Последний рабочий день зимы 2026 г. Индекс Мосбиржи 2, отражающий динамику наиболее ликвидных акций за все время торгов, завершил на сильном техническом сопротивлении 2800 пунктов, выше которого индикатору не удавалось закрепиться с сентября 2025 г. Уже в субботу, 28 февраля, эта преграда была пробита. Инвесторы покупками акций нефтяных компаний отыграли атаки США и Израиля на Иран в ожидании роста мировых цен на нефть.
Надежды оправдались, нефть довольно быстро закрепилась выше $80 за баррель, в то время как весь февраль она провела преимущественно в диапазоне $68–72.
Несмотря на это, во вторник, 3 марта, на рынке последовало довольно мощное снижение, в рамках которой Индекс Мосбиржи от максимума дня падал на 2%. Причем продавались не акции нефтегаза, по которым можно было фиксировать около 10%-ую прибыль, а бумаги других секторов. Первую половину недели дешевели бумаги финансового сектора, что аналитики называли нелогичным, поскольку банки обязательно заработают на росте доходов нефтяников и на увеличении объемов обмена заработанной ими валюты на рубли.
Аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов объяснил «Эксперту» это тем, что на рынке акций просто не хватает свободных средств, из-за чего инвесторы сбрасывают многие бумаги для покупки акций топливно-энергетического сектора: «Похоже, большинство пока не готово закрывать депозиты, а также избавляться от части фондов денежного рынка и облигаций для увеличения лонгов по акциям».
Сказал свое «медвежье» слово и российский Минфин, объявивший о намерении снизить цену отсечения нефти в бюджетном правиле. «Пересмотр данного показателя при растущих ценах на нефть и постепенном снижении дисконта российского сорта Urals к эталонному Brent приведет к прекращению продаж валюты из ликвидной части ФНБ. Это может выступать дополнительным драйвером роста доллара к рублю, что является проинфляционным фактором. Логично предположить, что Банк России при таком сценарии будет медленнее снижать ключевую ставку, чтобы не вызвать импульсного роста валют», — пояснил «Эксперту» влияние бюджетного правила на рынок акций главный аналитик «Инго Банка» Пётр Арронет.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова предупреждает и о рисках роста продовольственной инфляции из-за сбоев поставок из Ирана. «В 2025 году товарооборот между РФ и Ираном составил $4,8 млрд, 60% этой суммы пришлось на продовольствие, главным образом, овощи и фрукты. Иран является одним из ведущих продавцов сладкого перца, баклажанов, листового салата, фисташек. Прекращение их импорта будет стимулировать рост цен», — заявила она «Эксперту».
На фоне этих опасений опережающее падение демонстрировали бумаги наиболее закредитованных компаний, которые хорошо росли с 13 февраля 2026 г., когда ЦБ снизил ставку на 0,5 п.п. и дал довольно мягкий прогноз. Впрочем, район 2800 пунктов по Индексу Мосбиржи остановил снижение и развернул индикатор вверх. Ранее отметка 2800 была мощным сопротивлением, а после ее пробоя, по правилам технического анализа, данный уровень стал такой же сильной поддержкой.
При этом данные по инфляции благоволят снижению «ключа» — недельный показатель по 2 марта снизился до 0,08% с 0,19% неделей ранее, а годовой — до 5,75% с 5,8%. Однако публикация статистики не вызвала активизации покупок акций. Это еще раз говорит о том, что при принятии директорами Банка России решения по ставке риски ослабления курса рубля могут быть важнее, чем текущая динамика розничных цен.
В целом же по итогам первой недели весны Индекс Мосбиржи прибавил 2% и закрылся на отметке 2854 пункта, то есть чуть выше промежуточного технического сопротивления 2850 пунктов.
Аналитики высказывают осторожный оптимизм относительно дальнейшей динамики Индекса Мосбиржи. На второй неделе марта российский рынок акций продолжит получать поддержку от роста цен на нефть, которые, по мнению Петра Арронета, уйдут в диапазон $90–95 за баррель (на закрытии основных торгов на Московской бирже за «бочку» давали чуть больше $89). Однако, не исключает он, акции нефтегазового сектора, уже выросшие с 29 февраля примерно на 15%, не будут показывать такой же сильный рост, как в самом начале месяца.
Аналитики БКС в своем обзоре утверждают, что наибольшую выгоду от подъема мировых цен на углеводороды получат «Роснефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз» как компании с более значительной долей экспорта сырой нефти.
«Отскоком в середине недели от 2800 пунктов Индекс Мосбиржи подтвердил зародившийся восходящий тренд. Теперь целью роста является район 2900 пунктов, — отметил Игорь Соколов. — Вот только этому движению будет сильно мешать дефицит свободных средств на рынке и опасения, что на заседании 20 марта Банк России проявит жесткость и не снизит ставку».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
