Начавшиеся в пятницу, 24 апреля, после оглашения решений ЦБ по ключевой ставке и прогнозов дальнейшей денежно-кредитной политики, распродажи на рынке акций продолжились всю последнюю короткую рабочую неделю апреля. Переломной же для рынка стала среда, 29 апреля. Накануне Индекс Мосбиржи 2, который учитывает изменение котировок акций во всех режимах торгов, завершил день на 5 пунктов ниже важного уровня 2700. Эта отметка являлась сильной технической поддержкой, и многие аналитики предупреждали, что уход индикатора ниже нее спровоцирует сокращение среднесрочных позиций, а также активизацию играющих на понижение спекулянтов.
В среду утром рынок попытался было подняться выше порогового значения, но продавцы оказались сильнее и негативный сценарий реализовался. Индекс Мосбиржи обновил годовые минимумы. Удивительно, но масштабные распродажи прокатились на фоне роста нефти в этот день более чем на 7% — стоимость июльского контракта сорта Brent ушла выше $110, а майского вообще достигала $120, чего не наблюдалось с середины 2022 г.
«Индекс Мосбиржи вернулся на уровень ноября 2025 г. При этом фундаментальный климат сильно улучшился. Ключевая ставка за это время снизилась на 2 п.п. — с 16,5% до 14,5%. Цены на российскую нефть выросли более чем вдвое, превысив $100 за баррель. Что же тогда сдерживает рынок акций? Одним из вероятных объяснений является 7,5%-ное укрепление рубля, которое негативно влияет на выручку экспортеров», — заявил «Эксперту» инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Виталий Манжос считает, что распродажи на российском рынке акций были связаны с некоторым спадом оптимизма инвесторов по поводу темпов дальнейшего смягчения монетарных условий. Так, ЦБ РФ в обновленном макроэкономическом прогнозе повысил нижнюю границу прогноза по ключевой ставке с 13,5% до 14% до конца 2026 г. «Вполне логично, что слабее рынка выглядели представители сектора металлов и добычи, в том числе „Норникель“, „Алроса“, „Русал“. Это вызвано не лучшими временами в циклической металлургической отрасли, которая одновременно страдает от высокой стоимости займов. Акции же нефтегазовых компаний не сумели отыграть очередной скачок цен на нефть в основном по причине сохраняющегося режима внешних ограничительных мер», — объяснил он «Эксперту».
Аналитик УК «Ингосстрах — Инвестиции» Артем Аутлев добавляет к этому отсутствие позитивных новостей в части урегулирования украинского конфликта. Сыграл свою роль и календарный фактор: некоторые инвесторы предпочтут провести первую декаду мая в отпусках, накануне которых они и сократили позиции по акциям в условиях отсутствия поводов для роста. Исторически Индекс Мосбиржи очень часто падает в конце апреля.
В принципе, размеры снижения рынка акций — по 1,3% 28 и 29 апреля не являются какими-то аномально высокими. Больше настораживает тот факт, что инвесторы категорически отказываются реагировать на позитивные новости, будь то резкий рост цен на нефть или корпоративные отчеты.
В частности, аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов отметил, что 28 апреля «Яндекс» отчитался о росте выручки в I квартале 2026 г. на 22% относительно аналогичного уровня предыдущего года, а чистой прибыли — в 2,7 раза. Но по итогам вторника бумага просела на 2,3%. Еще лучше была отчетность «Озона» — выручка +49% г/г, а чистая прибыль составила 4,5 млрд руб. против убытка в 7,9 млрд руб. годом ранее. Бумага же за день потеряла 3,5% стоимости. «Часто бывает, что акция дешевеет после публикации сильной отчетности. Но обычно это происходит тогда, когда бумагу заблаговременно „разгоняют“ в ожидании хороших данных, а по факту состоявшегося события фиксируют спекулятивную прибыль. В данном случае никакого „разгона“ акций под отчетность не было», — сказал он «Эксперту».
На следующий день, в среду, очень хорошо отчитались «Сбер» и ДОМ.РФ, но и здесь не было активных покупок бумаг, хотя обе они закрыли день намного лучше рынка. В целом же за 27–30 апреля Индекс Мосбиржи снизился на 2,7% и закрылся на отметке 2658 пунктов.
Намного лучше ситуация на долговом рынке, который с 29 апреля возобновил пусть и скромный, но рост. По итогам четырех последних рабочих дней апреля Индекс Мосбиржи гособлигаций, отражающий динамику цен ликвидных ОФЗ, снизился всего на 0,2%. Артем Аутлев не исключил, что часть высвобожденных от продажи акций средств перетекла на рынок облигаций.
Прогнозы по рынку акций не радужные. В последний апрельский день не отмечалось массового закрытия коротких позиций. Это значит, что агрессивные спекулянты пока удерживают ставки на снижение рынка и готовы следить за ним 1–3 мая, когда торги на Московской бирже будут проходить в формате дополнительной сессии выходного дня, что всегда отличается низкой ликвидностью. В такой ситуации Игорь Соколов видит высокую вероятность продолжения распродаж.
«С точки зрения новостного фона инвесторам сейчас не хватает позитивных внешнеполитических новостей. Затянувшийся логистический кризис на Ближнем Востоке грозит торможением мировой экономики, что в конечном итоге может обернуться сокращением глобального спроса на отечественные сырьевые товары. Между майскими праздниками можно ожидать стабилизации Индекса Мосбиржи в границах 2600–2750 пунктов. Обороты торгов, скорее всего, будут невысокими», — предупреждает Виталий Манжос.
