что ожидаемый рост спроса во II полугодии 2025 г. уже заложен в оценки.
По данным МЭА, Россия увеличила в июне выручку от экспорта нефти и нефтепродуктов на 6,4% к маю до $13,6 млрд за счет роста мировых цен. Но больше удивило заявление Агентства о том, что «объемы поставок как сырой нефти, так и нефтепродуктов в июне оставались на низком уровне, опустившись до пятилетнего сезонного минимума. Это ставит под сомнение способность России поддерживать свои добывающие мощности».
Данную фразу нужно понимать так, что МЭА сомневается в способности РФ существенно нарастить добычу нефти при необходимости: логистические ограничения, санкции или технические барьеры могут ограничить масштаб экспорта российской нефти даже при желании увеличить добычу.
Старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Кирилл Бахтин заявил «Эксперту», что «проблем с объемами добычи у российской нефтяной отрасли нет, и в среднесрочной перспективе наверняка не будет. МЭА чересчур пессимистично к РФ, и 2022 год, когда Агентство ждало снижение нефтедобычи на треть, но этого не произошло, данный факт доказал».
С апреля по июнь 2025 г. ОПЕК+ увеличила лимиты добычи примерно на 1,37 млн б/с, включая 411 тыс. б/с в июле и ожидаемые 548 тыс. б/с в августе. Однако за первый месяц лета реальный рост производства составил, по данным отчета ОПЕК, лишь 349 тыс. б/с. Таким образом, можно предполагать, что и в дальнейшем расширенный картель будет извлекать из недр сырья меньше разрешенных квот, компенсируя излишне добытые баррели в предыдущие периоды.
Рынок нефти не отреагировал на отчет ОПЕК. Не исключено, что сейчас котировки находятся в состоянии неустойчивого равновесия и могут начать трендовое движение.
«Новости для нефтяного рынка в последние дни достаточно противоречивые. С одной стороны, отсрочка потенциального введения пошлин против российских углеводородов должна снизить нефтяные цены. С другой стороны, отчет ОПЕК повышает уверенность в сохранении сильного спроса на нефть и, как результат, в более высоких ценах. Прогнозы ОПЕК на 2025 г., на наш взгляд, выглядят реалистично. МЭА, как правило, занимает позицию покупателя энергоресурсов и уже в течение долгого времени поддерживает усилия по снижению зависимости от невозобновляемых источников энергии», — отметил Кирилл Бахтин.
Владимир Чернов видит риски снижения котировок нефти. По его словам, давление со стороны роста добычи краткосрочно сохранится, и цены будут оставаться в диапазоне $65—$75 за баррель Brent. «Среднесрочно, если спрос ослабнет, то прогнозы указывают на потенциал падения до $60 за баррель».
Руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов сказал «Эксперту», что с точки зрения технического анализа, с 30 июня нефть торговалась в восходящем канале, а 15 июля начала тестировать на прочность его нижнюю границу $69 за баррель. Если данная преграда не устоит, то велика вероятность быстрого снижения котировок к $64.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
