Рубль на офшоре
Спрос на рубль на офшорном рынке, то есть за пределами российской банковской системы, существенно повысился. Об этом «Эксперту» рассказали два участника платежного рынка, информацию подтвердил знакомый с ситуацией высокопоставленный федеральный чиновник. Это произошло после включения 21 ноября Газпромбанка (ГПБ) в SDN-List США. Ранее у импортеров российского газа была возможность оплаты только в валюте: они переводили ее на специальные счета «К» в ГПБ в соответствии с указом президента № 172 «О специальном порядке исполнения иностранными покупателями обязательств перед российскими поставщиками природного газа» от 31 марта 2022 г. Сейчас такие платежи стали для них фактически невозможны из-за риска попасть под вторичные санкции. Но для них предусмотрели возможность оплаты в рублях, причем покупателям газа необязательно делать это напрямую — указ позволяет привлечь посредников.
Сейчас значительная часть российских внешнеторговых расчетов сместилась во внешний контур, отметил собеседник «Эксперта», участник таких платежей. «Импортеры, которым нужен российский газ, вынуждены договариваться с посредниками для оплаты в рублях», — добавил он.
Другой собеседник, федеральный чиновник, отметил, что сейчас цепочки выстраиваются во многом на принципах взаимозачета. В результате иностранные покупатели получают нужные им товары из России, а Россия — импорт из-за рубежа. Тот факт, что в страну стало приходить меньше валюты из-за санкций, не столь важен. «Нам нужны товары», — подчеркнул источник.
«Эксперт» направил запросы в ГПБ, Газпром, ЦБ, Минфин и Минэк, но на момент выхода публикации не получил ответ.
США, после введения санкций против Газпромбанка, провели несколько раундов их смягчения. В частности, они разрешили Турции и Венгрии оплачивать через ГПБ газ, а также сделки в области гражданской атомной энергетики. Вице-премьер Александр Новак рассказал 25 декабря в интервью телеканалу «Россия 24», что страны, которые потребляют газ из России, обращались в Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США, чтобы получить исключения для расчетов через Газпромбанк.
Как изменился механизм расчетов
Газпромбанк ранее выступал единым окном для расчетов за российский газ. Цепочку расчетов «валюта — рубли — газ» устанавливает упомянутый выше указ президента № 172. После санкций против ГПБ в него были внесены поправки, и у иностранных покупателей появилась возможность оплаты за российский газ в рублях. До 1 апреля 2025 г. покупатели газа могут переводить оплату в пользу «Газпрома» на рублевые счета и в других российских банках.
«Газпром» также может инициировать клиринг: задолженность по оплате за газ может быть списана на условиях взаимозачета, то есть в ситуации, когда у покупателя энергоресурсов есть встречные требования к российской стороне.
Механика оплаты за газ в соответствии с новым указом приобрела бóльшую степень свободы, считает советник юрфирмы МЭФ LEGAL Иван Рыбаков. Наряду с оплатой через счета иностранных покупателей в российских неподсанкционных банках, распространение может получить механизм своего рода «зеркальных сделок», когда поставщики газа будут расплачиваться с финансовыми агентами за рубежом, а эти финансовые агенты за счет своих средств в России будут оплачивать российский газ «Газпрому», ожидает он.
Сейчас ряд покупателей нашего газа могут получить лицензию в США и оплачивать газ, не опасаясь вторичных санкций, добавил управляющий партнер юридической компании «ЭНСО» Алексей Головченко. Но те, у кого нет лицензии, могут производить оплату за газ от третьих лиц, да еще и в рублях, подтвердил он.
Оснований для того, чтобы предполагать широкое распространение бартерно-клиринговых схем оплаты, нет. Согласно указу, зачет допускается только по инициативе «Газпрома». Конечно же, исключить какие-то особые возможности расчетов нельзя, особенно когда перед «Газпромом» образовывается задолженность. Но ожидать того, что оплата за российский газ трансформируется в неденежные формы, не стоит, подчеркнул Иван Рыбаков.
Что стало с расчетами на практике
После введения санкций против ГПБ и изменения указа президента о расчетах за газ тенденция перехода расчетов во внешний контур усилилась, подтвердил в беседе с «Экспертом» директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков (холдинг «Финам» также участвует в цепочке международных платежей). Новые меры, введенные президентом 5 декабря, способствуют повышению спроса на рубль на международных рынках и переносу значительной части расчетов за экспорт и импорт во внешний контур, объяснил он.
«В условиях недоступности прямых платежей через банки одним из наиболее дешевых и не подверженных санкциям способов расчетов является неттинг трансграничных обязательств», — продолжил руководитель проекта по перспективным финансовым технологиям группы компаний Российского экспортного центра (РЭЦ) Иван Авдеев.
В таком случае используется внутренняя ликвидность в рамках одного государства или валютной зоны, например выручка экспортеров на зарубежных счетах. Обязательства одних участников ВЭД (внешнеэкономической деятельности. — «Эксперт») исполняются другими участниками ВЭД с последующим проведением зачета встречных требований, пояснил он. Таким образом, происходит перевод трансграничных расчетов в локальные, объяснил Иван Авдеев «Эксперту». При этом такой механизм проведения расчетов приводит к росту рисков контрагента и снижению прозрачности ценообразования, уточнил он. Для минимизации рисков РЭЦ оказывает комплексную поддержку в проведении неттинговых сделок, в том числе в части их юридического оформления. При участии РЭЦ в проведении многих сделок используется инфраструктура «Росэксимбанка».
Впрочем, оценить динамику на публичных показателях затруднительно — необходимые для этого данные не раскрываются, отметил экономист и автор Telegram-канала Truevalue Виктор Тунёв.
Истинную и полную картину расчетов сейчас не видит никто, поскольку эта тема практически полностью ушла из публичного пространства, согласился президент национальной ассоциации специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров. Основным риском по-прежнему остается невозможность осуществления полноценной внешнеэкономической деятельности, подчеркнул глава ассоциации. «В целом ничего не изменилось за прошедшие 10 лет. Возможности проведения расчетов с разной скоростью деградируют. Предела этой тенденции в целом по системе мы еще не видели», — считает Евгений Егоров.
Если спрос на рубли у нерезидентов в офшорной зоне будет расти и дальше, это поддержит или даже укрепит курс российской валюты, прогнозирует Виктор Тунёв. Однако точно мы не узнаем, где и за счет кого увеличивается спрос на рубль, подчеркнул экономист.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
