Пузырями на финансовом рынке называют цикл, для которого характерен быстрый рост стоимости того или иного актива (чаще ценных бумаг) в связи с повышенным спросом. Рост продолжается до момента, когда цена становится неустойчивой, что приводит инструмент или сегмент рынка к краху — пузырь «лопается».
Риск возникновения депозитного «пузыря» может возникнуть на фоне резкого увеличения притока свободных средств в депозиты (причем банки уже включились в гонку ставок по ним) на фоне сокращения кредитования. Получается, что банки аккумулируют у себя деньги, которые просто некому выдать, и вынуждены обслуживать проценты за счет собственного капитала.
Из доклада ЦБ «О развитии банковского сектора Российской Федерации» по итогам сентября следует, что депозиты юридических лиц с начала года по конец III квартала увеличились на 8,8%, до 35,6 трлн руб. Вклады физлиц за тот же период выросли на 20,7%, до 35,3 трлн руб. «Ситуацию, с которой мы столкнулись сейчас, можно назвать идеальным штормом. <...> Если вы посмотрите на достаточность капитала банковской системы, то увидите, что капитал съедается с большой скоростью», — говорил на дебатах вице-президент по стратегии МТС-Банка Роман Зильберман.
Совокупный капитал банков за три квартала 2024 г. уменьшился на 3,5% по отношению к аналогичному показателю конца 2023 г., до 18,5 трлн руб., указано в докладе ЦБ. Норматив достаточности капитала (H1.0) банков за три квартала снизился у 7 из 13 системно значимых банков. У Россельхозбанка H1.0 с начала года уменьшился на 2,5 п.п., до 12,7, у Альфа-Банка — на 2,4 п.п., до 10,2, у Т-Банка — на 2,1 п.п., до 10,7. Норматив достаточности капитала ВТБ за тот же период сократился на 1,8 п.п., до 8,2, Сбербанка — на 1,3 п.п., до 11,9, Росбанка — на 0,3 п.п., до 12,5, Газпромбанка — на 0,2 п.п., до 10,3.
По мнению профессора бизнес-практики по цифровым финансам РАНХиГС Алексея Войлукова и управляющего директора рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрия Беликова, не стоит считать текущие обстоятельства на депозитном рынке образованием пузыря. «Такого понятия, как „депозитный пузырь“, не существует. Пузыри надуваются на кредитных рынках в обратных ситуациях — в условиях процентных (низкие ставки) и бюджетных (льготные программы с господдержкой) стимулов кредитования. Высокие ставки, напротив, направлены на подавление признаков пузырения во многих сегментах кредитования», — подчеркнул Юрий Беликов.
По оценке Банка России, чистая процентная маржа банков, в том числе и системно значимых, остается устойчиво высокой, сказали «Эксперту» в пресс-службе регулятора. ЦБ уточнил, что это обеспечивается переоценкой платежей по кредитам с плавающей ставкой и вложениям в ценные бумаги с плавающим купоном. Речь идет об инструментах, выплаты по которым привязаны к ключевой ставке, — соответственно, их размер изменяется пропорционально решениям регулятора.
«Сложная для банков ситуация может возникнуть, если ЦБ вдруг быстро и резко снизит ключевую ставку, не предупредив, так как у банков уже набраны депозиты по физикам на длительный срок с достаточно большими процентами, а новые кредиты они будут вынуждены выдавать под уменьшенную ставку. В этом случае их прибыль начнет уменьшаться. Но и это не так страшно, так как на этапе повышения ключевой ставки банки уже заработали больше. Если они не потратили эти деньги впустую, а отложили, пополнили ими капитал или инвестировали в развитие, то разница будет компенсирована. Хотя чем быстрее и резче будет снижаться ставка, тем большими трудностями это обернется для банков, никаких критических проблем всё же не возникнет», — говорит Алексей Войлуков.
Чистая процентная маржа банков, согласно данным ЦБ, по итогам I полугодия 2024 г. снизилась до 4,4% против 4,8% в IV квартале 2023 г., обратила внимание главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова. Она предполагает, что и во II полугодии показатель продолжает снижаться на фоне опережающего роста стоимости фондирования над доходностью активов банков. «Стоимость фондирования резко выросла за счет ужесточения ДКП, а также повышения конкуренции за ликвидность после снятия послаблений по нормативу краткосрочной ликвидности регулятором. Маржа банков может снижаться, но, скорее всего, будет оставаться положительной», — уточнила Анна Землянова.
Рост числа депозитов на фоне высокой ключевой ставки и ужесточения регулирования не обернется для банков большими потерями, согласился Алексей Войлуков. «В депозитах физлиц средства, привлеченные до востребования на короткий срок в рублях или иностранной валюте занимают чуть более ⅓ — это самая дорогая категория в плане привлечения. Еще ⅔ — это средства, привлеченные до востребования в общем, по сути самые дешевые. <...> С юрлицами ситуация чем-то проще, потому что у них большинство депозитов, как и кредитов, имеют плавающие ставки, привязанные к ключевой. В этом случае банки не несут процентных рисков», — считает он.
Кризиса в банковском секторе не случится, подчеркивает Юрий Беликов. Хотя после нескольких лет сверхприбыли банкам, конечно, «придется подтянуть пояса», добавил он. Скорее всего, тяжело будет тем кредитным организациям, которым приходится привлекать слишком дорогие пассивы в силу отсутствия конкурентного преимущества, а также не выполняющим нормативы, считает Анна Землянова.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
