По итогам прошлого года чистый приток средств в открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФ) составил 213,2 млрд руб., свидетельствуют данные портала investfunds.ru. Это третий результат за всю историю российского рынка коллективных инвестиций: больший объем средств был привлечен лишь в 2021 г. — 330,4 млрд руб. и в 2022 г. — 215 млрд руб. При этом в 2022 г. из-за обвала российского фондового рынка после начала СВО пайщики вывели из открытых фондов почти 30 млрд руб.
«Колебания на фондовом рынке в 2022 году инвесторы предпочли переждать в консервативных инвестициях, а также в инструментах, которые позволяют получать регулярный доход. В 2023 году российский рынок активно восстанавливался, многие эмитенты вернулись к выплате дивидендов. Инвесторы становятся грамотнее и опытнее, они пережили не одно снижение рынка и понимают, что больше всего можно заработать после снижения», — пояснил «Эксперту» динамику рынка коллективных инвестиций руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров.
Наибольший приток средств — свыше 203 млрд руб. в прошлом году был в ПИФы денежного рынка. Эти фонды инвестируют средства в краткосрочные облигации, банковские депозиты и инструменты РЕПО с центральным контрагентом (ЦК) на Московской бирже.
В рамках РЕПО с ЦК нуждающиеся в краткосрочных займах компании получают их под залог высоколиквидных акций и облигаций по процентным ставкам, примерно соответствующим ключевой ставке Банка России (сейчас 16%). Сейчас ОФЗ со сроком погашения менее года торгуются под доходность 12,5–14% годовых, а более дальние госбумаги — около 12%. Таким образом, доходность операций РЕПО с ЦК оказывается зачастую более высокой, особенно с учетом реинвестирования дохода, чем вложения в ОФЗ при сопоставимых рисках, поскольку исполнение обязательств на денежном рынке Московской биржи фактически биржа гарантирует сама.
«От классических инструментов фонды денежного рынка отличаются всегда положительной динамикой стоимости активов (фактически такие фонды дают ежедневный прирост, равный ключевая ставка/365), а от срочных депозитов — возможностью забрать средства в любое время работы биржи. Фонды денежного рынка — это высоколиквидные инструменты с низкой комиссией управляющей компании, которые хорошо подходят в том числе тем, кто хочет передержать деньги в ожидании просадки цен на облигации или акции», — отметил Андрей Макаров.
В пятерке крупнейших отечественных фондов по стоимости чистых активов три места занимают именно ПИФы денежного рынка. В этих фондах разместили средства клиенты таких банков как Сбер, ВТБ и Альфа.
Чистый отток (-15,5 млрд руб.) зафиксирован лишь в облигационных ПИФах. Возможно, это произошло как раз из-за того, что инвесторы перекинули часть капитала в «денежные» фонды.
Если посмотреть на помесячную динамику притока средств на рынок коллективных инвестиций, можно отметить прогрессирующий рост показателя с июля, когда ОПИФы пополнились на 12,7 млрд руб., до декабря (+63,3 млрд руб.).
Рост инвестиций в ПИФы во второй половине года объясняется психологией большинства пайщиков. Многолетняя практика рынка коллективных инвестиций показывает, что основная масса инвесторов покупают паи, видя позитивную динамику стоимости пая несколько месяцев кряду.
В целом же на начало 2024 г. совокупная стоимость чистых активов всех открытых ПИФов достигла 1,78 трлн руб., увеличившись за прошлый год на 31% как за счет новых средств инвесторов, так и в результате роста рыночной стоимости многих ценных бумаг.
Прошлый год был очень успешным и для пайщиков — из 217 ОПИФов, данные по которым привел портал investfunds.ru, 212 фондов продемонстрировали положительную доходность. При этом только 157 ПИФов принесли пайщикам реальную положительную доходность, то есть смогли обогнать инфляцию, которая на 25 декабря составила 7,42%.
Наибольший прирост стоимости пая — +113,89% — показал небольшой ПИФ акций «Аленка-Капитал» под управлением управляющей компании «Рекорд Капитал». Этот же фонд является лидером по доходности за последние 3 года (+104,9%) и 5 лет (+310,9%). Как сказал «Эксперту» главной стратег «Рекорд Капитала» Элвис Марламов, результат «достигнут с помощью длительного удержания акций и глобальных депозитарных расписок недооцененных компаний роста. Популярный дивидендный фактор не принимался в расчет при выборе бумаг». Стоимость чистых активов «Аленки-Капитал» на конец прошлого года составляла около 200 млн руб. Для сравнения СЧА крупнейшего ПИФа (денежного рынка) «Ликвидность» превышает 124,5 млрд руб. Активами некрупного фонда управлять намного легче, поскольку сделки с ценными бумагами не приводят к значительному изменению рыночной цены инструмента.
Однозначных прогнозов по доходности ПИФов в этом году финансисты не дают.
«Консервативным клиентам, не готовым к риску, мы рекомендуем обратить внимание на те же фонды денежного рынка, особенно пока ЦБ не начал снижать ключевую ставку. А вот на цикле снижения выгодно „зафиксировать высокую ставку“ по долговым инструментам, это можно сделать с помощью облигационных ПИФов. Также в случае снижения ключевой ставки инвесторы, вероятно, снова обратят внимание на акции. Мы считаем, что российский рынок акций сохраняет потенциал роста до 30% (20% — прирост стоимости и 10% — дивидендная доходность). Поэтому есть смысл вложиться в ПИФы, ориентированные на вложения в акции», — отметил Андрей Макаров.
