Рекорды и планы
В прошлом году в России прошли 14 первичных публичных размещений акций. На Мосбиржу вышли 13 новых эмитентов: «Диасофт», «Европлан», МТС-Банк, «Делимобиль», «Группа Аренадата», «Кристалл», Iva Technologies, «Озон Фармацевтика», «ВсеИнструменты.ру», «Займер», АПРИ, «Ламбумиз» и «Промомед». Для торговой площадки это рекорд за последние 17 лет. Больше IPO она провела только в 2007 г., накануне мирового финансового кризиса — тогда их было 18.
Еще одно размещение состоялось на СПБ Бирже: эмитентом стал «Элемент». В истории торговой площадки это второе IPO. Первое прошло в 2021 г., но тогда площадка выводила на торги собственные акции. В пресс-службе СПБ Биржи заявили «Эксперту», что в следующем году количество IPO может оказаться больше: «СПБ Биржа и СПБ Банк, как инвестиционный консультант и часть экосистемы СПБ Биржи, ведут переговоры с несколькими эмитентами по выходу на биржу — как в сегменте IPO, так и по ЦФА и облигациям. Мы ожидаем, что в следующем году активность в сегменте IPO существенно возрастет».
На Мосбирже в 2025 г. планируется IPO компании КИФА. Также Минфин официально объявил о планах по проведению приватизации банка «Дом.РФ», площадка проведения его IPO пока неизвестна. По неподтвержденным данным, в следующем году может состояться IPO компании «Сибур», на какой бирже — пока тоже неизвестно.
Российские биржи в 2024 г. также начали выпускать ЦФА. На сервисе «Финуслуги» (принадлежит Мосбирже) в ноябре состоялся их пилотный выпуск. Стоимость выпуска, количество токенов и срок обращения платформа не раскрывала. Более преуспела в работе с ЦФА СПБ Биржа. С августа 2024 г. на площадке было проведено 20 размещений ЦФА на общую сумму 11,6 млрд руб., подсчитала по просьбе «Эксперта» торговая площадка. Мосбиржа, как оператор обмена ЦФА, планирует в начале следующего года включить в свой контур несколько операторов информационных систем (ОИС), сообщал на встрече с журналистами 11 декабря управляющий директор проекта «Финуслуги» Игорь Алтунин.
В 2025 г. СПБ Биржа планирует участвовать в экспериментально-правовом режиме по проведению биржевых торгов криптовалютой, подтвердили «Эксперту» в пресс-службе биржи. Закон об экспериментальных торгах был принят в августе; таким образом, в стране с 1 сентября официально стали разрешены торги цифровой валютой.
Представители Мосбиржи в течение 2024 г. несколько раз заявляли о планах торговой площадки по запуску торгов в выходные дни. Под самый конец года, 27 декабря, биржа вернула утреннюю сессию. Теперь торги на фондовом рынке начинаются с 06:50 мск, на срочном — с 08:50 мск. Утренние торги были впервые запущены еще в 2021 г., но в феврале 2022 г. биржа отменяла их.
Ожидания рынка
Инвесторы и профессиональные участники фондового рынка неоднозначно оценивают планы по развитию бирж в 2025 г. В вопросе необходимости запуска торгов в выходные дни мнения на рынке расходятся. «В сентябре Банк России запустил опрос на тему „Нужны ли биржевые торги в выходные дни“, в котором приняли участие более 28 тысяч инвесторов различных категорий. Согласно результатам этого опроса, подавляющее большинство (78,5%) не поддерживает идею ведения торгов по выходным. Количество поддерживающих торги в выходные дни и готовых контролировать свои позиции не превысило 8,5%», — отметил в интервью «Эксперту» аналитик «БКС Мир инвестиций» Даниил Болотских.
Мосбиржа тем не менее всерьез рассматривает такие планы, так как крупные брокеры уже вводят торги по выходным, предположил член совета Ассоциации инвесторов АВО Назар Щетинин. Но инвесторы (не спекулянты) не видят в этом большого смысла — «только ликвидность размазывается тонким слоем», заявил он «Эксперту»: «Спекулянты могут торговать в субботу на небольшой объем. Им от этого хорошо, и в выходные дни существенные колебания котировок весьма вероятны. Но из-за этого приходится брокерам увеличить расходы на поддержку, что приводит к росту тарифа для всех. Так что в целом это не самая полезная инициатива».
Часть инвесторов, которая, судя по опросам, всё же ожидает запуска торгов в выходные дни, — это физлица, уточнил руководитель департамента брокерского обслуживания Совкомбанка Игорь Лаухин. А вот институционалы, которые обеспечивают больший оборот, вряд ли захотят выходить на работу в выходной день, учитывая, что для формирования своих позиций им сейчас вполне хватает рабочей недели, прогнозирует он.
В отношении запуска торгов криптовалютой опрошенные «Экспертом» участники рынка также высказались скептически. Директор по инвестициям и начальник департамента по доверительному управлению активами ИК «Ренессанс Капитал» Игорь Даниленко считает, что вряд ли стоит ждать этого в 2025 г. Обе биржи уже под санкциями, и в случае запуска торгов криптовалютой ограничения недружественных стран распространятся и на этот сегмент, уверен руководитель направления «Еврооблигации» в АВО Сергей Сазонов. Максимум, что можно запустить, — это торги цифровым рублем, считает инвестор.
Развитие сегмента ЦФА рынок считает перспективным. «Наиболее вероятным шагом Мосбиржи и СПБ Биржи в области ЦФА кажется оборот цифровых свидетельств, которые, если соответствующее законодательство будет принято, позволяют секьюритизировать ЦФА, обеспечивая недостающую им ликвидность. Еще некоторое время займет разработка законодательства о доступе брокеров, управляющих и УК ПИФ и НПФ к самим ЦФА, тогда начнется оборот ЦФА как таковых», — считает президент НАУФОР Алексей Тимофеев. Пока инструмент абсолютно не протестирован с точки зрения дефолтов и способов их урегулирования, объяснил Игорь Даниленко. На данный момент более 95% ЦФА — это цифровые аналоги облигаций, уточнил Даниил Болотских. Большая часть рынка пока не понимает, будут ли ЦФА пользоваться спросом: ликвидность в этом сегменте маленькая. Изменится ли она с развитием ЦФА на бирже — пока сложно сказать.
«Одним из возможных сценариев развития направления ЦФА с учетом того, что статус оператора получили в том числе и биржи, может быть совершенно незаметная для инвесторов трансформация привычных инструментов в форму ЦФА, — предположил Игорь Лаухин. — А дальнейшее развитие законодательной базы, например возможность использовать свой брокерский счет для операций с ЦФА, позволит серьезно увеличить количество инвесторов в новые инструменты и, как следствие, решить вопрос ликвидности ЦФА на вторичном рынке».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
