В декабре 2023 г. бюджет получил так называемых нефтегазовых доходов (НДПИ, экспортная пошлина, налог на дополнительный доход, возвратный акциз на нефтяное сырье) на 199,9 млрд руб. меньше, чем ожидалось. Финансовое ведомство объясняет такой результат «корректировкой налогового законодательства в части акциза на нефтяное сырье, направленного на переработку, подачей соответствующих уточненных налоговых деклараций, а также отклонением показателей физических объемов от прогнозируемых значений».
Бюджетное правило предусматривает компенсацию подобных потери за счет продажи золотовалютных активов. Поэтому, с 15 января 2024 г. по 6 февраля 2024 г. Минфин направит на продажу иностранной валюты и золота 69,1 млрд руб. в эквиваленте или 4,1 млрд руб. в день. В свою очередь Банк России будет ежедневно продавать юани на 11,8 млрд руб., а до конца января валюту еще на 0,8 млрд руб. для «зеркалирования» инвестиционных расходов Фонда национального благосостояния.
Банк России с 10 августа и до конца 2023 г. вводил мораторий на покупку-продажу валюты по бюджетному правилу для снижения волатильности курса рубля. Отложенный объем этих операций будет проведен в течение первого полугодия 2024 г. Продавать юани в эквиваленте регулятор будет ежедневно.
Для российского валютного рынка объем этих продаж довольно большой, он составляет около 6–7% от дневного оборота торгов долларом и юанем и способен существенно укрепить курс рубля.
Как отметил в беседе с «Экспертом» эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин, «краткосрочно рубль может продолжить укрепляться, доллар может на время отойти в район 87».
Аналитики ПСБ в своем обзоре также отмечают, что «во второй половине месяца существует вероятность укрепления рубля до уровня ноябрьских минимумов — 87,5 руб./долл. США».
По мнению руководителя отдела инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексея Антонова, многие спекулянты, играющие на укрепление рубля, будут фиксировать всю или часть прибыли на отметке 87,5 руб. за доллар, однако не исключено, что рубль сможет прорвать эту преграду и тогда целью укрепления курса российской валюты станет уровень 85 руб. задоллар.
«Но среднесрочно на российскую валюту должна постепенно усиливать давление сама причина этих продаж в рамках бюджетного правила — сокращение нефтегазовых доходов из-за относительно низких цен на углеводороды, а также уменьшение экспорта нефти РФ в рамках соглашения ОПЕК+», — предупреждает Дмитрий Бабин.
