Основная причина негативных настроений инвесторов — высокая ключевая ставка Банка России, которая делает крайне выгодными вложения в депозиты и высоконадежные облигации (но не в акции), а заодно ухудшает балансовые показатели эмитентов.
Так, на уходящей неделе отчетность за II квартал опубликовала МТС, зафиксировав снижение чистой прибыли на 57% в годовом выражении. По оценкам аналитиков БКС, значительный вклад в убытки внес рост процентных расходов на 74%.
Еще хуже ситуация у «Мечела», объем долга которого превышает полугодовую выручку. Во многом из-за этого полугодовой убыток компании вырос в 4,8 раза по сравнению с предыдущим периодом.
В целом ситуация на рынке говорит о том, что нисходящий тренд далек от завершения.
«Падение рынка акций было вызвано в том числе увеличением рисков очередного повышения ключевой ставки в середине сентября из-за возросших инфляционных ожиданий населения. 19 августа были опубликованы результаты опроса Фонда „Общественное мнение“, проведенного по заказу Банка России, по результатам которого инфляционные ожидания населения РФ в августе выросли до 12,9%, с 12,4% в июле. Так как Банк России при принятии решения по ключевой ставке рассматривает этот показатель как один из двух основных, его рост оказывал давление на весь российский фондовый рынок», — сказал «Эксперту» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Неудивительно, что в лидерах падения на уходящей неделе были ценные бумаги наиболее закредитованных компаний — «Сегежа Групп», «Мечела», МТС и ВК, поскольку обслуживание и их долгов может еще раз вырасти с 13 сентября, когда совет директоров ЦБ соберется для обсуждения размера ключевой ставки.
«Помимо закредитованных эмитентов в аутсайдерах оказались также акции „компаний роста“, так как их опережающие темпы развития напрямую связаны с кредитованием, которое подорожает», — отметил Владимир Чернов. Действительно, акции «Астра» с начала недели к середине пятницы теряли более 4,5% своей стоимости, Positive Technologies — 6%, Whoosh Holding — около 9%, Ozon — 4%.
Многие аналитики в своих обзорах рекомендуют использовать нынешний период падения рынка для пополнения средне- и долгосрочных портфелей акциями IT-компаний, которые обещают расти темпами намного выше рынка из-за огромного рынка сбыта своей продукции. Впрочем, делать это стоит лишь при уверенном развороте рынка вверх.
Единственной радостью «быков» стали акции «Лукойла», которые торговались намного лучше рынка и по итогам недели подросли примерно на 2%. Объяснить эту позитивную динамику аналитики не могут.
«Возможно, у кого-то из крупных инвесторов есть инсайд по компании. Не исключено также, что кому-то из „крупняка“ данные цены по бумаге видятся привлекательными для стратегической покупки», — делает предположения в своем обзоре руководитель управления инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов.
Небольшая паника прокатилась по рынку в четверг после того, как акции производителя алкоголя, в том числе водки «Белуга», Novabev Group на открытии торгов рухнули на 80%. Бумага не очень ликвидная, и далеко не все инвесторы за ней следят. Поэтому такой обвал какое-то время выглядел сенсационно.
Но аналитики достаточно оперативно объяснили причины такого редкого явления. Дело в том, что торги бумагой приостанавливались в связи с проведением допэмиссии, в рамках которой акционеры получили на каждую имеющуюся акцию еще 7 новых, но с другим идентификационным номером. Уставной капитал был увеличен за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли прошлых лет.
«Это не падение в цене по большому счету, а переоценка исходя из того, что был увеличен уставный капитал. Каждый акционер стал владельцем вместо одной акции — восьми. Однако под прежним идентификационным кодом теперь торгуется только одна акция из 8. Дополнительные 7 акций, судя по сообщению компании, будут доступны для торгов примерно через 4,5 месяца», — пояснил «Эксперту» ситуацию с бумагами компании начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев.
Ключевыми событиями следующей торговой недели могут стать публикации еженедельных данных по темпам инфляции в России от Росстата, а также ВВП РФ, объемов розничных продаж и объемов промышленного производства за июль 2024 г., полагает Владимир Чернов. На их основе рынок будет оценивать вероятность не только повышения ключевой ставки 13 сентября, но и то, будет ли оно последним.
В целом же аналитики не ждут смены нисходящего тренда. Так, Алексей Антонов видит ближайшую цель снижения Индекса Мосбиржи в диапазон 2500–2600 пунктов с текущих около 2700 пунктов.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
