В понедельник, 11 ноября, инерционный подъем Индекса Мосбиржи продолжился, но лишь до тех пор, пока индикатор не уткнулся в отметку 2800 пунктов. С третьей декады сентября она неоднократно отбрасывала индикатор вниз, и здесь сформировалось сильное техническое сопротивление росту. От локальных минимумов рынок прибавил 10% капитализации, а в нынешних условиях это вполне приемлемая доходность, которую многие захотели зафиксировать хотя бы частично. Поэтому неудивительно, что после шести дней роста часть инвесторов стала сокращать долю акций в портфелях.
Коррекция является неотъемлемой частью восходящего движения рынка. Во вторник, 12 ноября, с утра некоторые аналитики в своих обзорах писали, что она может быть довольно мягкой, но эти ожидания развеял Росстат, опубликовавший неутешительную статистику по инфляции. Так, в октябре инфляция ускорилась до 0,75% месяц к месяцу против 0,48% м/м в сентябре. За вторую неделю ноября темп роста текущих цен ускорился до 0,3% с 0,19% неделей ранее.
Инвесторы сочли, что эти данные являются весомым аргументом, чтобы Банк России в декабре не только поднял ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта, но и пригрозил ее увеличением в начале 2025 г. Более того, ситуация с ценами может ухудшиться.
«Как правило, в последние два месяца года растет спрос на импортные товары накануне новогодних праздников, что приводит к обесцениванию рубля. Бензин, как видим, продолжает дорожать, и, кроме того, вступает в силу фактор зимы, когда традиционно дорожают фрукты и овощи. Так что существенного замедления инфляции до конца 2024 года мы не ожидаем. Полагаем в связи с изложенным выше, что ЦБ РФ на заседании совета директоров в декабре может снова повысить ключевую ставку на 2 процентных пункта до 23% годовых», — пишет в своем обзоре ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
На фоне этих страхов инвесторы начали распродажу акций, апогей которой пришелся на четверг, когда Индекс Мосбиржи потерял 2,4%. «После выхода цифр по инфляции особенно сильно падали акции компаний с высоким долгом: АФК „Система“, „Мечел“, „Самолет“, ТМК и „Ростелеком“. Такая реакция понятна, ведь ухудшение ситуации с инфляцией воспринимается участниками как сигнал на более длительный период высоких процентных ставок, которые наиболее негативны именно для закредитованных компаний», — писали аналитики «Альфа-банка».
Теперь технической целью снижения Индекса Мосбиржи является район годовых минимумов — около 2530 пунктов, что примерно на 7% ниже текущего значения. Но разворот может состояться и раньше, если на рынок акций поступят новые деньги в результате традиционного для конца года роста объема денег в экономике.
В связи с этим интересно отметить, что долговой рынок на рост инфляции практически не отреагировал, хотя для облигаций повышение ключевой ставки не меньший негатив, чем для рынка акций. Индекс Мосбиржи гособлигаций на данных Росстата лишь немного притормозил, но быстро возобновил восстановление. Руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов объясняет это как раз притоком свежих денег, которые дошли до частных инвесторов в результате увеличения расходной части федерального бюджета на 2024 г. и проведением расчетов Минфина по годовым контрактам. Он не исключает, что часть этих средств поступит и на рынок акций, что приведет к подъему котировок. Он рекомендует средне- и долгосрочным инвесторам начинать осторожные покупки акций, оставляя деньги на случай очередного падения Индекса Мосбиржи, возможно даже под отметку 2500 пунктов.
С ним согласен и инвестбанкир Евгений Коган. «Рынок выглядит интересно для долгосрока и среднесрока. Молниеносного роста не жду. Но если и покупать, то исключительно качественные фундаментальные истории, а не закредитованные компании, у которых впереди только трудности на фоне роста ключевой ставки», пишет он в своем обзоре.
В ближайшее время аналитики инвестиционных компаний не прогнозируют принципиальных изменений на рынке акций. Если не будет важных новостей, то Индекс Мосбиржи на следующей неделе останется в широком боковике с границами 2500–2800 пунктов.
Однако на новостях в отдельных бумагах могут быть очень сильные спекулятивные движения, как, например, в среду, 13 ноября, с акциями «Самолета». После того, как вице-премьер РФ Марат Хуснуллин заявил, что власти не допустят банкротства девелоперов в РФ, акции «Самолета» в моменте взлетали на 5,5% и даже вошли в топ-5 по объему торгов. Но к концу суток весь рост был утерян. При этом сами по себе слова вице-премьера нельзя назвать важными для инвесторов, поскольку отчетности девелоперов показывают ухудшение их финансового состояния и бизнеса, но не дают никаких признаков приближения несостоятельности. Этот пример говорит о том, что сейчас на рынке много спекулянтов, которые готовы отыгрывать даже незначительные информационные поводы.
Из важных корпоративных событий следующей недели аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова отметила планируемые на 19 ноября публикации отчетности по МСФО «Европлана» за девять месяцев и квартальный отчет МТС, а также утверждение дивидендов «ЭсЭфАй» — компания планирует выплатить рекордные дивиденды по итогам девяти месяцев с ожидаемой доходностью в 15,2%. 20–21 ноября инвесторы будут ждать информации по промежуточным выплатам «Займера», «Инарктики», а 22 ноября — последний день для покупки акций «ТКС Холдинга» для получения дивидендов.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
