Кого спасет закон
26 марта в Госдуму был направлен проект поправок в федеральный закон о банкротстве, которые нацелены на реабилитацию проблемного бизнеса и восстановление платежеспособности должника вместо его ликвидации. Для этого предложены новые механизмы, среди которых добанкротная санация — заключение соглашения между должником и его кредиторами с целью предотвратить дефолт. При этом если такое соглашение поддержали большинство кредиторов, то оно распространяется и на несогласное меньшинство. Еще одно новшество — возможность подачи заявления (со стороны должника или кредиторов) в арбитраж о введении реструктуризации долгов, а не о банкротстве. Также поправки сокращают сроки ликвидационной процедуры и меняют подход к выбору арбитражных управляющих для обеспечения независимости таких специалистов.
Как пояснил «Эксперту» один из авторов инициативы, председатель комитета Госдумы по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям Сергей Гаврилов, изменения актуальны сейчас, поскольку немало предприятий оказались в сложной ситуации и остановили платежи по кредитам: «Данный законопроект — это серьезный сигнал рынку о готовности и желании государства искать новые средства для сохранения бизнеса, для развития предприятий, для преодоления временных проблем. Потому что, к сожалению, сама процедура банкротства у нас неэффективна — на финансовое оздоровление сейчас идут менее 1% должников, поэтому надеемся, что эта процедура через некоторое время будет более популярна и приемлема».
В первую очередь проект потенциально способен помочь компаниям, у которых бизнес-модель в целом жизнеспособна, но есть кассовый разрыв, высокая краткосрочная долговая нагрузка или конфликт структуры обязательств и денежного потока, пояснил «Эксперту» вице-президент Ассоциации «НП „ОПОРА“», председатель Московской городской арбитражной и налоговой коллегии адвокатов «Люди Дела» Борис Федосимов: «Наиболее реалистично спасать бизнесы с продолжающейся операционной деятельностью, сохраненным управленческим контуром и кредиторами, готовыми договариваться о графике погашения». В списке таких небезнадежных банкротов — производственные предприятия, подрядчики в строительстве, логистические компании, дистрибьюторы, региональные торговые сети и иные компании с действующим рынком сбыта, контрактной базой и операционной прибылью до обслуживания долга.
Законопроект может помочь в первую очередь небольшим предприятиям, столкнувшимся с повышенной финансовой нагрузкой, но обладающим экономически обоснованным планом по выходу из кризиса, считает адвокат, эксперт в области судебно-арбитражной практики и реструктуризации Арутюн Саркисян: «Появление тенденций на проведение успешных реабилитационных процедур в делах о банкротстве позволит экономике сохраниться и наметить тенденцию на рост. Начинающий бизнес сможет меньше опасаться потенциальных убытков и ответственности при открытии, а действующий бизнес сможет сохранить старые и развивать новые направления своей деятельности, перестать стагнировать».
Всем должникам законопроект не поможет — его реальный эффект будет ограниченным и селективным, уверены опрошенные «Экспертом» специалисты. Однако с учетом того, что сейчас процедура восстановления платежеспособности почти не используется (всего 59 случаев в 2025 г.), реформа способна статистически увеличить число спасенных компаний в несколько раз, отметил Борис Федосимов: «Можно предположить, что при качественном правоприменении и готовности банков и крупных кредиторов входить в санационные соглашения удастся избежать лишь небольшой доли ликвидационных банкротств, вероятно нескольких процентов от годового потока корпоративных дел, но именно в сегменте малого и среднего бизнеса (МСП) с рабочей бизнес-моделью эффект может быть заметнее, чем в среднем по системе».
«Экономический результат будет зависеть от того, насколько быстро удастся заключать и исполнять санационные соглашения, насколько охотно кредиторы согласятся на реструктуризацию и будут ли созданы стимулы для нового финансирования должника», — говорит Борис Федосимов.
Риски для кредиторов
Вызывают вопросы и предложенные поправками условия санации, в том числе принуждение меньшинства кредиторов к выполнению комплексного соглашения, если оно поддержано кредиторами с требованиями более 50% от общей суммы долга. Это создает риск злоупотреблений. «Без одновременного ужесточения контроля за добросовестностью управляющих и сокращением сроков процедур реабилитация рискует стать не спасением бизнеса, а легализацией затягивания банкротств в интересах неэффективного менеджмента», — считает старший юрист практики разрешения споров юридической фирмы «Солнцев и партнеры» Елизавета Мильхина.
Перенос акцента на реабилитацию может стимулировать недобросовестных собственников использовать новую процедуру как способ затянуть расчеты с кредиторами и сохранить контроль над бизнесом без достаточных гарантий результата, считает Борис Федосимов. Для кредиторов же главный риск реформы в том, что получить деньги быстро станет сложнее. Если вместо относительно привычного движения к конкурсному производству дело будет переводиться в переговорную и реструктуризационную плоскость, это увеличит срок неопределенности и отодвинет момент фактического взыскания, отметил собеседник «Эксперта».
После выхода публикации мы получили комментарий первого заместителя министра экономического развития РФ Максима Колесникова:
«Законопроект является результатом большой работы, которая была проведена вместе с депутатами и деловыми объединениями. Речь идет о системном перезапуске института банкротства, который должен перестать быть инструментом ликвидации и стать инструментом восстановления и развития бизнеса.
Обновлению механизма банкротства отведена значимая роль в процессе структурной трансформации экономики, поддержку которому оказывает реализация Национальной модели целевых условий ведения бизнеса. Она разработана по поручению Президента.
В текущих условиях даже эффективные, развивающиеся предприятия сталкиваются с долговой нагрузкой, которую они не в состоянии обслуживать в краткосрочной перспективе. При этом у них сохраняется потенциал восстановления. Однако действующее законодательство фактически сейчас не предоставляет для этого работающих инструментов.
Исходим из того, что при временных трудностях законодательство должно давать возможность спасать бизнес. Если такой возможности нет, нужно как можно быстрее вовлекать активы в оборот.
В новом законопроекте сохранены и усилены те положения прежней редакции текста, которые имеют наибольшую значимость для бизнеса и наибольший экономический эффект. Это касается создания новых механизмов реабилитации бизнеса, включая новый институт добанкротной санации, повышения ответственности арбитражных управляющих и СРО, сокращение сроков ликвидационной процедуры банкротства, предупреждение убыточной деятельности в конкурсном производстве и создания нового механизма торгов».
