Упоминание «нуля» в публичных заявлениях и докладах о состоянии российской экономики уже приобрело устойчивый характер. Сначала в Банке России признали, что экономическая активность в начале 2026 г. оказалась более сдержанной, чем ожидали в феврале. Тогда же, к слову, в первом с начала года среднесрочном прогнозе ЦБ сохранил оценку роста ВВП в диапазоне 0,5–1,5%. Затем свои оценки в апрельском, еще не опубликованном прогнозе пообещал скорректировать Минэк – хотя в сентябре 2025 г. ведомство ожидало 1,3%. «Мы предполагали, что первое полугодие будет сложным, оно таким и оказалось», – подтвердил в конце марта министр Максим Решетников.
«Нулем» пригрозил и глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин. «Если тенденции будут продолжаться, мы в ноль уйдем по экономическому росту», – заявил он 7 апреля. Днем позже свой прогноз опубликовал ИНП РАН, в котором оценил темп прироста ВВП в 2026 г. на уровне -0,6%.
Авторы прогноза оговариваются: расчеты они проводили на основе тех данных Росстата, которые были доступны на начало апреля. Кроме того, они не учли последствия событий на Ближнем Востоке и роста цен на нефть, в том числе российскую. Тем не менее, разница с предыдущей, февральской, оценкой существенная – тогда прогноз темпов роста ВВП на 2026 г. составлял 2%.
Отрицательный прогноз сложился из множества факторов. Экономисты указали на спад в строительстве из-за высокой ставки, снижения инвестиций и холодного января, отметили просадку оборота в оптовой торговле и минимальные с 2020 г. уровни коммерческого грузооборота транспорта в феврале. Также в ИНП РАН подчеркнули негативную динамику в 20 из 24 видов обрабатывающих производств (всего выпуск за январь – февраль сократился на 2,9% год к году) и отметили «противоречивые тенденции» в динамике потребительского спроса и на рынке труда.
Прогноз — инерционный, подчеркнул директор ИНП РАН Александр Широв. «Если инерция продолжится так, как она идет после января – февраля, то “на хвосте” мы получаем -0,6%», — пояснил он «Эксперту». И уточнил, что во II квартале 2026 г. «минуса» может и не быть, а в III и IV кварталах темпы роста экономики могут выйти на положительные значения.
Улучшить оценку могут поступления дополнительных доходов от экспорта углеводородов и сырья, начиная с апреля 2026 г. Как отмечал Bloomberg, энергокризис из-за конфликта на Ближнем Востоке российская нефть марки Urals подорожала до максимума за 13 с лишним лет, и 2 апреля в порту Приморск отгружалась по $116 за баррель. Кроме того, в ИНП РАН рассчитывают на оживление инвестиционной активности при условии, что реальная ключевая ставка снизится. Даже 3 дополнительных рабочих дня в мае – июне 2026 г. по сравнению с тем же периодом в 2025 г. могут сыграть свою роль, отметили в докладе аналитики. С другой стороны, как отметил Александр Широв, до сих пор не снимается с повестки тема секвестра бюджета — возможное сокращение расходов бюджета негативно повлияет на оценку.
Но даже прогноз «на хвосте» не следует считать слишком пессимистичным — скорее, он отражает объективное ухудшение конъюнктуры, считает старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Владимир Еремкин. Он и его коллеги прогнозируют темпы роста ВВП в 2026 г. в диапазоне от -0,5% до 0,5%. «Если в апреле – мае начнут поступать более сильные негативные сигналы от промышленности и строительства, которые тянут за собой транспорт и логистику, оценки могут быть пересмотрены в сторону углубления спада», — предупредил он в комментарии «Эксперту». И даже фактор Ближнего Востока, по его мнению, не способен переломить фундаментальные проблемы, связанные с внутренним спросом, спадом в инвестициях и кадровым голодом в некоторых отраслях.
Российская экономика ненадолго зашла в период застоя, в котором явных факторов роста не наблюдается, резюмировала замруководителя Высшей школы экономики Москвы РЭУ им. Плеханова Юлия Коваленко. «Экономика имеет циклы, и нет государств, которые не вступают в переходный период», — сказала она «Эксперту».
Опыт показывает, что в ИНП РАН всегда негативнее, чем консенсус, смотрят на рост, обратил внимание главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах. Однако он согласен с тем, что сейчас мы наблюдаем «прохождение дна»: экономика сильно замедлилась, а бюджет переключился с ее стимуляции на изъятие из нее денег. Но в условиях полной занятости, умеренно растущих зарплат и высоких сбережений риск рецессии невелик, уверен собеседник «Эксперта». Чтобы описать состояние российской экономики, он выбрал другой термин — брумация: это состояние, в которое погружаются рептилии в холодную погоду. «Мало дышат, не двигаются, снижают температуру, но живы — и при потеплении быстро взбадриваются и идут на охоту», — сравнил Антон Табах. Его промежуточный прогноз по темпам роста ВВП в 2026 г. — рост на уровне 1%.
Ранее свой макроэкономический прогноз на ближайшие годы уточнил Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Так, мартовские оценки темпов роста ВВП в 2026 г. были повышены относительно февральских с 0,5–0,8% до 0,9–1,3%. В то же время аналитики резко снизили ожидания от инвестиций в основной капитал — сейчас прогнозируется спад до -2%, тогда как февральские оценки были в диапазоне от -0,1% до 0,3%.
