Наиболее успешным для управляющих компаний был IV квартал 2023 г., когда чистый приток средств инвесторов в Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) составил рекордные 1724,6 млрд руб. Это вдвое больше, чем в предыдущий рекордный квартал. Основной приток — в 1550,2 млрд руб. — был зафиксирован в закрытые ПИФы, отмечает ЦБ.
ЗПИФ обычно формируется под конкретный долгосрочный проект, чаще всего в сфере недвижимости, либо для «упаковки» активов или крупных инвестиций. В качестве примера последнего можно привести ЗПИФ «Консорциум.Первый», который был создан для покупки группой инвесторов российской части бизнеса «Яндекса». Любой ПИФ не является юридическим лицом и не платит налоги, что повышает эффективность инвестиционных проектов. Налог на прибыль платит пайщик при погашении паев, либо при их продаже.
Банк России отмечает, что доля стоимости чистых активов (СЧА) ЗПИФов, пайщиками которых является одно или два физических лица, к концу года превысила 1/3 совокупной СЧА всех ЗПИФов. Это говорит о росте интереса крупных клиентов к структурированию своих активов. Преимуществами таких ЗПИФов являются в том числе непубличность собственников и упрощение процесса передачи наследства.
В целом же число ПИФов в IV квартале 2023 г. выросло на 214 до 2645. Основной рост, как и в предыдущем квартале, пришелся на ЗПИФ (+267, из них +89 — для неквалифицированных инвесторов). Число интервальных ПИФов выросло на 2, открытых ПИФов — снизилось на 36, а биржевых — на 19.
Розничные клиенты предпочитали биржевые ПИФы денежного рынка, инвестиционные стратегии которых предусматривают вложения преимущественно в рынок РЕПО с Центральным Контрагентом. Ставки на этом сегменте Московской бирже очень близки к ключевой ставке Банка России.
Средняя величина вложений в ТОП-3 «денежных» БПИФ составила 592,9 тыс. руб., в то время как в целом в БПИФ — лишь 46,1 тыс. руб.
Доходности всех розничных фондов, кроме фондов иностранных облигаций, в 2023 г. были положительными. Максимальное значение продемонстрировали фонды российских акций (54%). Минимальная положительная доходность наблюдалась по фондам российских облигаций (2%). Такие показатели в целом отражают динамику их ключевых активов и валютных курсов, отмечается в обзоре ЦБ.
При этом зафиксировано небольшое снижение — на 2% за IV квартал и на 5% в целом за год — числа клиентов доверительного управления (ДУ). Но при этом объем портфелей в ДУ на конец года составил 2,4 трлн руб. (+3% к предыдущему кварталу и + 32% к предыдущему году), в том числе портфелей физических лиц — 1,8 трлн руб. (+1% к/к и +43% г/г). Их суммарные нетто-взносы за год достигли 126 млрд руб. против 103 млрд руб. годом ранее.
Это говорит о том, что управляющие стали отказываться от стандартных стратегий управления в пользу индивидуальных для состоятельных клиентов. По данным ЦБ, на конец года 83% активов ДУ сконцентрировано на счетах от 10 млн руб.
Средняя годовая доходность крупнейших стандартных стратегий ДУ в 2023 г. составила рекордные за последние 3 года 20,7%, что выше доходности депозитов, открытых год назад (8,2%), посчитал ЦБ.
Вознаграждение управляющих компаний в 2023 г. росло темпами, близкими к темпам прироста активов, отмечает регулятор. Это вполне объяснимо, поскольку основную часть дохода УК получают в виде процента от стоимости чистых активов, находящихся под их управлением, вне зависимости от результата управления. СЧА же выросла за прошлый год на 40,7%, в том числе на 12,6% за IV квартал, до 20,9 трлн руб., как благодаря притоку новых средств инвесторов, так и за счет повышения курсовой стоимости ценных бумаг.
В результате суммарное вознаграждение УК в 2023 г. увеличилось на 37,1% по сравнению с предыдущим годом до 95,9 млрд руб. Чистая прибыль УК выросла за прошлый год на 44,1% до 55,6 млрд руб., рентабельность активов в целом по отрасли составила 39,8%.
При этом Банк России отмечает рост издержек УК: расходы на персонал выросли на четверть, общие и административные расходы — на 12,5%. Рост издержек УК отражает увеличение объемов бизнеса, ускорение инфляции и повышение заработных плат.
