Начало второй недели декабря 2025 г. выдалось тревожным. В понедельник, 8 декабря, Индекс Мосбиржи просел на 0,9% на фоне информации, что Украина не готова принять так называемый «план Трампа». Само по себе такое снижение не является чем-то аномальным, но основной индикатор российского рынка акций опустился ниже важной отметки 2700 пунктов. Тем самым был поставлен под сомнение пробóй этого важного сопротивления, а также выход вверх из фигуры технического анализа «сходящийся треугольник».
Однако пессимизм недолго господствовал на рынке. Заявления президента США о необходимости заключения мирного соглашения по Украине в короткие сроки и его давление на украинскую администрацию улучшило настроения участников торгов. Стоит также отметить, что нежелание представителей Украины и Европы соглашаться на российские условия в дальнейшем игнорировались участниками торгов, что говорит об усталости трейдеров от негатива и настрое на покупки.
В середине недели «быков» поддержал Росстат, сообщивший, что со 2 по 8 декабря инфляция составила всего 0,05% (против 0,04% неделей ранее), а годовой показатель снизился с 6,62% до 6,12%. Очень многие аналитики в своих обзорах стали рассуждать, что эти данные позволяют Банку России 19 декабря снизить ключевую ставку на 1 или даже 1,5 п.п., а не на 0,5 п.п., как этого пока все ожидают.
Кроме того, снизился курс рубля, что всегда позитивно для акций экспортеров, поскольку это увеличивает их балансовую выручку. Несколько трейдеров в беседах с «Экспертом» высказали предположение, что рост российской валюты в конце ноября — начале декабря был спровоцирован большими продажами юаней со стороны одной из очень крупных финансовых организаций. Похоже, этот участник рынка выполнил свои задачи, и рубль стал сдавать завоеванные позиции.
«Главные причины для роста акций — признаки прогресса в геополитике, благоприятная статистика по инфляции и ослабление рубля. Переговорный процесс по Украине продвигается, в эти выходные в Париже ожидается встреча представителей США, Европы и Украины. Ждем новых сигналов. Согласно свежему отчету Росстата, инфляция в ноябре составила 0,42% после 0,5% в октябре. Рубль за несколько дней просел на 5%, это привело к позитивной переоценке в акциях экспортеров и несомненно внесло вклад в общую динамику рынка», — пояснил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.
В результате за вторую неделю декабря Индекс Мосбиржи прибавил 1%, закрывшись на отметке 2739 пунктов. Техническая картина по рынку пока позитивная — индикатор протестировал на прочность важный уровень 2700 пунктов, отскочил от него и начал проверять на прочность линию поддержки долгосрочного нисходящего тренда, которая сейчас проходит в районе 2730–2750 пунктов.
Прирост мог бы быть и большим, если бы не снижение цен на нефть, которое давило на акции нефтяных компаний, доля которых в структуре Индекса Мосбиржи велика. После вышедших на неделе отчетов ОПЕК и МЭА котировки нефти эталонного сорта Brent ушли ниже технической поддержки $62, что увеличивает риски продолжения снижения.
«Избыток на рынке нефти в 2025 г. составит 2,24 млн б/с и может оказаться почти таким же в 2026 г. — 2,26 млн б/с, тогда как в 2024 году он равнялся лишь 0,37 млн б/с. Знаковое превышение спроса над предложением произошло именно в 2025 году — за год прирост добычи достигнет 3 млн б/с. Непонятно, что может ликвидировать превышение в дальнейшем, кроме значительного снижения цены. Это вынудит наименее маржинальных производителей сократить добычу. Для достижения баланса с рынка должны уйти 2 млн баррелей добычи. Минэнерго США ждет снижения цены Brent до $55 в I квартале 2026 года — полагаем, это может произойти уже в январе. Но и на этом снижение может не остановиться», — отмечает в своем обзоре инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев.
Если в начале декабря сильно росли не очень ликвидные акции электроэнергетических компаний, то на второй неделе зимы интерес инвесторов перетек в бумаги ритейлеров. Так, 8 декабря на 5% взлетели акции «Магнита». Поводом для этого послужило сообщение Московской биржи, что в отношении бумаг этого эмитента какое-то время не будет применяться норматив предельно допустимого уровня отклонения цены в течение дня. Очень часто такие решения принимаются биржей накануне важных корпоративных новостей. Однако позднее Мосбиржа заявила, что данный релиз был ошибочным.
Разогретые Мосбиржей инвесторы довольно быстро перекинулись на покупку акций «Ленты», которая объявила о приобретении 67% дальневосточной сети «Реми». «Для фондового рынка это было важно, поскольку ранее „Лента“ говорила о планах удвоить выручку за 3 года, в том числе путем сделок по приобретениям региональных торговых сетей. Акции „Ленты“ за неделю выросли более чем на 8%. Сильно опередили динамику рынка бумаги другого крупного ритейлера — ПАО „Магнит“ (+6%), но в основном рост был связан со скачком цены 8 декабря из-за технической ошибки Мосбиржи. Фундаментальных причин для роста акций „Магнита“, по нашему мнению, на неделе не было», — прокомментировала «Эксперту» эти события ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Дальнейшая динамика рынка акций по-прежнему будет зависеть в основном от геополитики. «Индекс Мосбиржи при сохранении геополитического оптимизма на третьей неделе декабря может прорваться к 2800 п. и попытаться закрепиться выше. Если внешний позитив встанет на паузу, бенчмарк может опуститься в направлении области поддержки 2680–2700 п. Поводом для фиксации прибыли, в частности, может быть обсуждение на саммите ЕС 18–19 декабря решений по замороженным российским активам», — заявил «Эксперту» Александр Шепелев.
«Главные события произойдут в конце следующей недели. В пятницу, 19 декабря, Банк России обнародует решение по ключевой ставке. Мы, как и консенсус, ожидаем ее снижения на 0,5 п.п. до 16% годовых, что должно будет положительно повлиять на фондовый рынок, — полагает Наталья Мильчакова. — Другим важным событием станет „большая пресс-конференция“ и „прямая линия“ с президентом РФ Владимиром Путиным, которая также пройдет 19 декабря и может оказать положительное влияние на котировки российских акций. Индекс Мосбиржи, по нашему прогнозу, на следующей неделе будет находиться в рамках 2700–2800 пунктов».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
