Расчетный фьючерс под тикером INDIA привязан к фонду акций iShares MSCI India UCITS ETF USD. Лот контракта составляет 1 акцию инвестиционного фонда. Шаг цены установлен на уровне $0,001, стоимость шага составляет $0,001. В составе базового актива фьючерса — около 150 эмитентов из разных отраслей индийской экономики. Это в том числе компании финансового, инфраструктурного, производственного секторов, а также IT. Фонд довольно хорошо диверсифицирован — страновые индексы MSCI в целом являются эталонами для крупных фондов и регулярно пересматриваются, отметил старший инвестиционный аналитик брокера Go Invest Ильдар Макаренков.
Перед запуском торгов Мосбиржа заключила договоры с маркетмейкерами, уточнили «Эксперту» в пресс-службе торговой площадки. Маркетмейкеры — это участники сделок (брокеры или инвесторы), которые принимают на себя риск покупки и хранения ценных бумаг для организации торгов. Обычно маркетмейкеры имеют так называемую «вторую ногу», то есть у них должна быть открыта позиция либо непосредственно по самим акциям этих компаний, которые представлены фонду, либо по самому фонду через иностранных брокеров, объяснил заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. То есть, российские маркетмейкеры будут «нейтралить» позицию, что снижает их риски, уточнил он.
Российские инвесторы испытывают дефицит зарубежных активов для инвестирования, поэтому вложения в акции индийских компаний, даже в форме фьючерса на паи фонда, послужат географической диверсификацией портфелей, уверен Ильдар Макаренков. Кроме того, Индия — одна из наиболее быстрорастущих развивающихся экономик в мире, отметил инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов: «Фондовый рынок в некотором роде является отражением экономики страны. Индийская экономика растет темпом около 6,5% в год, что примерно в два раза превышает среднемировые показатели. Инфляция в стране замедляется и приближается к целевому уровню в 4%. Это позволило центральному банку (The Reserve Bank of India) перейти к снижению ставки впервые с 2020 года. В феврале 2025 года RBI понизил ставку на 0,25% до 6,25% и, возможно, это только начало».
Многие воспринимают индийскую экономику как китайскую, но 30 лет назад — с таким же потенциалом роста, считает Дмитрий Леснов.
«Уже не первый квартал мы замечаем снижение темпов роста корпоративных прибылей. Тем не менее Индия находится еще на весьма раннем этапе развития третичного и даже вторичного секторов экономики, что дает ей большой потенциал на более длинном инвестиционном горизонте», — отметила старший аналитик, руководитель направления китайского рынка УК «Первая» Чжан Дин Инь.
По мнению Дмитрия Леснова, на горизонте нескольких десятилетий экономика Индии станет если не ведущей, то второй в мире, поэтому фьючерс на индийские акции будет интересен прежде всего тем инвесторам, которые хотят получить экспозицию на рынок страны с большим потенциалом роста.
Так как фьючерс номинирован в валюте, его можно использовать для защиты от риска возможного ослабления рубля, отметил аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев. В базовом сценарии «Ингосстрах-Инвестиций» к концу 2025 г. ожидается повышение курса доллара до 110 руб. Это на 24% выше курса Банка России от 25 февраля.
«Успешно инвестировать в зарубежные рынки — нелегкая задача. Особенно в достаточно молодой фондовый рынок Индии. Если компании, торгующиеся на американском рынке акций, известны многим российском инвесторам (по крайней мере, их название, масштабы бизнеса и вид деятельности), то вряд ли найдется много розничных инвесторов, которые сходу смогут назвать хотя бы топ-5 индийских компаний», — добавил Артем Аутлев.
Руководитель отдела управления акциями УК «Первая» Антон Кравченко прогнозирует риск низкой ликвидности фьючерса на индийские акции. Он отметил, что российским инвесторам нравится рынок США — на фьючерсы американских фондов приходится основной объем торгов. Например, объемы торгов фьючерсом на американские ETF SPY и QQQ находятся на уровне 1,5 и 2 млрд руб., а на немецкий DAX и японский Nikkei — 52 и 17 млн руб. «Российские инвесторы настороженно относятся даже к развитым экономикам, если это не США», — подчеркнул Антон Кравченко.
Новый фьючерс будет хорошим инструментом для трейдеров, так как сейчас индийский фондовый рынок торгуется по очень высоким мультипликаторам, отмечают аналитики брокера «Т-Инвестиции». Например, мультипликатор P/E (соотношение цены и прибыли) по индексу MSCI, отражающему ситуацию на мировых фондовых рынках, составляет около 25 — это уровень американского рынка акций, уточнили в «Т-Инвестициях». P/E самого фонда iShares MSCI India UCITS ETF USD составляет более 24, добавил Алексей Корнилов. А P/E индекса Бомбейской биржи Sensex составляет 21 — при том, что китайский индекс Shanghai Composite торгуется на уровне 15, подсчитал старший портфельный управляющий ИК «Ренессанс Капитал» Илья Голубов.
Но для инвесторов, которым не интересны краткосрочные спекуляции, фьючерс на индийские акции может оказаться очень рискованным инструментом, предупреждают опрошенные «Экспертом» аналитики. Столь высокие мультипликаторы указывают на перекупленность как фондового рынка Индии, так и базового актива фьючерса — это чревато коррекцией (падением цены), предупреждают Алексей Корнилов и аналитики «Т-Инвестиций». Кроме того, напомнил Илья Голубов, фьючерс как производный финансовый инструмент в своей основе несет повышенный риск, так как является маржинальным контрактом и предполагает выплату процентов брокеру за использование «кредитного плеча» — заемных средств для сделок.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
