Госдума 15 декабря приняла закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ», главная новация которого — появление в 2025 г. нового страхового продукта: долевое страхование жизни (ДСЖ).
Суть новой услуги заключается в том, что в одном договоре будет сочетаться классическое страхование жизни и возможность получения инвестиционного дохода путем вложения части капитала в паевые инвестиционные фонды (ПИФ).
Согласно новому закону, в рамках услуги ДСЖ заранее оговоренная со страховой компанией часть средств направляется на страхование жизни, а вторая — на покупку паев ПИФов. Для квалифицированных инвесторов возможно приобретение паев закрытых ПИФов, для остальных — только открытых. Страхователь будет являться владельцем паев, которыми, впрочем, сможет распоряжаться только через посредника — страховую компанию.
При досрочном расторжении договора по новому закону страхователь получит так называемую «выкупную сумму» страховой части полиса плюс «денежную компенсацию в связи с погашением инвестиционных паев открытых паевых инвестиционных фондов». Сейчас размер этой выкупной суммы неизвестен, возможно, позднее он будет определен нормативными актами ЦБ.
Новый инвестиционно-финансовый инструмент очень похож на инвестиционное страхование жизни, по которому часть средств также направляется на страхование жизни, а часть — на инвестиции. Именно к этому продукту было больше всего претензий и жалоб со стороны застрахованных. Многие страховщики и их агенты подавали эту услугу как обеспечивающую гарантированную доходность, причем превышающую проценты по банковским депозитам. При этом в договор часто вносилось обязательство клиента периодически (1–2 раза в год) проводить дополнительные вложения средств. При нарушении этого пункта, на чем и «горели» многие клиенты, страховщики разрывали договор и выплачивали «выкупную сумму» в размере всего 20–30% от внесенных средств.
Поскольку страховые компании по закону были обязаны показывать безубыточность по таким видам страхования, то они при управлении инвестиционной частью ИСЖ использовали классическую схему структурных продуктов, когда основная часть средств вкладывается в ОФЗ, а малая часть — в опционы. Если управляющий угадал движение базового актива для опциона, то последний может дать кратную доходность вложенным средствам. Если же не угадал, то потери покрываются гарантированными государством выплатами по ОФЗ.
Новый закон предусматривает, что с 1 января 2026 г. использование в структуре ИСЖ таких инструментов как опционы будет запрещено.
Как пояснил «Интерфаксу» глава Ассоциации страховщиков жизни Виктор Дубровин, «с 1 января 2026 года отменяется возможность для участников рынка продолжать практику бизнеса инвестиционного страхования жизни в привычном нам сегодня виде».
В случае ДСЖ манипулировать ценами рыночных активов не получится, поскольку ПИФы — сильно зарегулированная отрасль и жестко контролируются Банком России. Таким образом, страховые компании смогут заработать лишь небольшое агентское вознаграждение.
Между тем, «правильный» выбор ПИФа может принести очень большую доходность на длительном промежутке времени. По данным портала investfunds.ru, лучший паевой инвестиционный фонд приумножил средства своих клиентов за 5 лет на 272%, 11 фондов за это время показали доходность более 100%. И это при том, что за прошлый год Индекс Мосбиржи упал на 42%, а к сегодняшнему дню восстановил чуть более половины потерь.
